天风证券：稀有金属行业研究周报：小金属：供需共振，钴价全线上涨

供需共振，钴价全线上涨南非疫情二次爆发，脆弱的供应链再添不确定性2020年3月26日，南非因疫情爆发港口封关5周，受此影响中国钴中间品进口量在5-6两月下滑至3000金吨左右，同比减少50%左右。11月27日，南非疫情二次爆发，截止到21年1月9日，单日确诊人数为21980人，远超2020年最高峰的13285人，且确诊人数仍未出现好转的迹象。加之变种病毒在南非出现，此次疫情的严重性要高于20年，不排除后续再次封关的可能，钴脆弱的供应链再添不确定性。年底备货缺口仍在，钴价全线上行节后春节备货需求缺口仍在，订单集中签订，钴系列产品成交价格预期上涨。下游动力三元前驱体及材料需求增速较多，一季度需求较20年四季度需求继续增加，硫酸钴增速或为所有钴系产品中涨幅最大的。铜钴高价下，相关标的业绩有望继续超预期当前铜、钴价格高企，华友、寒锐、洛钼等钴相关公司业绩有望持续超预期。碳酸锂持续上行，锂盐企业利润快速恢复矿石提锂增长乏力在Pilbara公告正式收购Altura后，21年西澳锂矿的供应商数量进一步下降，Pilbara可能成为锂精矿散单的唯一供应商，锂精矿价格有望回到400-500美元/吨，如果价