国开证券：有色金属行业点评报告：海外稀土价格猛涨中国重塑战略资源话语权

内容摘要 2025年4月以来，以欧洲为代表的海外稀土市场呈现历史性价格异动。国际能源及大宗商品价格评估机构阿格斯数据显示，99.5%氧化镝欧洲月度评估价从250-310美元/千克暴涨至700-1000美元/千克，99.99%氧化铽到岸价从930-1000美元/千克飙升至2000-4000美元/千克，单月涨幅均超200%，创2015年有记录以来最大月度涨幅。 本轮稀土价格异动本质是资源战略属性在全球化博弈中的觉醒。中国通过政策杠杆重塑全球产业链话语权，而资本市场的狂热则折射出对稀缺资源的价值重估。 中美关税战近期呈现阶段性缓和态势，双方通过经贸高层会谈达成重要共识，但仍存在深层矛盾，未来博弈或将持续。稀土对美国的重要性主要体现在军事装备、高科技产业及供应链安全三大领域，美国当前高度依赖中国稀土加工能力的现状使其面临重大战略风险。中国不仅拥有丰富的稀土资源，还具备完整的稀土全产业链生产能力，从开采到加工都处于全球领先地位，这赋予中国在稀土供应上强大的话语权，能对全球稀土市场的供应与价格产生关键影响。稀土已成为中国全球博弈的有利筹码，预计中国在稀土领域的碾压性优势仍将持续较长时间。因为中国稀