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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币国信证券：风电产业链周度跟踪（8月第2周）.PDF

摘要及投资建议【行业要闻】 2025年至今，全国风机累计公开招标容量45.9GW（-13%），其中陆上风机公开招标容量42.3GW（-12%），海上风机公开招标容量3.7GW（-18%）。2025年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,531元/kW。2024年全年，全国风机累计公开招标容量107.4GW（+61%），其中陆上风机公开招标容量99.1GW（+70%），海上风机公开招标容量8.4GW（-3%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,359元/kW。根据国家能源局数据，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 3.79MB | 13 页
5金币国信证券：AIDC电力设备/电网产业链周度跟踪（8月第2周）.PDF

摘要及投资建议【AIDC电力设备】近日北美四大云服务厂商发布第二季度财报，当季度合计资本开支达到950亿美元，同比+66%，环比+24%；四家公司全年资本开支有望超过3500亿美元，同比增长约46%。AI投资维持增长趋势，国内外数据中心建设需求旺盛，利好AIDC电力设备产业链相关标的。参考IEA预测，我们预计2025-2030年全球新增AI算力负载为9.7/15.9/20.2/22.3/23.4/24.6GW。数据中心配套电力设备容量一般是算力负载的3-5倍，基于3倍的保守估算，我们预计2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 3.94MB | 22 页
5金币开源证券：医药生物行业周报：二代IO升级迭代，PD-1/VEGF三抗加速推进.PDF

PD-(L)1双抗升级迭代，6款PD-(L)1/VEGF三抗进入临床随着PD-(L)1/VEGF及PD-(L)1/IL-2双抗加速迭代单抗趋势得到确认，更多公司已经在IO2.0疗法上进一步升级迭代，前瞻布局PD-(L)1三抗。截至2025年8月8日，全球共有32款处于临床及临床前PD-(L)1三抗（项目状态积极），其中16款为PD-(L)1/VEGF三抗药物。在多种PD-(L)1/VEGF三抗中，PD-(L)1/VEGF/TGFβ三抗及PD-(L)1/VEGF/CTLA-4三抗是最早进入临床阶...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.83MB | 12 页
5金币国金证券：交通运输产业行业研究周报：广东地区快递已提价，韩国拟对中国团队游实施临时免签.PDF

行业观点快递：“反内卷”持续进行，广东省率先提价。上周（7月28日-8月3日）邮政快递累计揽收量约35.96亿件，环比-1.83%，同比+14.63%；累计投递量约36.05亿件，环比-1.72%，同比+17.70%。快递“反内卷”持续进行，广东地区已开始提价，上周广东省快递底价整体上调0.4元/票，各家均不得低于1.4元成本价揽收，否则将遭受重罚。“反内卷”背景下，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。物流：危化品物流持续承压...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.82MB | 17 页
5金币国金证券：基础化工行业研究：OPEC+增产，AIforScience值得重点关注.PDF

本周市场继续维持强势状态，其中申万化工指数上涨2.33%，跑赢沪深300指数1.1%。标的方面，市场风险偏好较高，产业趋势方向表现较佳，包括：液冷、机器人材料，我们观察到景气方向呈现明显轮动特征，以AI行业为例，先是AIPCB，之后是AIPCB材料，再往后是AIPCB设备，本周轮动到液冷；前期表现较强的部分标的有所回调，包括：AIPCB材料、医药代工。往后看，市场风险偏好有望继续维持高位，建议继续关注估值合理的高景气方向，包括：AIPCB材料以及AI应用，尤其是AI应用方向，可能是未来主线之一，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 2.86MB | 22 页
8金币东吴证券：大炼化周报：成本端支撑长丝价格上涨.PDF

投资要点【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2548元/吨，环比+186元/吨（环比+8%）；国外重点大炼化项目本周价差为1103元/吨，环比+79元/吨（环比+8%）。【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6725/7011/7932元/吨，环比分别+4/+25/+25元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为18/-58/-44元/吨，环比分别+80/+94/+94元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为19.7/25.7/30.0天，环比分别+1....

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 4.94MB | 34 页
5金币开源证券：电力设备行业周报：固态电池行业周报（第九期）：上海洗霸与有研稀土合资建设固态电池材料公司，上汽全新MG4发布全球首款量产半固态电池.PDF

上海洗霸与有研稀土合资建设固态电池材料公司，上汽全新MG4发布全球首款量产半固态电池（1）材料：8月8日，上海洗霸公告显示，其与有研稀土合资设立新公司，注册资本2亿元，上海洗霸出资1.65亿元，占股82.5%。新公司经营范围涵盖新材料技术研发、电子专用材料制造等。（2）电池：8月5日，上汽全新MG4电动掀背车正式发布，搭载由上汽与清陶新能源联合开发的70kWh半固态电池。该电池含液态电解质仅5%，接近准固态电池标准，能量密度达180Wh/kg，CLTC续航537公里。在-7°C低温下续航保持率...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.07MB | 11 页
5金币东吴证券：基础化工周报：MDI&TDI价格上升.PDF

投资要点【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17840/15920/16396元/吨，环比分别+800/+460/+456元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为4420/3477/4855元/吨，环比分别+700/+285/+263元/吨。【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1131/3897/495/4129元/吨，环比分别- 53/+10/+0/-147元/吨。②本周聚乙烯均价为7780元/吨，环比-85元/吨，乙烷裂解/CTO/石...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1014.34KB | 18 页
5金币国金证券：家电行业周报：2025H1全球电视出货超9000万台，MiniLED背光电视出货高增.PDF

2025H1全球电视出货超9000万台，国产品牌逐渐赶超韩国厂商 2025年H1全球彩电出货量超9000万台，同比+2%。2025年上半年全球彩电出货量为9250万台，同比+2%，微幅增长。中国彩电品牌出货份额稳健增长，韩系品牌增速下降。TCL2025H1出货量达1408.5万台，同比+15.2%，份额提升至15.2%；海信2025H1出货量达1382.0万台，同比+14.9%，份额提升至14.9%；小米2025H1出货量达539.9万台，同比+1.5%，份额略降至5.8%。LG电子2025H1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.29MB | 11 页
5金币国金证券：轻工造纸行业周报：新消费仍值布局，关注“反内卷”及出口链相关机遇.PDF

行业观点更新：家居板块：1）内销方面，上游房地产需求尚待修复，截止8月8日，30大中城市商品房成交面积当周同比-13.74%，累计同比-3.27%。二手房方面，截止8月8日，14城二手房当周成交面积同比-9.2%，累计同比增幅收窄为14.39%。根据渠道反馈7月家具终端及工厂接单情况整体仍相对偏弱，后续随着各地家具国补逐步重启后，期待终端需求边际改善；2）外销方面，8月7日美国总统特朗普签署的关税行政令生效，其中越南征收关税20%，柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾均征收关税19%。东南亚作...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 3.82MB | 23 页
5金币信达证券：成本支撑叠加限产预期，钢价或震荡偏强钢铁.PDF

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块上涨2.57%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨2.05%，长材板块上涨1.64%，板材板块上涨3.03%；铁矿石板块上涨3.73%，钢铁耗材板块上涨0.78%，贸易流通板块上涨1.73%。铁水产量环比下降。截至8月8日，样本钢企高炉产能利用率90.1%，周环比下降0.15百分点。截至8月8日，样本钢企电炉产能利用率56.9%，周环比下降0.15百分点。截至8月8日，五大钢材品种产量758.1万吨，周环比增加2.64万吨，周环比增加0.35%。截至8月...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.22MB | 18 页
5金币东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：供需较为匹配，煤价持续上行.PDF

行业近况本周（8月4日至8月8日）港口动力煤现货价环比上涨19元/吨，报收682元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量161.94万吨，环比上周增加7.99万吨，增幅5.19%。本周产地供应较为稳定，港口供应量略有增加。需求端，本周环渤海四港区日均调出量159.51万吨，环比上周减少25.8万吨，降幅13.92%；日均锚地船舶共69艘，环比上周减少41艘，降幅37.66%。库存端，环渤海四港区库存端2465.9万吨，环比上周减少6.8万吨，降幅0.28%。港口本周日均调出环比减少，整体库...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 714.58KB | 10 页
3金币国信证券：建筑行业快评：若新藏铁路开工，影响几何？.PDF

事项：工商注册信息显示，新藏铁路有限公司已于近日正式成立。公司法定代表人为马殷军，注册资本高达950亿元人民币。股权结构方面，该公司由中国国家铁路集团有限公司全资控股，经营范围含建设工程施工、建设工程监理、铁路运输基础设备制造、公共铁路运输等。国信建筑观点：1）新疆、西藏是未来铁路建设的重点地区：《“十四五”铁路发展规划》提出，认真贯彻落实总书记解决我国西部铁路“留白”太大问题的重要指示精神，加强战略骨干通道，构建多向入藏通道，完善新疆对外通道，加快边境地区铁路建设。新疆与西藏铁路建设空间充...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 943.15KB | 9 页
5金币开源证券：通信行业周报：GPT-5多领域取得SOTA，Arista上调业绩指引，持续看好全球AI链.PDF

GPT-5多领域取得SOTA，可靠性大幅提升 2025年8月7日，OpenAI发布GPT-5系列模型，在编码、数学、写作、健康、视觉感知等方面均实现了显著的提升。GPT5在微软Azure上训练而成，是一个统一的系统，拥有实时智能“路由器”，用以根据对话类型、复杂度、工具需求等决定使用智能高效模型来回答大多数问题，或者使用深度推理模型（GPT-5thinking）来处理更难的问题。在模型幻觉方面、在多模态方面都得到进一步发展，此外，GPT-5提升指令遵循能力以及降低奉承方面也取得了提升，总体来看，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.05MB | 13 页
8金币海通国际：新能源及工业周报：NASA启动100kW月球反应堆项目，2030年前完成部署.PDF

热点速评核心观点： 1）全球基建和建筑装备：数据中心：OpenAI和Oracle目前将开发超过5GW的数据中心容量。美国能源市场动态：FERC批准164亿美元Constellation-Calpine交易；FERC批准MISO和SPP快速通道互连审查。 2）全球电气与智能装备：美国：2025年6月，燃气轮机价格指数同比增长1.3%，环比下降3.5%。电力及特种变压器生产价格指数2025年6月为438.942，环比持平，同比增长2.34%。欧洲：欧洲电动机、发电机、变压器制造和配电生产价格指数2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 4.02MB | 39 页
3金币立鼎证券：2025年中国房地产土地周报：周度溢价率近4个月新高，上海刷新全国地价纪录.PDF

【土地周报视点】 2025年7月21日-2025年7月27日，第30周土地供应规模环比回落升，成交规模迎来回升，溢价率继续上行，并创下近4个月新高。本周重点城市监测供应建筑面积为305万平方米，环比下降42%；成交建筑面积338万平方米，环比上升35%。本周上海徐汇地块如期溢价出让，并以20万元/平方米的价格刷新全国地价纪录。供应：本周供应建筑面积305万平方米，环比下降42%。本周重点城市供应含宅用地24幅，平均容积率2.14，南通、温州、南京本周供应宅地平均容积率均不高于2.0。重点供应...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.17MB | 5 页
3金币立鼎证券：代建双周报：上半年绿城管理拓展面积同比增13.9%旭辉建管布局城市超80个.PDF

【本期关注】企业：旭辉建管已布局超80个城市绿城管理上半年新拓代建项目代建费50亿宁夏中房建管首进西宁市，签约海湖路高端住宅项目项目：幸福安基代建沈阳苏家屯纾困项目交付，体量72万平米【企业动态】旭辉建管召开2025半年度工作会议，已布局超80个城市 7月11日，旭辉建管2025年半年度工作会议于上海圆满召开。截止6月底，公司已布局全国超80个城市，累计在管项目超240个，在管总建筑面积超3600万平方米，其中，国资/政府代建项目占比51%，复委项目占比达25%。此外，公司核心经营指...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.04MB | 5 页
5金币东吴证券：机械设备行业跟踪周报：推荐高景气的工程机械和油服设备；关注人形机器人具身模型进展投资机会.PDF

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点：【人形机器人】2025世界机器人大会热度超前，具身智能产业加速迭代2025世界机器人大会热度超前，众多具身智能企业展示机器人最新进展：1）宇树科技：展示格斗拳击能力，动作流畅丝滑，采用模仿学习技术路线；...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.02MB | 22 页
3金币开源证券：计算机行业周报：坚定看好AI应用产业趋势.PDF

市场回顾：本周（2025.8.4-2025.8.8），沪深300指数上涨1.23%，计算机指数下跌0.41%。周观点：坚定看好AI应用产业趋势 OpenAI发布GPT-5，模型性价比显著提升，利好AI应用推广 8月8日OpenAI发布GPT-5模型。GPT-5模型性能显著提升，尤其是在数学、编码、视觉感知和健康领域。GPT-5幻觉率显著降低，在多个基准测试幻觉率降至o3的1/6。GPT-5模型价格大幅下探，输入、输出价格分别为每百万token1.25美元/10美元，API价格远低于Claud...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 861.1KB | 8 页
5金币开源证券：农林牧渔行业周报：政策强催化与基本面共振渐成，生猪低位积极布局.PDF

周观察：政策强催化与基本面共振渐成，生猪低位积极布局出货节奏压制短期猪价，后市猪价中枢上移幅度或更高。据涌益咨询，截至2025年8月8日，全国生猪均价13.67元/公斤，周环比-0.60元/公斤，同比-6.97元/公斤。截至2025年8月7日，涌益样本生猪出栏均重127.80公斤/头，周环比-0.18公斤/头，同比+1.63公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.24元/公斤（周环比+0.08元/公斤）。2025年7月20-31日行业二育栏舍利用率51.6%，环比-0.7pct，同比-...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-10 发布 | 1.64MB | 14 页

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