信达证券：朗姿股份（002612）-年年报点评：医美业务优异增长，盈利能力向好趋势有望延续

朗姿股份(002612) 事件：公司发布23年年报，23年实现营业收入51.45亿元/yoy+24.41%，实现归母净利润2.25亿元/yoy+953%，位于此前业绩预告的中值；单季度看，23Q4实现营收14.52亿元/yoy+30.83%、实现归母净利润0.31亿元/yoy+551%。 医美板块收入/盈利能力稳步提升。23年医美板块实现营收21.27亿元/yoy+27.75%/占比41%，毛利率为53.15%/yoy+3.27pct，其中，非手术毛利率同比+4.95pct、手术类毛利率依然呈现下滑趋势，同比-0.97pct。单Q4来看，医美业务实现收入5.4亿元/yoy+58.8%，或因22Q4存在疫情扰动，23Q4恢复快速增长。分类目看：非手术类/手术类项目收入分别为17.8/3.5亿元，同比分别+36.2%/-3.0%，非手术类收入占医美业务比例由22年的79%进一步提升至84%，注射类等微创非手术类项目对于手术类的替代趋势延续。分品牌看：米兰柏羽（4家）收入10.1亿元/yoy+29.2%，晶肤医美（30家）收入4.0亿元/yoy+30.8%，高一生（1家）收入1.5亿元/yo