智库报告

高质量发展是推进中国式现代化的首要任务，政策利好科技行业与高 端制造业，但提振消费政策依然较少。构建统一大市场和新型城镇化利好核 心城市、大众消费、科技行业、大数据公司、智能电网产业链和能源资源行 业龙头国企。在土地财政萎缩背景下，财税体制改革重点是为地方财政开 源，相关行业税负可能上升。未来金融业发展重点是科技金融、绿色金融、 普惠金融、养老金融、数字金融。

2024 年上半年，经济“非均衡复苏”。回顾上半年，Q1 开局良好，Q2 修复动能转弱。工 业、地产、消费等多领域“以价换量”特征突出，反映出需求不足的核心矛盾。在此环境下， 经济结构呈现出供给强于需求、外需强于内需的非均衡态势。前瞻来看，逆周期政策托举下， 下半年供需将更为均衡，量价趋于收敛，预计全年 GDP 同比增长 5.1%。

全球电子商务增长是由新客户加入推动的，而不是每个用户平均支出的增长。

在线份额和移动份额都在增长，到2028年几乎2/3的消费者将通过移动设备购物。

对超过150个国家的电子商务市场数据的调查发现，有些国家网上购物收入增长更快。

全球电子商务的平均订单价值为114美元，折扣和退货几乎占原价的25%

全球手机市场主要经历了两个销量增长爬坡阶段，驱动力分别为多媒体手机和智能手机的普及。 • 全球手机年出货量持续提升，主要受益于技术迭代带来手机功能增加、交互方式升级，催生换机需求。生成式AI功能在手机侧的加速渗透，有 望缩短换机周期，带来手机出货量的提升。

ble_Summary0] 投资建议：目前下游去库基本结束，通过头部制造公司订单跟踪情况 来看，订单恢复趋势无虞，尤其龙头具备抢份额、拓客户逻辑值得期 待，推荐华利集团、申洲国际、裕元集团、九兴控股、晶苑国际、儒 鸿、丰泰企业、超盈国际控股、钰齐-KY

厦门象屿愿景是成为世界一流的供应链服务商，我们认为公司目前正处于从 完成初步转型到不断进阶的过程中，预期在未来 5 年将逐步成为大宗供应链 组织者、产业链服务者、价值链创造者。