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券商研报

(10w+ 篇文档)

8金币西南证券：医药行业周报：中报业绩期，关注低基数超预期标的.PDF

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌0.84%，跑输沪深300指数2.07个百分点，行业涨跌幅排名第32。2025年初以来至今，医药行业上涨21.28%，跑赢沪深300指数16.96个百分点，行业涨跌幅排名第5。本周相对表现最好的子板块是医疗耗材，上涨3.9%，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、原料药、化学制剂，涨跌幅分别为+48.1%、+40.7%、+38.1%。晶泰科技与Dovetree达成AI制药合作。晶泰控股8月5日公告，公司间接全资附属公司与DoveTreeMedic...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 4.44MB | 31 页
5金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：基建投入持续强化.PDF

投资要点本周（2025.8.4–2025.8.8，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅1.19%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.23%、1.94%，超额收益分别为-0.05%、-0.76%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为339.7元/吨，较上周持平，较2024年同期-42.5元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、长江流域地区、两广地区、东北地区、华东地区、西南地区、西北地区；较上周价格上涨的地区：泛京津冀地区（+3.3元/吨）、中南地区（...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1007.23KB | 22 页
5金币华安证券：全球科技行业周报：海外大模型新版本发布，关注AI应用.PDF

主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周(2025-08-04至2025-08-08)，上证指数周涨跌幅为2.11%，创业板指周涨跌幅为0.49%，沪深300周涨跌幅为1.23%，中证1000周涨跌幅为2.51%，恒生科技周涨跌幅为1.17%，纳斯达克指数周涨跌幅为3.87%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为1.95%，恒生互联网科技业周涨跌幅为2.37%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为1.56%，人工智能指数周涨跌幅为0.69%。 OpenAl发布GPT-5 8月7日，OpenA...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1.55MB | 29 页
5金币华安证券：医药生物行业周报：医药板块热点不断，脑机接口持续出政策.PDF

主要观点：本周行情回顾：板块下跌本周医药生物指数下跌0.84%，跑输沪深300指数2.07个百分点，跑输上证综指2.95个百分点，行业涨跌幅排名第33。8月8日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为28X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，较8月1日PE下跌0.2，比2012年以来均值（33X）低5个单位。本周，13个医药III级子行业中，5个子行业上涨，8个子行业下跌。其中，医疗耗材为涨幅最大的子行业，上涨3.93%；医疗研发外包为涨幅最小的子行...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 730.41KB | 16 页
5金币国信证券：8月社服行业投资策略：步入中报披露期，优选高景气赛道龙头.PDF

行情回顾：7月A股社服涨4.59%，港股社服涨4.47%，AI+方向、区域政策红利、品质消费相关个股领涨。2025.7.1-8.6A股消费者服务板块涨4.59pct，跑赢沪深3000.34pct；港股消费者服务板块涨4.47%，跑输中信港股通指数1.04pct。其中AI+板块、西藏海南等区域政策红利、品质消费相关个股表现领涨。子板块观点：连锁餐饮赛道：2025年以来连锁消费行业逐渐走出低价竞争的内卷困境，以茶饮、快餐、部分大众餐饮品牌为代表的同店表现先后企稳。展望后续，1）对于茶饮赛道而言，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1.44MB | 17 页
5金币国信证券：农林牧渔2025年8月投资策略：看好牧业大周期反转，推荐港股奶牛养殖标的.PDF

核心观点月度重点推荐组合：优然牧业（牧业大周期受益龙头），德康农牧（创新农户合作模式的生猪养殖标的）、中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋），牧原股份（生猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的）。各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025年国内肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。3）生猪：产业扩张意愿不足，2025年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显著改...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 3.01MB | 27 页
5金币国信证券：银行理财2025年8月月报：“股债跷跷板”下的应对.PDF

核心观点 7月份银行理财规模受当月股债跷跷板冲击较大。月末理财产品存量规模回落到31.0万亿元，单从规模看，行业规模环比上月基本持平；如果考虑7月一般是理财大月，回表后的居民存款增配理财，这表明有部分居民财富从理财转向资本市场，通过认购基金、直接入市乃至参与融资等方式进入股票市场。尽管部分多资产理财产品会增加一定权益资产配置，但考虑到银行理财主要配置信用债，在这波资本市场行情中体现为“整体有所吃亏，个别产品受益”的净值表现。行业格局持续调整，整体呈现向头部理财子持续集中的态势。一方面，截至20...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 711.81KB | 12 页
5金币中银证券：化工行业周报：国际油价、钛白粉价格下跌，制冷剂价格上涨.PDF

八月份建议关注：1、中报行情；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（08.04-08.10）均价跟踪的100个化工品种中，共有18个品种价格上涨，39个品种价格下跌，43个品种价格稳定。跟踪的产品中38%的产品月均价环比上涨，56%的产品月均价环比下跌，另外7%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是苯胺（华东）、纯MDI（华东）、聚合MDI（华东）、软泡聚醚（华东散水）、尿素（波罗的海小粒装）；周均价...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 732.95KB | 13 页
8金币东北证券：可控核聚变行业深度：终极能源解决方案，产业化进展加速.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 5.11MB | 54 页
8金币兴业证券：国防军工海外研究启示录2025：韩华集团——军贸业务快速增长，全球排名跃升.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 3.3MB | 42 页
8金币国泰海通证券：智能汽车产业前瞻研究（9）：通往L3智能驾驶与具身智能之钥-视觉-语言-动作模型（VLA）产业研究.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 5.42MB | 39 页
5金币国金证券：传媒互联网产业行业周报：关注中报和虚拟资产Bullish的IPO.PDF

本周观点调整后再出发：教育：景气略有承压。教培龙头新东方、好未来发布的春季（3-5月）财报来看，K9素养仍然是增速较快的，但由于小机构供给恢复，行业竞争边际加剧，龙头增速放缓，阿尔法能力逐渐趋稳。但另一方面，龙头股东回报力度加大。本周多邻国发布Q2财报，收入利润超预期，上调全年收入指引，有望提振AI教育情绪。奢侈品：宏观经济压力仍在，中国区销售未见明显改善，龙头财报出现分化，聚焦超高端客群的爱马仕以及以高级珠宝为核心的历峰集团表现相对稳健。本周Tumi品牌在上海南京西路开出中国首家旗舰店。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1.82MB | 15 页
5金币国金证券：农林牧渔行业周报：生猪价格调整，看好牧业景气上行.PDF

行情回顾：本周（2025.08.04-2025.08.08）农林牧渔（申万）指数收于2839.92点(周环比+2.52%)，沪深300指数收于4104.97点（周环比+1.23%），深证综指收于2220.15点（周环比+2.05%），上证综指收于3635.13点（周环比+2.11%），科创板收于1043.54点（周环比+0.65%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。生猪养殖：本周生猪出栏均重为127.80公斤/头，价格偏弱下散户出栏积极性提升，本周行业冻品库容率环比+0.06%至17.11%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1.46MB | 13 页
5金币东吴证券：汽车行业周观点：7月第5周乘用车环比+5.0%，继续看好汽车板块.PDF

本周复盘总结：七月第五周交强险46.2万辆，环比上周/上月周度+5.0%/+16.2%。本周细分板块涨跌幅排序:SW摩托车及其他(+9.6%)>SW汽车零部件(+4.5%)>SW汽车（+2.7%）>SW商用载客车(+2.6%)>SW乘用车(-0.7%)>SＷ商用载货车(-4.2%)。本周已覆盖标的春风动力、新泉股份、小鹏汽车-W、明阳科技、恒帅股份涨（核心结论幅前五。本周团队研究成果：外发春风动力、小马智行深度报告，外发春风动力H1销量点评、宇通客车7月销量点评。本周行业核心变化：1）...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1.28MB | 26 页
8金币国泰海通证券：AI Agent的技术演进与产业洞察.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 5.73MB | 50 页
5金币天风证券：银行行业深度研究：险资对银行股的增持空间还有多少？.PDF

险资增配权益趋势明显，银行等高股息行业或为核心受益板块近年来险资配置股票的步伐加快。2025Q1末人身险和财产险公司在股票市场合计投资2.82万亿，同比增长44.5%，较2024年末提升19.5pct。险企股票投资偏好以银行为主的高股息标的。这体现在：其一，OCI账户作为险资权益配置载体的重要性提升。其二，险企股票投资以银行股等高股息板块为主。其三，险资举牌潮再现，银行为主要举牌行业。银行股的资金吸引力依然较强政策持续加码，银行股或仍为受益标的。今年以来，中长期资金入市等多项红利政策鼓励险...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 827.01KB | 11 页
3金币国金证券：商贸零售行业研究：即时零售竞争态势激烈，跨境出海高景气持续.PDF

核心观点线上：即时零售竞争保持激烈态势，上周“秋天的第一杯奶茶”当日淘宝闪购饿了么及美团推出各项补贴优惠活动，茶饮类商家纷纷出现爆单现象。短期来看，补贴的驱动及淘宝的流量优势带动阿里进攻保持迅猛态势，短期份额提升或较为明显，中长期来看，供给端及履约端能力的补齐是重点。跨境出海：7月出口数据好于预期，跨境出海高景气持续。根据海关数据，7月份出口总额3218亿美元，同比上升7.2%，预期5.4%，前值5.9%，好于市场预期，预计主要系海外经济数据承压但居民对性价比产品的需求依旧旺盛，叠加整体零售...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 2.17MB | 8 页
5金币国信证券：锂电产业链双周评（8月第1期）：固态电池应用场景持续丰富，宁德时代产能扩张稳步推进.PDF

合资公司发展硫化锂业务。电池端，鹏辉能源预计在2025Q3末完成固态电池中试线建设；SKOn计划2026年量产半固态电池。应用端，东风汽车拟2026年实现固态电池上车；上汽MG4半固态安芯版将搭载清陶能源半固态电池，具有良好的安全性能与低温性能；孚能科技已向头部人形机器人公司送样全固态电池。 LG新能源签下超300亿元磷酸铁锂电池供应订单：7月30日，公司宣布已签署一份价值5.94万亿韩元（折合人民币约309亿元）的磷酸铁锂电池供应合同。宁德时代2025H1动储电池出货快速增长，产能扩张稳步推...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1.76MB | 20 页
5金币东吴证券：汽车周观点：7月第5周乘用车环比+5.0%，继续看好汽车板块.PDF

本周复盘总结：七月第五周交强险46.2万辆，环比上周/上月周度+5.0%/+16.2%。本周细分板块涨跌幅排序:SW摩托车及其他(+9.6%)>SW汽车零部件(+4.5%)>SW汽车（+2.7%）>SW商用载客车(+2.6%)>SW乘用车(-0.7%)>SＷ商用载货车(-4.2%)。本周已覆盖标的春风动力、新泉股份、小鹏汽车-W、明阳科技、恒帅股份涨（核心结论幅前五。本周团队研究成果：外发春风动力、小马智行深度报告，外发春风动力H1销量点评、宇通客车7月销量点评。本周行业核心变化：1）...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1.21MB | 26 页
8金币浙商证券：白电资金面研究专题：牛市思维看白电.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-11 发布 | 1.76MB | 33 页

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