国海证券：中科蓝讯（688332）-2023年报点评报告：持续加码研发，品牌力+新市场助力企业稳健发展

中科蓝讯(688332) 事件: 4月9日，中科蓝讯发布2023年年度报告，2023年实现营收14.47亿元，同比增长33.98%；实现归母净利润2.52亿元，同比增长78.64%；实现扣非归母净利润1.74亿元，同比增长55.02%。营收、归母净利润及扣非归母净利润均高于业绩预告指引中值。 单季度看，2023Q4实现营收3.97亿元，同比增长30.91%；实现归母净 利润0.54亿元，同比增长139.15%；实现扣非归母净利润0.36亿元，同比增长209.87%。 投资要点: 蓝牙耳机/音箱芯片维持可观增速，数字音频/智能穿戴等新产品高速增长。2023年，公司蓝牙耳机芯片实现收入8.63亿元，同比增长24.1%，毛利率19.65%，销量9.27亿颗，同比增长49.21%，产销率87.42%。蓝牙音箱芯片实现收入3.4亿元，同比增长23.04%，毛利率25.39%，销量2.92亿颗，同比增长39.92%，产销率94.57%。数字音频芯片实现收入0.93亿元，同比增长60%，毛利率32.91%，销量1.33亿颗，同比增长102.24%，产销率83.35%。智能穿戴芯片实现收入0.58亿元