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行业核心观点：上周沪深300指数下跌0.83%，申万通信行业下跌0.71%，领先于指数0.12pct，在申万一级行业中排名19位。本周建议重点关注通信运营商、5G、卫星通信等细分板块的投资机会。投资要点：产业动态：（1）卫星通信：根据GSA报告，截至2023年7月底，42个国家和地区的移动运营商和卫... [详细...]文件大小： | 9 页 pdf 2023-09-19 -
复盘历程：行业经历四轮变革，步入成熟阶段1990-1995年初期主要是茶饮粉末调制，单价10元以下，但门店少、面积小。1996-2015年，单店模式逐渐转向连锁，同时原材料、产品、店铺环境均有所升级，单价提至10-20元。2016年-2021年进入新茶饮时代，行业价格带拉开，且工业化、数字化蓬勃发展... [详细...]文件大小： | 13 页 pdf 2024-01-07 -
华安鑫创(300928)投资要点车载屏显市场高速增长，屏机分离带动产业链变革大屏化、多屏化、智能化趋势驱动车载屏显市场高速增长。2022年国内车载显示市场规模为873亿元，预计到2025年将突破1505亿元，CAGR（2022-2025）高达20%。屏机分离下，产业链由原本的面板厂-模组厂-系统集成... [详细...]文件大小： | 51 页 pdf 2023-11-27 -
千味央厨(001215)投资要点：公司主业立足速冻面米制品，深耕餐饮供应链，向餐饮客户提供定制服务或标准化产品。尽管上市后受三年疫情扰动，但公司凭借多维优势稳住增长节奏，2020-2022年营收、扣非归母净利润CAGR为25.55%/28.72%，盈利能力持续改善。且随着今年餐饮复苏，公司主业加速回... [详细...]文件大小： | 13 页 pdf 2023-07-18 -
主要观点 行情回顾：本周（2024.03.11-2024.03.15，下同），A股SW纺织服装行业指数上涨2.27%，轻工制造行业上涨4.57%，而沪深300上涨0.71%，上证指数上涨0.28%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第8位和第17位。 1）纺织服装：纺织服装市场回... [详细...]文件大小： | 13 页 pdf 2024-03-18 -
核心观点 日本餐饮行业：低景气度下仍存结构性机会，30年间孕育出11只10倍股。20世纪90年代泡沫经济破裂后，日本社会面临通缩/可支配收入下滑/人口老龄化等问题，受此影响餐饮行业规模增速大幅放缓甚至转负，2011年行业规模触底时，较1997年最高点已缩减近2成。与此同时日本国内居民消费习惯呈现出追... [详细...]文件大小： | 62 页 pdf 2024-04-22 -
中资房企信用风险年鉴（2018年） 联合资信1 冯磊 支亚梅 蒋旭 杨哲 王逸菲 张琳 于思远 摘要： 2016年房地产调控政策周期开始，2017年下半年房地产行业整体融资环境开始收紧；2018年在金融财政政策定向“宽松”的同时，房地产调控政策仍然“从紧”，继续坚持“住房不炒”、逐步建立稳定房... [详细...]文件大小： | 20 页 doc 2023-08-21 -
投资要点：行情回顾：本周申万（2021）公用事业行业指数上涨0.66%，环保行业指数下跌0.02%。公用事业板块中热电涨幅较大，上涨5.15%，环保板块中水务涨幅较大，上涨1.99%。行业动态环保：（1）推进煤电机组“三改联动”，促进能源结构转型。江西省发展和改革委员会发布《关于稳步推进“双碳”目标... [详细...]文件大小： | 22 页 pdf 2023-12-18 -
事件：2023年9月，国家发展改革委、国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》，加快推进电力市场建设，规范电力现货市场运营和管理。《基本规则》在国家层面统一对建设电力现货市场规范、标准的认知。回顾过往，国内于2017年推出第一批8个省级电力现货市场试点，2021年推出第二批6个试点。2022年... [详细...]文件大小： | 7 页 pdf 2023-09-20 -
1、光模块及组件去库存进行时，2023年Q2光器件行业整体增长承压：LightCounting数据显示，2023年第二季度继续对光器件供应商和半导体制造商造成较为负面影响，设备制造商和终端客户目前高库存水平依旧较高，导致光模块及组件层面的销售增长乏力。2、全球5GRAN网络投资规模放缓，云计算厂商投... [详细...]文件大小： | 7 页 pdf 2023-08-25 -
太平鸟(603877)23Q2收入15.28亿元，同减11.86%，归母净利润0.34亿元，同增158.86%公司发布半年报，23Q2收入15.28亿，同比减少11.86%；归母净利0.34亿，同比增加158.86%；扣非归母净利49.78万，同比增加100.47%。23H1收入36.01亿，同比减... [详细...]文件大小： | 4 页 pdf 2023-08-27 -
习近平总书记高度重视中小企业发展，作出了一系列重要指示批示，指出“我 国中小企业有灵气、有活力，善于迎难而上、自强不息”，强调“中小企业能办大事”， 要“培育一批‘专精特新’中小企业”，发挥这些企业在提升产业链供应链稳定性、 推动经济社会发展中的重要作用。党的二十大报告明确要求，支持专精特新企... [详细...]
文件大小： | 20 页 pdf 2023-12-21 -
核心观点从数据流的角度把握汽车智能化核心要素。当前的汽车智能化围绕数据流进行演进，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互。行业新闻：1）FSDBETA累计行驶里程突破5亿英里；2）蔚来增强领航辅助NOP+从高速进入城区；3）小鹏G92024款MAX... [详细...]文件大小： | 65 页 pdf 2023-10-19 -
周度核心观点：传统零售：小商品城第二成长曲线“数字贸易生态链”呈现加速态势。义乌国际商贸城汇集了26个大类、210多万种商品，辐射233个国家和地区，带动210万家中小微企业发展、3200万名产业工人就业，每年到义乌采购的境外客商超过56万人次，来自100多个国家和地区的1.5万多名境外客商常驻义乌... [详细...]文件大小： | 14 页 pdf 2024-01-02 -
主要观点：华为新机回归有望带动消费电子市场回暖今年上半年消费电子需求恢复不景气，2023年第二季度，全球智能手机市场出货量2.65亿台，环比下降1.2%，中国智能手机市场出货量0.66亿台，环比增长0.40%，降幅明显收窄，但依然处于磨低阶段。8月29日，HUAWEIMate60Pro提前开售，所有... [详细...]文件大小： | 14 页 pdf 2023-09-03 -
甘源食品(002991)事件：公司发布2023年半年度业绩预告。2023年上半年预计实现营收8.08-8.3亿元，同比+32%-35%；归母净利润1.15-1.28亿元，同比+180%-211%；扣非归母净利润0.98-1.1亿元，同比+199%-236%。根据上述业绩预告及23Q1季报，经测算，2... [详细...]文件大小： | 3 页 pdf 2023-07-10 -
医药行业基金持仓比例略有提升：2023Q3，全市场基金对医药板块的持仓比例为12.27%（环比上升0.87PP），在31个申万一级行业中排名第二，同期持仓超配4.56pp。剔除医药主题基金后的持仓比例为5.57%，环比上升0.41PP，仍处于历史较低水平。CXO、创新药相关个股持仓提升靠前：1.从持... [详细...]文件大小： | 10 页 pdf 2023-10-30 -
中国中免(601888) 核心观点 2023年实际业绩与快报一致，现金分红率显著提升。2023年，公司实现营收675.4亿元/+24.08%；归母净利润67.14亿元/+33.46%；EPS3.25元/股，与此前业绩快报基本一致。2023Q4，公司实现营收167.03亿元/+10.85%；归母净利润... [详细...]文件大小： | 7 页 pdf 2024-03-29 -
本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至3月8日当周，国内重点大炼化项目价差为2513.67元/吨，环比变化-14.90元/吨（-0.59%）；国外重点大炼化项目价差为1240.43元/吨，环比变化-35.17元/吨（-2.76%）。截至3月8日当周，布伦特原油周均价为82.63美元/桶，环比... [详细...]文件大小： | 19 页 pdf 2024-03-10 -
生猪：产能去化加速，把握板块低估值机会能繁母猪去化速度是猪周期投资的重要观察指标。我们认为2023年上半年“规模猪场产能下降较慢”和“仔猪价格居高不下”是能繁母猪去化缓慢的主要原因，当前时点，我们认为能繁母猪产能有望迎来加速去化，主要驱动因素有：（1）猪价持续低迷，行业现金流收紧。生猪养殖连续亏损三... [详细...]文件大小： | 23 页 pdf 2023-10-26
