天风证券：有色金属行业研究周报：美联储不减购债规模，流动性宽松利好铜

美联储不减购债规模流动性宽松利好铜美联储表态维持QE规模。美联储副主席Clarida在1月8日的发言中表示，在最大就业目标实现之前，美联储希望继续维持目前的货币政策，并维持1200亿美元/月的购债规模，宽松的流动性政策有望延续。地产需求引领基本金属需求增长。2018年-2019年新屋开工面积增速远高于竣工增速，开工和竣工的差异带来大量待竣工项目。按照项目2年-3年的建设期推测，20-21年可能成为地产落成的高峰，而20年因疫情影响部分项目可能出现推迟，21年的落成高峰可能超出预期；欧美随着经济复苏，海外房地产持续复苏，美国有望推出财政政策刺激。21年可能成为基本金属需求高峰。流动性宽松叠加需求增长，铜价有望不断创新高。铜价上周突破8000美元/吨，创2014年以来新高，与2011年2月15日的历史高点10190美元/吨仅剩2000美元/吨的距离。铜是基本金属中同时具备较强金融属性和较强工业属性的品种。未来几个月中，美联储有望继续维持宽松的货币政策，金融属性有望让铜价维持较高的价格基数；强劲的地产复苏有望带动铜需求不断增长，从而带来铜价继续创新高。推荐铜产量有望持续增长的紫金矿业，建议关