开源证券：芒果超媒（300413）-公司信息更新报告：爆款综艺驱动会员收入增长，关注储备内容释放

芒果超媒(300413) 营收稳中有增，所得税影响仍存，看好会员业务增长，维持“买入”评级2024H1公司营业收入为69.60亿元（同比+2.46%），归母净利润为10.65亿元（同比-15.45%）；2024Q2公司营业收入为36.36亿元（同比-1.52%），归母净利润为5.93亿元（同比-16.68%），利润端下滑主要系芒果TV业务毛利率下滑及企业所得税优惠政策变化影响。我们维持2024-2026年盈利预测，预测2024-2026年归母净利润分别为19.18/21.80/23.81亿元，对应EPS分别为1.03/1.17/1.27元，当前股价对应PE分别为19.4/17.1/15.6倍，我们看好公司下半年常青综艺拉动会员收入增长，小芒电商GMV增长拉动内容电商业务成长，维持“买入”评级。 爆款综艺驱动会员收入增长，小芒电商GMV提升，盈利能力承压 2024H1互联网视频业务收入为49.57亿元（同比-3.57%），毛利率为36.11%（同比-6.56pct），或由于加大内容投入致成本增长，其中会员/广告/运营商业务收入分别为24.9/17.2/7.5亿元，同比分别+26.8%/-