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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币国信证券：机械行业6月投资策略：重点关注工程机械、电测仪器、燃机叶片等细分方向.PDF

核心观点 5月行情回顾&重要数据跟踪：5月机械行业（申万分类）指数上涨0.79%，跑输沪深300指数1.06个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为31.03/2.42倍，环比稳定。5月钢/铜/铝价格指数环比变动-2.53%/+4.65%/+2.84%。 PMI（国家统计局5月31日数据）：5月PMI指数49.50%，环比提升0.5个百分点，前期经济受外部冲击影响加大，扩内需力度逐步加强。工程机械（中国工程机械工业协会6月9日数据）：2025年5月销售各类挖掘机18202台，同比增长2.12...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 2.83MB | 24 页
5金币天风证券：医疗器械：医疗设备月度中标梳理——2025年5月.PDF

摘要医疗设备5月中标金额同比持续稳健增长，环比出现小幅波动医疗设备5月中标总额134.3亿元，同比增长69%，招标持续回暖。1~5月医疗设备整体中标总额714.5亿元，整体同比增长72%。国产设备中标金额持续回暖，超声及软镜等品类同比增速较高迈瑞医疗5月中标总额8.2亿元，同比增长56%，其中，超声增速最快，同比增长151%；1~5月迈瑞医疗整体中标总额36.2亿元，整体同比增长77%；联影医疗5月中标总额7.8亿元，同比增长11%，1~5月联影医疗整体中标总额41.2亿元，整体同比增长...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 1.35MB | 16 页
3金币五矿证券：电气设备：电池成为低空经济发展的重要卡点.PDF

事件描述 1）近期，动力电池应用分会和电池中国网联合主办的“电动航空及下一代电池技术（CIBF2025深圳）”交流会在深圳举办。 2）欣旺达发布低空飞行电池产品欣·云霄2.0。事件点评低空经济发展的卡点之一在于电池环节。低空经济产业对电池的需求是高能量密度、高倍率和高安全。1）高能量密度：根据《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035）》，到2035年规划400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产。2）高倍率：低空飞行器起飞和着陆悬停对电池功率的要求较大。3）高安全性：载人飞机的灾难级故障率...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 925.42KB | 6 页
5金币海通国际：计算机周观点第6期：稳定币发展迎来重大利好，政务数据与AI同样值得关注.PDF

本报告导读：中国香港发布《稳定币条例》，带动稳定币市场增长进入全新阶段，政务数据与AI领域也同样在持续稳步发展。投资要点：投资建议：近期科技板块利好持续释放，各类新技术、新政策、新业态持续落地，关注标的：华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、赛意信息、合合信息；相关标的：日联科技。中国香港《稳定币条例》将于8月1日生效，稳定币发展迎来重大利好。根据21世纪经济报道官微，5月21日，中国香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》，以在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 7.42MB | 10 页
5金币上海证券：基础化工行业周报：中东地缘局势推涨油价，中国钾肥大合同落地.PDF

市场行情走势过去一周（6.6-6.13），基础化工指数涨跌幅为-0.01%，沪深300指数涨跌幅为-0.25%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.25个百分点，涨跌幅居于所有板块第14位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：锦纶（55.24%）、纺织化学制品（5.62%）、无机盐（4.01%）、钾肥（2.19%）、纯碱（1.97%）。化工品价格走势周涨幅排名前五的产品分别为：辛塔原油（13.42%）、WTI原油（13.01%）、布伦特原油（11.67%）、大庆原油（11.12%）、纯苯（8.71...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 1.13MB | 10 页
3金币上海证券：纺织服饰行业周报：地缘推高金价，关注潮玩谷子和金饰板块.PDF

主要观点一、行情回顾：本周（2025.06.09-2025.06.13），A股SW纺织服饰行业指数上涨0.05%，轻工制造行业下降0.37%，而沪深300下降0.25%，上证指数下降0.25%。纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第12位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第16位。二、核心逻辑： 1）轻工行业：①我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒、吧唧等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷等产品走向世界，中国IP文化加速渗透。②DeepSeek等AI...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 406.82KB | 4 页
5金币天风证券：建筑装饰：西部基建专题：固投高景气，关注重大基建项目带来的区域投资机会.PDF

西部固投高景气，专项债发行提速+战略规划落地对后续基建支撑作用更强24年以来西部固投增速高增，25M1-4内蒙古、新疆、西藏等仍然保持两位数增长。从资金端来看，25年中西部区域的新增专项债明显提速，其中四川同比+162%、重庆同比+35%、陕西同比+1162%，化债省份中贵州、云南、西藏等均有所增长。今年2万亿再融资专项置换债已落地超80%，后续置换债券发行节奏放缓将为专项债券发行腾出空间，而专项债券对基建的支撑作用更大，后续债券发行对基建支撑作用将更强。西部资源禀赋好，战略上承接产业转移，自1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 2.44MB | 24 页
3金币太平洋证券：医药日报：默沙东Clesrovimab在华拟纳入优先审评.PDF

报告摘要市场表现： 2025年6月18日，医药板块涨跌幅-0.85%，跑输沪深300指数0.97pct，涨跌幅居申万31个子行业第22名。各医药子行业中，体外诊断(-0.82%)、其他生物制品（-0.83%)、血液制品（-0.94%）表现居前，线下药店（-2.30%)、医药流通(-1.95%)、疫苗（-1.73%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为常山药业(+14.61%)、福元医药(+10.03%)、永安药业(+10.00%)；跌幅榜前3位为广生堂（-12.69%）、北陆药业(-11....

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 403.08KB | 3 页
3金币申港证券：证券行业周报：或处区间整理状态.PDF

投资摘要：每周一谈: 2025年6月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年6月上旬与5月下旬相比，11种产品价格上涨，35种下降，4种持平。市场回顾：上周（6.9-6.13）沪深300指数的涨跌幅为-0.25%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.82%。板块内31家个股上涨，3家平盘，15家下跌。证券板块个股周度表现：股价涨跌幅前五名为：信达证券、湘财股份、东兴证券、天风证券、东吴证券。股价涨跌幅后五名为：哈投...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 771.71KB | 9 页
8金币国联民生证券：低空运营行业：必须回答的命题作文.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 3.37MB | 42 页
3金币太平洋证券：房地产日报：山东淄博上调住房公积金贷款额度.PDF

报告摘要市场行情： 2025年6月18日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.04%和0.03%，沪深300上涨0.12%，中证500下跌0.09%。申万房地产指数下跌1.35%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为荣丰控股、栖霞建设、海南高速、深深房B、上海临港，涨幅分别为5.01%/3.92%/1.93%/1.69%/1.22%；个股跌幅较大的为新黄浦、中交地产、凤凰股份、渝开发、电子城，跌幅分别为-9.75%/-4.90%/-3.80%/-3.65%/-...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 565.87KB | 4 页
8金币国盛证券：建筑装饰2025年中期策略：内修固安全，外拓觅新机.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 3.12MB | 43 页
5金币信达证券：工银瑞信主动量化团队圆桌实录：多视角、多资产、多因子、多策略的制胜之道.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 1.48MB | 25 页
3金币国金证券：非银行金融行业研究：证监会深化科创改革，利于增强资本市场活力、促进创投发展.PDF

事件概况 6月18日，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上发表主旨演讲，重点内容在于充分发挥多层次资本市场枢纽功能，推动科技创新和产业创新融合发展。事件点评 1、推动科技创新发展已有的成效及存在的问题目前，我国股票市场主板、科创板、创业板、北交所和新三板以及私募创投等各具特色，共同促进科技企业发展；私募股权创投基金参与投资了九成的科创板和北交所上市公司、过半数的创业板上市公司；A股上市公司研发投入加大。除了显著的成效外，还存在耐心资本不够、金融供给风险容忍度低、激励约束机制不够完善等问题亟待...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 557.57KB | 3 页
5金币国金证券：机械行业研究：可控核聚变专题：辅助加热为必要系统，关注波源及电源环节.PDF

辅助加热系统：托卡马克核聚变的必要装置，价值量占比达7%-8% 辅助加热系统为托卡马克核聚变的必要装置。1）核聚变为什么需要一亿度以上高温：核聚变需要较高的温度促进氘氚原子克服库伦斥力接近到足够近的距离发生核反应，氘氚原子发生聚变反应的温度条件相对较低，但也需要在1亿度以上。2）辅助加热系统为必要装置：单靠中心螺管只能把等离子体加热到0.2亿-0.3亿度，一亿度的聚变触发条件需要额外的辅助加热系统才能达成。以ITER为例，该核聚变装置匹配了四类辅助加热系统，分别为中性束加热系统（NBI）、离子回...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 2.77MB | 20 页
5金币国金证券：非金属建材行业：从立邦中国看涂料世界：建“立邦”交，扎根“中国”.PDF

建筑涂料外资龙头，历史经营表现优异，核心管理层稳定立邦中国隶属于新加坡立时集团，1992年进入中国市场，截至目前拥有超74个生产基地和1.1万余名员工。2023年收入242.6亿元，整体涂料市占率6%，2024年提升至258.4亿元（同比+6.5%），综合涂料第一品牌地位稳固。（1）历史经营表现：过去十余年收入双位数复合增长，利润率压力或是近期提价动因。2009-2024年，立邦中国收入、营业利润年复合增速分别+12%、+7%，持续推进数字化转型与精细化管理，人效显著高于内资消费建材龙头。因...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 2.62MB | 20 页
8金币国信证券：汽车行业周报（25年第23周）：特斯拉自动驾驶出租车商业化提速，多家车企缩短供应商账期.PDF

核心观点月度产销：据中汽协数据，5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比增长1.1%和3.7%，同比增长11.6%和11.2%。乘用车产销分别完成231.3万辆和235.2万辆，环比增长2.5%和5.8%，同比增长12.8%和13.3%。商用车产销分别完成33.6万辆和33.5万辆，环比下降7.4%和8.8%，产量同比增长4.4%，销量同比下降2%。新能源汽车产销分别完成127万辆和130.7万辆，同比增长35%和36.9%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的48.7%。汽车...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 2.41MB | 32 页
8金币太平洋证券：可控核聚变展望：进入关键导入期.PDF

报告摘要可控核聚变开启能源革命新征程。作为人类终极能源解决方案，可控核聚变具备能源丰富、零排放、安全性高等显著优势，1g氘氚聚变释放能量相当于11.2吨标准煤，远超核裂变与化石燃料，是实现“双碳”目标的战略选择。多技术路线并行突破，磁约束与惯性约束成主流。磁约束以托卡马克、仿星器为代表；惯性约束以美国NIF为代表，国内“神光”计划持续推进激光驱动技术。两类技术均进入工程验证阶段，磁约束聚焦稳态运行，惯性约束发力点火效率，共同推动聚变能从实验室走向工程化。产业链协同发展，材料与设备成攻关核...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 2.66MB | 37 页
8金币国信证券：在线音乐行业深度解析：复杂投资环境下的优质长期现金流资产.PDF

核心结论在线音乐行业具有强双边效应，且与经济相关性较弱，我们认为音乐行业的“一超一强”公司属于优质长期现金流资产。音乐行业特点：1）集中度高，主要系高版权费，新进入者将面临高额投入，因此竞争格局集中（国内腾讯音乐占比约66%，第二名云音乐约27%）。2）音乐付费供给侧推动音乐付费增长，用户生命周期长，订阅流失率较低。如Spotify2020年以来订阅用户流失率基本在4%以下。随着版权意识逐渐变强，平台可以调节付费墙比例和精细化运营，提升订阅渗透率。24年中国数字音乐市场同比增长15%，高于全球...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 6.62MB | 51 页
5金币英大证券：电力能源行业周报.PDF

指数表现：根据iFind数据，2025/6/9-2025/6/13期间，沪深300下跌0.25%，电力设备指数下跌0.46%，落后沪深300指数0.20pct。行业表现：根据iFind数据，2025/6/9-2025/6/13期间，31个申万一级行业中，电力设备下跌0.46%，排第17位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，锂电专用设备、电池化学品、风电零部件涨跌幅位列前三位，分别上涨4.94%、上涨1.72%、上涨1.54%；火电设备、光伏加工设备、电工仪器仪表涨跌幅位列后三位，分别下跌5....

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-19 发布 | 2.73MB | 12 页

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