天风证券：稀有金属行业点评：政策或加码供给刚性，需求多面回暖，稀土产业链利润有望回归合理区间

事件：工业和信息化部起草了《稀土管理条例（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。保护为先彰显稀土战略资源地位。2014年《稀有金属管理条例》或已经纳入立法计划，2021年1月《稀土金属管理条例（征求意见稿）》率先落地。2020年稀土矿产品总量控制计划为14万吨（REO），同比增长0.8万吨，对应2019年全球产量占比约67%。稀土对于新兴产业发展和国防科技工业进步都具有不可替代的重要意义，立法目的上看，提出保护为先，彰显战略资源产业安全的重要性。全产业链管理，加码供给刚性，长效机制有望充分落地。政策核心仍是在于供给优化。管理条例中包含了传统的总量指标管理，环保管理、储备管理、管理协调等，其中值得重点关注的两方面为强化了坚持全产业链管理和规定相关法律责任处罚方案，包括流通（贸易）、综合利用回收、追溯系统、进出口、国储等五个方面有望加码供给刚性。整体上来看进一步利好龙头供给格局优化，刚性更强，长效机制有望充分落地。磁材需求多面回暖给予充分支撑。近期稀土价格联动上涨，氧化镝、氧化铽、氧化镨钕季度涨幅分别达.13.5%/17.2%/21.1%，同比涨幅53.1%/20%/45.6%。稀土下游最