华西证券：电子行业点评报告：供需双改善，面板行业持续高景气度

事件概述:①根据群智研究公布的2020年11月TV面板价格风向标（下旬版），由于海外市场需求表现依然强劲，加之IT等其他应用面板需求维持强劲，对TV面板供应形成明显的产能排挤，LCDTV面板市场供应依然紧缺。预计部分尺寸面板价格12月份依然延续小幅上涨的态势。②根据11月底深天马接受机构调研时表示，目前，公司生产经营正常，产线运营饱满。从公司Q4的排单情况及M+3订单预测看，智能手机、车载等应用领域需求旺盛。分析与判断:海外供应逐步退出，大尺寸面板获利能力持续改善大尺寸面板属于重资产投入，产品具有标准化的特点，行业具备较强的周期属性，自2017年2季度电视面板价格达到周期高位之后，面板价格经历了连续多个季度的下跌。在供给端，从全球供应情况来看，国外厂商逐渐退出该市场，国内以京东方A、TCL科技为代表的的国内厂商的市场地位在快速提升，三星SDC、LGD等国外厂商的退出推动了面板产业链价格于2019年10、11月触底并在2019年12月开始反弹，但是今年由于受到疫情的影响，大尺寸面板价格上涨的态势年初只是维持到3月份，今年6月份，伴随着下游需求的恢复，大尺寸面板重新开启上涨，并一直持续到当