开源证券：兴发集团（600141）-公司信息更新报告：Q3业绩延续改善，兴福电子分拆上市获注册

兴发集团(600141) Q3特种化学品、肥料景气偏稳，业绩延续改善，符合预期 公司发布2024三季报，实现营收220.50亿元，同比+0.04%；归母净利润13.14亿元，同比+37.85%；扣非净利润12.69亿元，同比+44.35%。其中Q3单季度营收86.46亿元，同比+3.54%、环比+32.69%；归母净利润5.09亿元，同比+52.73%、环比+20.26%。Q3特种化学品、肥料景气偏稳，有机硅系列销量环比增长，公司业绩延续改善。结合主营产品景气和在建项目进展，我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.15、21.95、26.54亿元，EPS分别1.55、1.99、2.41元/股，当前股价对应2024-2026年PE为14.9、11.7、9.6倍。有机硅DMC、磷酸铁等产品造成公司业绩短期承压，公司持续完善产业链，我们看好公司新旧动能转换加速向世界一流精细化工企业迈进，维持“买入”评级。 Q3磷矿石、磷铵景气维稳，兴福电子上市有望贡献新的利润增长点（1）分业务看，2024前三季度，特种化学品、农药、肥料、有机硅系列分别实现销售金额39.7、40.