天风证券：稀有金属行业研究周报：小金属：下游持续备货，锂钴价格快速上行

春节备货，钴盐上行节后春节备货需求缺口仍在，订单集中签订，钴系列产品成交价格预期上涨。硫酸钴增速或为所有钴系产品中涨幅最大，主因下游动力三元前驱体及材料需求增速较多，一季度需求较今年四季度需求继续增加。当前铜、钴价格高企，华友、寒锐、洛钼等企业迎来量价齐升，业绩有望持续上行。矿石提锂增长乏力在Pilbara公告正式收购Altura后，21年西澳锂矿的供应商数量进一步下降，Pilbara可能成为锂精矿散单的唯一供应商，锂精矿价格有望回到400-500美元/吨，如果价格上涨成为产业共识，不排除由于囤货和惜售带来锂盐价格出现大幅上涨的可能。锂加工盈利有望加速修复国内锂精矿大部分来自澳洲进口，从购买开始到销售结束周期约3个月。在锂价逐渐平稳后，锂加工的盈利就可能开始修复，而一旦锂价开始持续上涨，锂加工的盈利则有望加速修复，四季度锂盐厂的利润有望超出市场预期。关注不断成长的“准一线”锂盐厂盛新锂能等现有或规划产能超过4万吨的锂盐厂在度过行业寒冬的同时，年初至今都实现了产能增长。盛新锂能等获得LG、特斯拉的订单说明在三星/LG/松下/特斯拉以及CATL这些下游带电池巨头眼中，这些“准一线“锂盐厂已