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券商研报

(10w+ 篇文档)

3金币天风证券：钴：刚果金出口禁令延期超预期，重视钴价和权益端弹性.PDF

刚果（金）钴禁令再延期三个月 6月21日，战略矿产市场监管局发布第003号公告，宣布将刚果（金）钴出口禁令继续延长三个月。公告称，鉴于市场上钴库存依然充足，决定自公告生效日起，钴矿出口禁令延长三个月。该禁令适用于所有来源的钴矿，无论开采方式为工业、半工业、小规模、小矿或手工采矿。此次延期在2025年2月22日实施的初始禁令（有效期原定为4个月，至2025年6月22日到期）基础上，再延长3个月，至2025年9月22日到期。此次延期或超出市场预期此前2月实施的刚果(金)出口禁令已近尾声，产业内确...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 267.32KB | 2 页
3金币中国银河：电子行业：Meta联手Oakley，开辟垂直赛道新战场.PDF

事件：2025年6月20日，Meta与Oakley合作推出的运动定制款AI眼镜OakleyMetaHSTN HSTN定位运动性能工具，用户价值升维：区别于此前Ray-BanMeta的时尚路线，HSTN主打滑雪、骑行、高尔夫、冲浪等运动场景，强调硬件耐受性与场景适配性，将智能眼镜从“时尚配件”升级为“专业运动工具”。从具本功能来看，1）3K摄像+防抖设计，适合滑雪、骑行等高速运动的第一视角拍摄；2）AI实时提供风速、浪高等数据，辅助运动策略调整；3）8小时单次续航，待机时间达19小时，充电盒可提...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 841.27KB | 2 页
3金币浦银国际证券：AIGC行业趋势：高质量数据进入建设元年.PDF

高质量数据需求持续提升，政策利好持续释放。随着人工智能技术的快速发展，对高质量数据的需求日益增长。高质量数据集是大模型优化及应用落地的基础，长期来看，高质量的精标数据产品需求强劲，专业化、场景化或将成为行业趋势。此外，政府持续出台利好政策，推动我国智能数据行业的发展，如2024年12月《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》、2025年5月《数字中国建设2025年行动方案》等。数据标注产业日益增长。根据《2025高质量数据集研究报告》，我国数据标注产业产值已突破80亿元，构建335个高质量数据...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 641.91KB | 3 页
3金币申港证券：电力设备行业研究周报：全固态电池产业化前景渐明.PDF

投资摘要：每周一谈：全固态电池产业化前景渐明 2025年6月18日，国轩高科在交易所互动平台公告了其固态电池“金石电池”技术的新进展。 “金石电池”技术进展概况：中试量产阶段：目前“金石电池”已处于中试量产阶段，这标志着该电池技术从实验室研发迈向了规模化的生产尝试，是迈向商业化应用的关键一步。能量密度提升：其电芯能量密度达到350Wh/kg，相较于传统电池有了较大提升。高能量密度意味着在相同的体积或重量下，电池能够储存更多的电能，对于提升新能源汽车的续航里程等应用场景具有重要意义，有望缓解...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 869.42KB | 8 页
5金币民生证券：银行业2025年中期投资策略：价值重估进行中，股息和ROE并重.PDF

25Q1板块整体营收利润转负，不良率拨备覆盖率走低。42家上市银行25Q1累计营收、归母净利润分别同比-1.7%、-1.2%，增速较24年分别-1.8pct、-3.5pct；25Q1末不良率1.23%，较24年末-1BP；拨备覆盖率238%，较24年末-2pct。存款挂牌调降幅度大于LPR，体现监管对银行净息差的“呵护”，或助力于银行净息差见底，改善全年业绩预期。银行股息率大部分仍分布在4%-5%区间，具备吸引力。截至2025.6.13，上市大行、股份行、城商行的股息率大部分分布在4%-5%的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 2.34MB | 22 页
5金币中邮证券：农林牧渔行业报告：生猪偏弱震荡，政策调控影响或在明年体现.PDF

行情回顾：大幅调整农林牧渔（申万）行业指数跌3.13%，在申万31个一级行业中涨幅排名第26位。上周农业板块大幅下挫，核心板块全线下跌。调控政策频出，但市场表现较为平静，对后市持观望态度。猪：价格震荡下跌，调控政策频出猪价延续跌势。截至6月22日，全国生猪均价13.93元/公斤，较上周微跌，但已是月内第二次跌破14元大关。仔猪价格亦明显下滑，本周15KG仔猪均价跌至400元/头，较年内高点回落超200块。当前生猪供应充足，同时6月高温影响消费，养殖端出栏积极性增加以库存去化为主。24年5月...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 906.39KB | 12 页
8金币国信证券：2025年下半年非银金融投资策略：存款搬家下的价值回归.PDF

核心观点摘要存款搬家如同财富的“活水”，有利于增量资金涌入风险资产。存款利率中枢持续下降，代表性全社会无风险利率下行，促进风险资产尤其是高股息资产估值企稳，实现包括银行理财、保险资管和公募基金在内资管机构规模扩张，最终带来股票市场估值回归。近年来，居民存款扩张到160万亿元，其中定期存款占比接近75%。随着存款利率持续下降，客户不再满足于低息存款收益，而主动寻求更高回报和多元配置，这促使银行理财子公司、公募基金、保险资管等机构积极开发符合不同风险收益需求的理财产品；机构间的竞争刚开始，这?推动...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 2.14MB | 57 页
3金币太平洋证券：医药日报：参天制药Ryjunea在欧盟获批上市.PDF

报告摘要市场表现： 2025年6月23日，医药板块涨跌幅+0.89%，跑赢沪深300指数0.60pct，涨跌幅居申万31个子行业第15名。各医药子行业中，其他生物制品(+1.74%)、体外诊断（+1.70%)、医疗耗材（+1.25%）表现居前，线下药店（-1.38%)、血液制品(+0.32%)、医疗设备（+0.46%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为浩欧博(+20.00%)、神州细胞(+16.66%)、微芯生物(+15.64%)；跌幅榜前3位为福元医药（-5.72%）、华东医药(-3....

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 418.24KB | 3 页
3金币太平洋证券：房地产日报：杭州推出住房公积金直付购房首付款业务.PDF

报告摘要市场行情： 2025年6月23日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.65%和0.95%，沪深300和中证500分别上涨0.29%和0.61%。申万房地产指数上涨0.58%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为财信发展、衢州发展、中交地产、海泰发展、海南高速，涨幅分别为4.88%/4.65%/3.23%/2.78%/2.72%；个股跌幅较大的为深振业A、陆家嘴、西藏城投、中国国贸、皇庭B，跌幅分别为-2.06%/-1.79%/-1.10%/-1.06%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 633.08KB | 4 页
5金币爱建证券：汽车行业周报：账期压缩细则待明晰，高资金覆盖率车企或受益.PDF

投资要点：受广西等地方性补贴退坡削弱终端促销力度，叠加6月传统淡季因素，市场对短期销量增长预期转弱。本周申万汽车板块报收6,746.2点，下跌2.56%，板块排名23/31，同期沪深300指数报收3,846.6点，下跌0.45%，本周汽车板块跑输沪深300指数。子板块方面，乘用车/商用车/汽车零部件/摩托车及其他/汽车服务板块，分别-2.08%/-2.47%/-2.59%/-4.23%/-4.98%。账期压缩重构产业链资金分配，驱动整车厂平均向零部件环节转移494亿元。账期压缩到60天后，新...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 1.57MB | 18 页
8金币平安证券：GLP-1药物未来方向标：减脂增肌、口服剂型、超长效制剂赛道掘金.PDF

行业观点：随着GLP-1赛道竞争日益白热化，未来潜力赛道的布局至关重要。减脂增肌赛道、超长效制剂以及口服制剂有望成为新的增长点，值得重点关注。减脂增肌赛道：GLP-1RA在减脂方面表现出色，但肌肉流失的问题亟待解决。为解决GLP-1药物导致的肌肉流失问题，国内外药企纷纷布局减脂增肌赛道。未来，减脂增肌药物有望成为GLP-1药物的“黄金搭档”，不仅能够巩固GLP-1药物的市场地位和生命周期，还能通过组合药物带来新的市场增长点。ActRII通路是目前减脂增肌赛道火热的研发方向，国内外药企纷纷布局。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 3.48MB | 31 页
5金币开源证券：电力设备行业点评报告：低空行业点评（第二十一期）：亿航智能获41架eVTOL订单，沃飞长空与东方希望集团签约.PDF

亿航获41架eVTOL订单，与安拉科技、阿根廷国家飞机制造公司达成合作政策端，6月18日，北京市延庆区科信局就《关于促进北京市延庆区低空技术产业高质量发展的若干措施》公开征集意见，拟于8月1日起施行，有效期3年。亿航智能取得多项进展：6月20日，亿航智能获吉林省长春净月高新区41架EH216-S订单，将用于低空观光、城市应急响应、城市交通管理等应用场景。6月19日，亿航智能与全球无人驾驶航空系统（UAS）空域与任务管理解决方案的领导者安拉科技（ANRATechnologies）签署合作备忘录（M...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 1.5MB | 12 页
8金币民生证券：上市银行2024&25Q1业绩综述：业绩筑底，风险缓释，分红丰厚.PDF

板块整体：25Q1营收利润转负，不良率拨备覆盖率走低。42家上市银行25Q1累计营收、归母净利润分别同比-1.7%、-1.2%，增速较24年分别-1.8pct、-3.5pct；25Q1末不良率1.23%，较24年末-1BP；拨备覆盖率238%，较24年末-2pct。具体来看，1）25Q1净利息收入和中收除国有大行外均有好转，其他非息收入增速转负。2）量价方面，25Q1信贷扩张速度在高基数下放缓，息差延续收窄趋势3）资产质量方面，25Q1上市银行不良率下行，但前瞻性指标略有波动，关注率和逾期率分别...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 4.14MB | 33 页
5金币中银证券：交通运输行业周报：中东局势升温油运运价和保费上涨，前5月国内快递业务量同比增长20.1%.PDF

航运方面，中东局势升温油运运价和保费上涨，海岬型船市场情绪趋冷日租金大幅回落。航空方面，国泰航空1-5月载客量较2024年同期增加28.4%，北京口岸今年出入境客流量越过900万人次。快递物流方面，顺丰控股5月份营收同比增长11.34%，前5月国内快递业务量同比增长20.1%。核心观点： ①中东紧张局势升温，引发油运市场连锁反应。根据Jefferies数据，全球60%至65%的VLCC和LR2型油轮的运输因与中东地区紧密相关，使得其更容易受到波斯湾及周边水域地缘政治动荡的影响，导致VLCC的平...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 1.83MB | 25 页
5金币中银证券：社会服务行业双周报：暑期出行热度渐起，5月社零消费增速良好.PDF

前两交易周（2025.6.09-2025.6.20）社会服务板块下跌3.30%，在申万一级31个行业排名中位列第19。社会服务板块跑输沪深300指数0.54pct。暑期将至出行热度逐步走高，当前消费数据仍在修复区间，期待进一步增长，我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计下跌0.75%，报收3359.90。沪深300累计下跌0.71%，报收3846.64。社会服务板块下跌3.30%，在申万一级31个行业排名中位列第19。社会服务板块跑输沪深300指数0.54pc...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 723.48KB | 14 页
8金币华福证券：体内CAR-T——全球竞赛已打响，关注云顶新耀和石药集团.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 3.94MB | 36 页
3金币海通国际：公用事业行业双周报：行业关注度低，5月火电增速由降转增.PDF

本报告导读：本周电力板块调整，行业关注度仍然较低。5月火电增速由降转增，电力输送机制不断完善。投资要点：三周前的信息本周发酵，电力板块调整。本周（6.16-6.20）华能国际+1.1%，华电国际-2.9%，长江电力-0.7%，龙源电力H-0.9%，上证指数-0.5%，创业板指-1.7%。本周火电板块调整，或与电价有关：20天前发布的江苏6月集中竞价交易电价313元/MWh，YOY-23.7%，当前行业关注度仍然较低，长期机会较大。我们认为，火电未来业绩仍有较高增速，估值很低，短期若电力板块...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 7.35MB | 9 页
5金币中银证券：房地产行业周报：房地产行业第25周周报（2025年6月14日-2025年6月20日）本周楼市成交面积同比增速由正转负；多地优化公积金贷款政策新房、二手房成交面积环比均涨幅收窄、同比均由正转负。新房库存面积同环比均下降，去化.PDF

核心观点新房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负。40个城市新房成交面积为242.0万平，环比上升9.7%，同比下降11.8%，同比由正转负，同比增速较上周下降了15.3个百分点。一、二、三四线城市环比增速分别为9.3%、13.1%、3.2%，同比增速分别为-19.7%、-8.5%、-8.8%一、二线城市同比均由正转负，同比增速较上周分别下降了27.5、12.2个百分点，三四线城市同比跌幅较上周扩大了7.1个百分点。二手房成交面积环比涨幅收窄，同比由正转负。18个城市成交面积为189.0万平，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 3.09MB | 26 页
8金币国金证券：2025年通信行业中期策略报告：算力链长坡厚雪，运营商攻防兼备.PDF

核心观点：海外光模块需求上调，开启1.6T时代，推荐配置海外光模块供应链。光铜共进，下一代连接技术走向成熟，我们建议关注CPO、DCI、AEC产业链标的。国产算力链长坡厚雪，我们建议关注交换机、液冷板块。运营商分红稳步提升资本开支向AI算力倾斜，兼备红利与成长属性。 1、光通信板块建议优选配置海外光模块供应链，关注CPO、DCI、AEC产业链内标的光模块：光模块海外需求量上调，1.6T放量初期价格维持高位，具备配置价值。下一代连接技术：传输速率升级、AI大规模集群建设加速背景下，CPO、DC...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 4.97MB | 31 页
3金币开源证券：基础化工行业点评报告：H酸行业供给或偏紧，H酸-活性染料价格或上涨.PDF

H酸行业龙头内蒙古亚东装置或需面临整改，其H酸装置开工率或受影响H酸是重要染料中间体，可用于生产活性染料、酸性染料和直接染料。随着行业竞争加剧，叠加环保监管趋严，H酸行业落后产能持续退出。根据闰土股份公告及我们统计，国内H酸的有效产能不足6万吨，其中内蒙古亚东产能2万吨/年，为H酸行业龙头。据乌海融媒公众号，6月22日，市委副书记、市长崔景英深入生产一线，现场检查安全生产工作和风险隐患排查整治情况，要求严格落实安全生产主体责任，深刻汲取近期生产安全事故教训，抓好设备设施技术改造升级，强化从业人员...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-24 发布 | 308.09KB | 3 页

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