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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币国盛证券：保健品行业深度：长青赛道，多点开花.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-05 发布 | 2.01MB | 24 页
3金币平安证券：食品饮料行业周报：饮品旺季临近，产业端多维创新.PDF

白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-2.80%。涨跌幅前三的个股为：*ST岩石（+4.71%）、天佑德酒（+3.88%）、伊力特（+1.17%）；涨跌幅后三的个股为迎驾贡酒（-3.51%）、山西汾酒（-4.01%）、泸州老窖（-4.04%）。观点：酒企务实求真，加大战略转型。上周白酒股东大会集中召开，据微酒，在行业调整周期中，多家酒企提出将加大战略转型，聚焦高质量发展，同时加大年轻消费者培育，体现出务实的态度。展望未来，我们期待政策助力下，消费环境回暖，标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 651.92KB | 9 页
5金币国信证券：传媒互联网行业周报：香港通过稳定币新规，DeepSeek发布新版本并开源.PDF

核心观点传媒板块本周表现：行业上涨1.73%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（5.24-5.30）传媒行业上涨1.73%，跑赢沪深300（-1.08%），跑赢创业板指（-1.40%）。其中涨幅靠前的分别为元隆雅图、时代出版、游族网络、ST返利等，跌幅靠前的分别为昆仑万维、盛通股份、因赛集团、每日互动等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第5位。重点关注：香港《稳定币条例》正式成为法例，DeepSeek发布新版本并开源。1）香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 566.46KB | 13 页
5金币爱建证券：智能制造行业周报：机器人执行层迭代，走向场景实用适配.PDF

投资要点：本周（2025/5/26-2025/5/30）沪深300指数-1.08%，其中机械设备板块-0.43%，申万一级行业排名21/31位。机械设备子板块中，制冷空调设备表现最佳，涨幅为+5.00%。人形机器人：机器人更加“真实落地”，5月“产业现实感”明显增强。机器人产业呈现出由“展示”向“实用”加速转变特征，感知、能源与交互系统环节加快向真实场景适配：1）感知端，福莱新材与傲意科技围绕多模态触觉与灵巧结构持续突破，推动机器人拟人化操作能力落地；2）能源端，合源锂创固态电池实现建筑机器...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 5.27MB | 19 页
5金币民生证券：煤炭行业2025年中期投资策略：煤价超跌供给收缩，动力煤反弹在即.PDF

价格超跌，有效供应下降。截至2025年4月，煤炭行业亏损企业占比过半，达到53.64%，为2018年以来的最高水平。从4月产量环比数据来看，内蒙古、新疆环比降幅较大，环比降幅超过20%，我们认为主要是价格压力下疆煤外运利润下滑，露天矿为主的低价煤利润空间压缩所致。从晋陕蒙442家样本煤炭企业产量数据来看，2025年4月后产量略低于去年同期水平。如果后续煤价持续低迷，我们可以预期国内煤炭企业被动、主动减产的概率会逐步上升。水电挤压减弱，电力需求即将反弹。受到气温等因素影响，5月中旬，总日均发电量...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 1.25MB | 18 页
8金币国金证券：证券行业研究框架.PDF

券商业务结构和ROE趋势：大财富管理、大投行、资本中介业务结构与ROE拆解：大财富管理、大投行、资本中介（1）商业模式：资本市场中介的角色，业务类型分为轻资本（经纪、投行、资管）和重资本（自营、资本中介）两大类，趋势上经纪业务为主向重资本业务为主转型，本质是顺周期业务，经纪+两融+自营受益股市上涨明显，债券自营占比提升+去方向性趋势下Beta弹性弱化。（2）ROE趋势：行业ROE中枢下降，主要影响因素杠杆率、净息差、手续费收入占比、净利率，ROE改善方向主要为财富管理转型、资本中介稳定利...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 3.07MB | 34 页
5金币中国银河：社会服务行业行业月报：6月投资前瞻-端午短途出游占主导，入境游保持火热.PDF

核心观点事件：本月SW社服行业涨跌幅为-0.86%，其中，专业服务（-0.4%），酒店餐饮（-0.5%），教育（-1.6%），旅游及景区（-1.6%）行业重要动态及新闻：1）霸王茶姬一季报业绩超预期，实现总净收入34亿元/同比+35.4%；2）北京、武汉、广州等地持续推进免税政策优化和免税店试点建设。端午节假期动态跟踪：端午叠加六一，短途亲子游为假期出行主力。据交通运输部数据，端午期间，全社会跨区域人员流动量65370万人次/同比+2.5%，其中：铁路客运量4803万人次/同比+4.3%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 2.97MB | 16 页
5金币国信证券：银行理财2025年6月月报：当“存款搬家”遇到监管指引.PDF

核心观点 5月银行理财规模继续保持高增长。5月存款利率下行，而理财收益基准维持较高水平，这带动了银行理财规模扩张。从收益看，国股行一年期存款利率降至1%以下，而5月银行理财业绩表现较好，当月理财规模加权平均年化收益率2.57%，较上月持平；其中现金管理类产品年化收益率1.49%，纯债类产品年化收益率2.69%。收益率优势促进存款搬家和理财规模增长，5月份存量规模回升至31.3万亿元，环比上月回升0.5万亿元。同时监管政策持续规范理财业务，理财产品的形态、运作模式仍在调整中。一方面，监管政策通过...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 716.47KB | 12 页
3金币太平洋证券：房地产日报：武汉挂牌6宗地块.PDF

报告摘要市场行情： 2025年6月3日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.43%和0.48%，沪深300和中证500分别上涨0.31%和0.42%。申万房地产指数下跌0.31%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为新大正、南都物业、万通发展、海泰发展、衢州发展，涨幅分别为10.02%/9.98%/6.63%/4.23%/3.50%；个股跌幅较大的为南国置业、荣丰控股、金地集团、招商积余、滨江集团，跌幅分别为-4.48%/-4.28%/-3.64%/-3.56...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 607.44KB | 4 页
3金币万联证券：2025年端午假期旅游行业数据快评报告：端午旅游增速回落，免签政策效果显著.PDF

事件： 2025年端午节假期收官，经文旅部数据中心测算，假期3天全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9%。投资要点：旅游市场整体增长，增速略有下降。相较于五一黄金周（出游人次、出游总花费同比分别增长6.4%/8.0%）及去年同期（出游人次、出游总花费同比分别增长6.3%/8.1%），2025年端午节假期出游人次及旅游收入同比增速均小幅下降。今年端午假期较早，五一黄金周新增一天法定节假日后居民出游积极性大幅提升，对端午假期旅游市场产生了一定...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 457.22KB | 2 页
5金币华鑫证券：汽车行业周报：特斯拉Optimus2027年将登上火星，人形机器人实用性有望得到进一步验证.PDF

投资要点特斯拉Optimus2027年将登上火星，人形机器人实用性有望得到进一步验证 2026年底Optimus有望搭载星舰飞向火星，Optimus开发进度进一步明确。马斯克表示，2026年底，SpaceX将发射携带特斯拉Optimus人形机器人的“星舰”前往火星，按照轨道周期计算，将在2027年抵达火星。届时，Optimus人形机器人将在火星表面行走。如果一切顺利，SpaceX将尝试送人类前往火星。早在今年3月15日，马斯克就发文表示，“星舰”将于明年年底携带Optimus人形机器人前往火星...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 884.08KB | 18 页
5金币湘财证券：药品行业报告——创新正向循环，开启业绩兑现.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 953.68KB | 29 页
8金币华福证券：生物医药——有哪些突破性疗法认定的创新药？.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 3.06MB | 30 页
5金币山西证券：农业行业周报：看好海大集团的投资机会.PDF

本周（5月26日-6月1日）沪深300指数涨跌幅为-1.08%，农林牧渔板块涨跌幅为1.79%，板块排名第4，子行业中其他种植业、果蔬加工、水产养殖、肉鸡养殖及生猪养殖表现位居前五。本周（5月26日-6月1日）猪价环比上涨。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至5月30日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为14.15/15.64/14.40元/公斤，环比上周分别+0.71%/+1.62%/+1.05%；平均猪肉价格为20.66元/公斤，环比上周下跌1.38%；仔猪平均批发价格28.00元/公斤，环...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 3.85MB | 19 页
5金币爱建证券：汽车行业周报：新势力新车周期来临，高端智能竞争加速.PDF

投资要点：本周汽车板块下跌4.11%。本周汽车板块报收6,970.5点，下跌4.11%，板块排名31/31，同期沪深300指数报收3,840.2点，下跌1.08%，本周汽车板块跑输沪深300指数。子板块方面，汽车服务/摩托车及其他/商用车/汽车零部件/乘用车板块，分别+3.38%/-1.07%/-1.22%/-1.93%/-9.48%。 5月乘用车销量同环比上涨。1）周度数据：国内乘用车市场5月19-25日第4周日均零售6.1万辆，同比+26%，环比-8%；5月1-25日累计零售135.8万辆...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 1.35MB | 17 页
5金币爱建证券：电子行业周报：Wolfspeed陷入困境，国产SiC企业迎来发展机遇.PDF

投资要点： 2025年5月24日至5月30日，SW电子行业指数(-0.6%)，涨跌幅排名22/31位。SW一级行业指数前五分别为：环保(+3.4%)，医药生物(+2.2%)，国防军工(+2.1%)，农林牧渔(+1.8%)，计算机(+1.8%)，涨跌幅后五分别为:汽车(-4.1%)，电力设备(-2.4%)，有色金属(-2.4%)，综合(-1.9%)，食品饮料(-1.1%)，沪深300指数(-1.1%)。 2025年5月21日，据《华尔街日报》报道，全球领先SIC衬底供应商Wolfspeed准备提交...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 1.6MB | 17 页
8金币浦银国际证券：消费行业2025年中期展望：新常态下的新趋势带来新的机遇.PDF

1H25回顾：消费环境整体有所回暖，新消费异军突起：尽管外部环境充满挑战，但在政策刺激下，2025年上半年整体消费环境边际有所改善，主要体现在消费者信心有所恢复、消费品零售总额增速环比提升。尽管大部分传统消费赛道的终端需求依然偏弱，但以泡泡玛特、老铺黄金和蜜雪冰城为代表的新消费或新零售企业异军突起，不仅业绩高速增长，股价也突飞猛进，成为1H25消费市场最大的亮点。 2H25展望：新趋势带来新机遇：2H25的宏观大环境依然将面临较大的不确定性，因此终端需求的恢复能见度依然不高。但各个消费子行业经过...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 2.24MB | 55 页
5金币中国银河：石油化工行业5月动态报告：油价预计重回震荡，关注成长属性标的.PDF

5月油价重心持续下探。5月Brent、WTI月均价分别为64.0、60.9美元/桶，环比分别下降3.7%、3.2%。供给端，一方面，5月31日沙特、俄罗斯等八个产油国将在7月份增产41.1万桶/日，为其连续第三个月计划实施同等力度的增产。另一方面，当前地缘因素仍具有较大的不确定性，未来美伊谈判结果或影响伊朗石油对外供应。此外，美国已终止雪佛龙在委内瑞拉的石油许可，未来委内瑞拉石油出口或面临一定下降压力。需求端，短期来看，截至5月23日当周，美国炼厂开工率为90.2%，较4月底当周回升1.6个百分...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 4.73MB | 22 页
3金币开源证券：煤炭行业点评报告：国内及蒙古焦煤临近成本线，焦煤加速探底或近底部.PDF

供增需弱致焦煤基本面承压，焦煤期货价格创8年来新低 2025年以来，国内焦煤价格持续下跌，截至2025年5月30日，京唐港主焦煤库提价自2024年底的1520元/吨下跌至1270元/吨，跌幅达16.4%，大商所焦煤期货活跃合约结算价则自2024年底的1157元/吨下跌至741.5元/吨，跌幅达35.9%，并创8年来新低。焦煤期现价格下跌，主要系供-需-库存基本面偏弱运行影响。从供给端来看，产量方面，受2024年一季度焦煤主产地山西省煤炭产量低基数影响，2025年以来山西原煤产量增长明显，并带动焦...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 1.13MB | 6 页
5金币中银证券：化工行业周报：国际油价、丙烯酸价格下跌，氯虫苯甲酰胺行业产能受损.PDF

今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（05.26-06.01）均价跟踪的100个化工品种中，共有23个品种价格上涨，45个品种价格下跌，32个品种价格稳定。跟踪的产品中26.73%月均价环比上涨，63.00%的产品月均价环比下跌，10.27%的产品月均价环...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-04 发布 | 714.67KB | 13 页

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