天风证券：建筑装饰：关注24年铁路设备更新投资的景气向上趋势

大规模“以旧换新”设备更新有望催生新一轮增长需求 3月1日国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将重点实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。国家发改委主任郑栅洁提到，以设备为例，23年中国工业、农业等重点领域设备投资规模约4.9万亿元，随着高质量发展深入推进，设备更新需求会不断扩大，初步估算将是一个年规模5万亿以上的巨大市场。 24-25年铁路固定资产投资有望超预期 23年全国铁路完成固定资产投资7645亿元，同比增长7.5%，投产新线3637公里，其中高铁2776公里。国铁集团工作会提出，24年要全面完成国家铁路投资任务，投产新线1000公里以上。此前国铁公司预计“十四五”全国铁路固定资产投资总规模与“十三五”总体相当，我们统计十三五铁路完成投资3.99万亿元，年均投资7980亿元，21-23年已完成铁路投资2.22万亿元，假设十四五期间维持十三五3.99万亿的投资强度，则我们预计24-25年的年均铁路投资需达到8800亿元