国金证券：房地产行业研究：房价环比下降，销售韧性仍在

事件近日，国家统计局发布了《2020年1—11月份全国房地产开发投资和销售情况》。1—11月份，商品房销售额148,969亿元，同比增长7.2%。商品房销售面积150,834万方，同比增长1.3%。全国房地产开发投资129,492亿元，同比增长6.8%。房地产开发企业到位资金171,099亿元，同比增长6.6%。评论11月房价环比下降，但销售同比上升，数据仍在较高位，体现房地产市场韧性：①11月单月销售面积、销售额同比增速分别为12.0%、18.6%，较前值减少3.3pcts、5.3pcts。11月单月销售额增速高于销售面积增速，平均房价同比上涨，但自10月以来环比有所回落。②1-11月商品房累计销售面积同比增速1.3%，销售额增速为7.17%，面积和销售额增幅比1-10月份分别上升了1.3pcts、1.3pcts。③东部地区11月单月销售额增速为25.4%，在4个地区中最高，中部、西部、东北地区分别为11.8%、11.1%、10.8%。并且东部地区1-11月累计销售额增速同比增长12.6%，在4个地区中仍最高。11月开发商开工意愿稳定：①11月单月房屋新开工面积20,367万平方米，