国开证券：铜陵有色（000630）-2024Q3铜价和加工费降低，业绩有所放缓

铜陵有色(000630) 2024年前三季度，公司实现营业收入1063.08亿元，同比增长3.62％；实现归母净利润27.30亿元，同比增长5.97%。2024年三季度，公司实现营业收入347.98亿元，同比增长2.96%，环比下降10.29%；实现归母净利润5.49亿元，同比增长4.92%，环比下降49.42%。 2024年前三季度，上海有色市场电解铜现货均价分别为6.92、7.93、7.52万元/吨，环比分别变动1.91%、14.60%、-5.17%，同比分别增长1.17%、17.48%、8.99%。2024年前三季度，铜冶炼厂现货粗炼费TC均价分别为65.08、54.66、48.58美元/千吨，环比下降15.99%、16.01%、11.12%。现货精炼费RC均价分别为6.51、 5.47、4.86美分/磅，环比下降16%、15.98%、11.15%。 2024年三季度，公司营业收入和归母净利润均出现同比增长和环比下降的现象，主要系1）电解铜价格下行，压缩营收和毛利空间，三季度公司毛利率为5.61%，较去年同期下降7.41个百分点；2）前三季度，铜加工费处于下行通道，导致公司营收和