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迈点研究院:2023年三季度酒店集团财务分析报告

时间:2023-11-28  来源:www.WaiTang.com  作者:外唐智库  来源:  查看:697  

2023年第三季度,迎来暑期旺季,受研学、亲子、避暑、康养、度假等多重因素的影响,居民旅游需求高涨,国内商务出行及休闲旅游市场强劲复苏。在此背景下,各国际酒店集团三季度在大中华区表现优异,成为其增长引擎力量。同样,各大国内酒店集团抢抓旺季机遇,通过积极推进品牌焕新升级、强化会员营销、智慧酒店和场景建设、酒店数字化建设和信息赋能管理等多举措,经营业绩的提升显著,其中华住、亚朵、格林、首旅、君亭、华天这6家酒店集团前三季度营收已超越2022全年。

一、2023Q3国际酒店集团财报表现

1. 2023Q3国际酒店集团营收和利润情况:万豪国际营收最高;希尔顿酒店营收增速领跑;凯悦酒店净利润跃升显著,同比增长超100%

2023年第三季度,受益于国际旅游的复苏,全球酒店行业经营业绩回暖:6家国际酒店集团中,万豪国际营收59.28亿美元、净利润7.52亿美元,位列各集团之首,稳坐“头把交椅”。

营收同比层面,除温德姆酒店及度假村外,其余5家营收均呈现同比正增长态势,且同比增幅分异明显,希尔顿、万豪国际、雅高增速均在12%左右,位列第一梯队,而凯悦和精选国际增幅在2%-6%之间,为第二梯队。

净利润同比层面,除精选国际酒店为负增长外,其余4家均为正增长,其中凯悦集团增幅显著,同比增长高达142.86%,其次是万豪国际,同比增长19.37%。希尔顿和温德姆同比增速低于10%,分别为8.65%、1.98%。

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此外,对比分析各国际酒店集团2023年前三季度营收情况,从高到低依次为:万豪国际176.2亿美元、希尔顿76.26亿美元、凯悦50.07亿美元、精选国际11.86亿美元、温德姆10.78亿美元。除温德姆外,其余四家营收均超2021全年;与2022全年营收对比,均未超越,整体完成率位于71%-87%的区间水平,初步预测各国际酒店集团2023年全年营收将超2022年。

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2.2023Q3国际酒店集团经营与拓展数据表现:各经营指标整体呈现增长态势,持续在全球“跑马圈地”,客房数量持续攀升

2023年三季度,得益于休闲、商务旅行的复苏及团体预订量的增长,各主要国际酒店集团的经营指标数据整体呈现同比正增长态势:以酒店RevPAR指标为例,雅高三季度整体的RevPAR同比增长约15%,高于预期;洲际酒店集团三季度整体RevPAR同比增长10.5%,相比2019年增长12.8%;万豪国际、凯悦酒店整体RevPAR同比增速约9%。

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三季度,各大国际酒店集团持续在全球“跑马圈地”,新开业、新签约、筹建酒店不断,拓展其发展版图,客房数量持续攀升,如截至三季度末,万豪国际集团客房数超150万间、希尔顿酒店集团客房数超115万间。万豪、希尔顿和温德姆三家酒店集团,三季度新增客房数均超1万间。

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3.2023Q3国际酒店集团大中华区表现:“遥遥领先”全球其他地区,增长引擎作用突出

从三季度各国际酒店集团全球各区域经营情况看,大中华区遥遥领先,成为拉动各集团整体经营业绩提升的重要市场。

洲际:第三季度集团每间可售房收入(RevPAR)相较于2022年增长10.5%,其中美洲市场增长4.1%,欧洲、中东、亚洲及非洲(EMEAA)市场增长15.9%,大中华区市场增长43.2%。

希尔顿:全系统可比平均每间可供出租客房收入 (RevPAR) 在团体预订、休闲及商务旅行中均有增长,较2022年同期提高6.8%,超出 2019年同期11.4%;本季度,亚太区域市场RevPAR较2022年同期提高39%。中国市场RevPAR较2022年同期提高38%。

雅高:亚太地区的中国增长最为强劲,第三季度的RevPAR同比增长44%,超过了2019年的水平。

万豪:大中华区RevPAR 录得87.31美元,同比增长47.4%; OCC为71.3%,同比增长14.5个百分点;ADR为122.4美元,同比增长17.4%。其中,大中华区的 RevPAR 和 OCC的同比增幅均远超其他地区。

温德姆:三季度整体RevPAR为49.71美元,同比增长3%;大中华区RevPAR为18.13美元,同比增长28%。

凯悦:第三季度,凯悦全系统可比酒店的RevPAR(平均每间可出租客房收入)录得145.4美元,同比增长了8.9%;大中华区的RevPAR同比增长了56%,亚运会等重大活动均对业绩作出了贡献。

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二、2023Q3国内酒店集团财报表现

1.2023Q3国内酒店集团营收和利润情况:8家集团营收同比均呈正增长,净利润方面梯度差异较大

2023年三季度,得益于暑期旅游旺季消费及主要商务城市出行需求的增长,国内酒店集团经营业绩提升显著:从已公布三季度营收数据的8家企业看,营收合计约153亿元,其中超20亿元的包括华住、锦江和首旅三家,具体依次为62.88亿元、41.56亿元、23.03亿元。8家集团营收同比均呈现正增长,其中增幅超50%的共有4家,具体为亚朵93.12%、华住53.63%、首旅52.76%、君亭50.23%。此外,与国际酒店集团相比,国内酒店集团的营收增幅更为显著。

净利润方面,从已公布净利润数据的8家企业分析,除华天酒店外,其余7家企业均实现盈利,其中同比增幅最高的为首旅酒店,同比增长高达609.49%,主要系公司抢抓销售旺季契机,以持续的产品焕新升级、科技赋能提升运营效率等多举措提升酒店业绩。其余净利润同比增长超100%的集团还包括格林酒店(同比增长294.69%)、华住集团-S(2022年同期亏损7.17亿元,同比增长286.47%)、锦江酒店(同比增加2.84亿元,同比增长169.28%)、亚朵ATAT(同比增加1.51亿元,同比增长134.45%)4家。针对业绩变动,锦江酒店方面表示,主要系旗下境内酒店运营情况较上年同期大幅回升,特许经营权期限延长导致公允价值上升,以及取得租赁补偿金等。

综合营收和净利润两方面,华住集团-S在三季度以绝对优势领衔国内酒店集团,交出强劲的经营业绩。其外因在于中国暑假旅游旺季以及商务旅游持续复苏的支持,内因则表现为华住对“精益增长”战略的长期坚持。

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2.2023前三季度国内酒店集团营收情况:华住、首旅、亚朵等6家酒店集团前三季度营收超2022全年,赶超增长趋势明显

对比国内酒店集团自2021年至2023前三季度营收数据,可知:华住、首旅、亚朵、君亭、格林、华天这6家酒店集团前三季度营收已超越2022全年,金陵饭店和锦江酒店亦分别完成2022全年的99.56%、95.62%,整体赶超增长明显。原因体现在两个方面:一是自2023开年以来,国内旅游的强劲复苏,商务旅行恢复及居民报复性、补偿性休闲度假旅游需求旺盛,带动酒店行业的整体经营大幅回暖;二是2022年经营业绩基数较低。

与疫情前的2019年同期营收数据相比仍存在一定差距,如以锦江酒店为例,2023年前三季度总营收109.62亿元,2019年同期为112.8亿元,相差3.18亿元;首旅酒店2023年前三季度总营收59.11亿元,2019年同期为62.31亿元,相差3.2亿元。

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3.2023Q3国内酒店集团市场运营表现:RevPAR同比增幅超30%,亚朵集团各经营指标均超2019年同期

2023三季度,在暑期旅游旺季的带动下,国内各酒店集团的核心经营指标明显提升,如以酒店RevPAR这一核心指标为例,三季度锦江、首旅、华住、君亭、亚朵、格林这6家酒店集团的RevPAR同比增幅均在30%以上。

锦江酒店:依据财报数据披露显示,2023 年三季度中国境内全部酒店的平均房价为265.6元、出租率71.67%、RevPAR为190.36元/间。中端酒店RevPAR为215.47元/间,同比增长33.30%;经济型酒店RevPAR为129.46元/间,同比增长53.03%。

首旅酒店:2023 年第三季度首旅如家全部酒店RevPAR 185元,比去年同期上升58.6%;平均房价258元,比去年同期上升 34.3%;出租率71.5%,比去年同期上升10.9个百分点。

华住集团-S:三季度,华住中国境内酒店混合平均RevPAR为278元,同比增加44%,较2019年同期增长29.30%;ADR为324元,同比增加27.56%,较2019年同期增长32.24%;入住率为85.9%,同比提升9.9个百分点,较2019年同期低1.8个百分点。

君亭酒店:各项经营指标均呈现增长趋势,创历史同期新高。本报告期,公司直营酒店平均出租率为69.79%,较上年同期增长8.83%,超过了2019 年同期水平;平均房价每间530元,较上年同期增长26.43%,较2019年增长24.61%;RevPAR 为369.89元/间,较上年同期增长 44.75%,较2019 年增长25.24%。

亚朵集团:集团的RevPAR(平均可出租客房收入)为424元,创下季度历史新高,达到2019年同期的118%。同时,亚朵的ADR(日均房价)与OCC(入住率)在第三季度也实现了快速增长,分别为495元和82.4%,均超过2019年同期水平,实现强势复苏。

格林酒店:财报透露,Q3酒店入住率为81.2%,高于上年同期的71.1%;每间可用客房收入(RevPAR)为156元,同比增长30.5%。

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4.2023Q3国内酒店集团市场拓展表现:加快新店开业步伐,规模跃升和结构优化同步进行

三季度,国内各大酒店集团持续扩大酒店规模,管理加盟和特许经营依然为其扩张发展的主导模式。截至到9月30日,华住、锦江、亚朵的管理加盟店占比均超90%,依次为92.46%、93.67%、97.12%。首旅酒店的管理加盟店占比相比上述三个集团略低,为89.59%,逼近90%,这与其推行“投资小、赋能高、回报快”特点的轻管理酒店扩张模式密切相关。

锦江酒店:2023年7至9月份,新开业酒店313家,开业退出酒店116家,净增开业酒店197家,其中直营酒店减少26家,加盟酒店增加223家。截至2023年9月30日,已经开业的酒店合计达到12138家,已经开业的酒店客房总数达到1152332间。

华住集团-S:2023年第三季度,集团加快开设酒店,新开业酒店数量达545家,同比增加28%。截至2023年9月30日,共有9157家在营酒店,客房数885756间。

亚朵集团:在酒店规模方面,第三季度亚朵集团收获了更多加盟商的青睐,酒店开业进度提速,新开业门店达81家,为“中国体验,两千好店”战略的加速落地助力。截至今年9月底,亚朵集团在营酒店网络已达1112家;管道内待开发的酒店达到577家,同比增长超过60%。

首旅酒店:2023 年第三季度,公司新开店数量为337 家,其中直营店4家,特许加盟店333家。分品牌类型:经济型47家,中高端94家,轻管理196 家。

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在扩大规模的同时,三季度,以首旅、锦江、华住为代表的国内酒店集团亦着力优化结构、聚焦品牌升级,中端及中高端酒店数量占比提升。

首旅酒店持续推进中高端品牌迭代升级,与凯悦合作创立逸扉,并推出主打英伦风尚特色的如家精选4.0迭代产品,以契合年轻化消费客群,截至三季度末,其中高端酒店数量占比达26.50%,环比二季度增加0.6个百分点。

锦江酒店以聚焦中高端品牌布局为竞争战略,截至三季度末,中端酒店及以上开业酒店数占总开业酒店数的比例提升至57.54%,2019年同期占比仅39.43%。

华住在中高档酒店赛道也不断提升品牌力,三季度中高档在营酒店数量同比增长了18%,达到605家,待开业的中高档酒店达357家,同比增速达35%,环比达13%。

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三、趋势展望

依据浩华发布的《2023年四季度中国酒店市场景气报告》:第四季度,受不明朗的国际政治环境、当地和全球经济下行压力的制约等多重因素影响,市场对于酒店市场的预期更加理性和谨慎,景气指数为64,在三季度基础上下滑9个指数点。

依据《WTM2023全球休闲旅游业报告》:2023年全球的国际旅行人次预计超12.6亿人次,恢复到2019年的86%。且休闲旅游板块的复苏比商务旅行更为强劲。报告预测2024年全球休闲旅游业市场前景乐观,将迎来全面复苏,按照旅游消费计算,2024预计中国将成为全球最大的入境休闲旅游目的地。而对于未来十年展望,报告指出十年后的2033年,预计中国为全球出境休闲旅游第一大客源国,中国出境旅游消费可达美国的两倍左右。可见,从全球范围和中长周期看,中国市场将是引领世界旅游经济发展的重要引擎。

综上,展望四季度与2024年,疫情带来的低基数效应将逐渐减弱、报复性旅游消费亦将回归理性,各大酒店集团将面临巨大的经营挑战与压力。然而,从长远来看,人们对美好生活的追求不变、旅行阶层的人口数量规模逐步扩大、全球及国内商务旅行交流更加频繁,行业发展的长期形势整体向好,将为酒店集团企业的长远发展带来新机遇。



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