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山西证券:铖昌科技(001270)-星载TR核心市场地位不变,机载地面等领域拓展顺利.pdf |
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铖昌科技(001270)
事件描述:
公司发布2023年年度报告。2023年,公司实现营收2.87亿元,同比+3.44%;实现归母净利润0.8亿元,同比-39.96%;扣非后归母净利润0.7亿元,同比-37.66%。单Q4来看,实现营收1.17亿元,同比-23.15%,环比大幅提升18倍;实现归母净利润0.27亿元,同比-62.31%,环比扭亏。
事件点评:
下游调价、产品结构变化以及费用率提升共同造成短期业绩承压。1)首先,从产品销量和库存来看,2023年分别实现71.4万和68.8万颗,分别较去年提升50.8%、765.3%,产品销量增长大幅高于收入增长,反映下游价格体系发生较大变化。2)其次,受下游提货和验收节奏影响,公司待确认收入的发出商品大幅增加,2023年年报存货同比增长48.4%主要为发出商品大幅增加影响;3)产品结构方面,高毛利的遥感星载产品占营收比例从早期的
2/3下降至1/3,低轨卫星产品和地面、机载产品快速起量,结构变化和降价影响综合造成毛利率同比下降9ct。4)费用方面,公司在多领域新装备方面加大研发,研发费用0.68亿元,同比+57.18%;新增经营场所产生的
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