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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币头豹研究院：2025年中国车载摄像头行业概览：智能驾驶时代下，高精度感知需求推动车载摄像头市场量价齐升（精华版）.PDF

观点摘要日前，比亚迪发布“天神之眼C-高阶智驾三目版”方案，三颗800万像素前视高清摄像头的感知效果堪比激光雷达，引起业界广泛关注。车载摄像头是环境感知系统的核心感知传感器，而环境感知作为自动驾驶的第一步，是智能汽车实现自主行驶的基础和前提。在智能网联汽车快速发展的背景下，自动驾驶等级提升直接带动了车载摄像头搭载需求增长，为产业链上下游企业提供了广阔的市场空间和发展机遇。本报告将重点梳理中国车载摄像头行业的基础背景、产业链情况、市场空间及发展趋势，将会回答的关键问题包括：1）在自动驾驶技术发展...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.68MB | 17 页
5金币信达证券：行业研究——周报：原油周报：伊以局势不确定性加剧，油价持续攀升.PDF

本期内容提要：【油价回顾】截至2025年6月20日当周，油价保持上行。本周，以伊互相袭击持续，且未见缓和迹象，伊朗称不会接受特朗普要求的“无条件投降”，美军在本周末袭击伊朗核设施，中东地缘冲突不确定性增强带来的风险溢价叠加上周美国原油库存大幅下降支撑，国际油价保持上行。截至本周五（6月20日），布伦特、WTI油价分别为75.48、73.84美元/桶。【原油价格】截至2025年06月20日当周，布伦特原油期货结算价为75.48美元/桶，较上周上升1.25美元/桶（+1.68%）；WTI原油期货...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 3.83MB | 26 页
8金币东海证券：机械设备：谐波减速器需求激增，国内企业拥抱国产化机遇.PDF

投资建议目前谐波减速器主要下游为工业机器人。由于谐波减速器体积小、重量轻、传动比大的特点，尤其适合空间受限、对精度和动态性能要求高的场景，使其在工业机器人、机床和人形机器人等领域具有优势。工业机器人平均使用谐波减速器数量在3个左右，为第一大应用领域，占比高达75%。2023年国内工业机器人谐波减速器消费量达66.93万台，同比+4.64%。从市场空间来看，2023年我国谐波减速器市场规模为24.9亿元。根据HDINResearch数据，2024年全球市场规模为86亿元。需求端：人形机器人量产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 3.55MB | 45 页
5金币中邮证券：叉车行业专题：景气度向好，无人叉车快速放量.PDF

l投资要点叉车是物料搬运作业的重要设备，具有通用性强、机动灵活、活动范围大等特点，应用领域广泛。叉车具有装卸和搬运功能，是物料搬运作业的重要设备，是实现物流机械化，提高作业效率的主要工具。叉车可用于仓储物流、制造业、交通、港口、机场、邮政、烟草、食品等各行各业的提升、堆垛、短途搬运和装卸，还可用于军事部门和特殊防爆部门，甚至可以到人员不能接近的恶劣地方工作或用于柔性加工系统。全球叉车2023年出货量超213万台，同增6.54%；2024Q1-3出货量超165万台，同增3.75%，均呈稳健增长...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 2.01MB | 19 页
5金币山西证券：纺织服装行业周报：电商“618”大促落幕，老铺黄金海外首店6月21日于新加坡开.PDF

投资要点本周观察：电商“618”大促数据根据星图数据，2025年“618”购物节综合电商销售总额为8556亿元，同比增长15.2%；即时零售销售额达296亿元，同比增长18.7%；社区团购销售额为126亿元，同比增长-9.1%。（同比时间为：2025年5月13日-6月18日VS2024年5月20日-2024年6月18日）。根据易观数字商业，2025年“618”主要平台（淘宝天猫、京东、拼多多、抖音、快手）全周期成交额同比增长10.4%，其中，淘宝天猫、京东、拼多多、抖音、快手同比分别增长9...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 2.14MB | 18 页
3金币第一上海证券：科技行业周报：AI应用持续迭代，海内外推理需求有望共振.PDF

国产AI大模型和应用持续迭代，推陈出新。华为开发者大会HDC2025在松山湖召开，发布了鸿蒙6.0和全新鸿蒙智能体框架（HarmonyAgentFrameworkHMAF）。鸿蒙6.0的发布标志着全场景能力的跃迁——全新的互联架构、星闪通讯、鸿蒙智能体框架、小艺AI，可以实现毫秒级交互与多智能体协同。鸿蒙操作系统有望成为全球第一个落地的AI原生操作系统。字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会·春，发布豆包大模型1.6、视频生成模型Seedance1.0pro等新模型，并升级了Agent...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 270.33KB | 4 页
8金币中国银河：通信行业2025年中期策略报告：AI产业的蓬勃发展，预期的边际改善.PDF

核心观点通信行业表现回顾：随业绩提升通信指数回暖，人工智能预期不断变化。由于人工智能超预期发展，推理侧模型的快速普及，量子通信应用端的不断推广，带动了通信行业的成交额及估值水平持续回暖，反映了投资者对于相关公司未来业绩预期的乐观预测，高成长性对通信行业推动作用在业绩方面的正向影响或将逐步显现。同时，关税、国际形势的变化等对AI发展的预期产生了扰动，指标表现有所震荡，市场预期也在不断变化。 2025年中期策略：展望下半年，我们与市场不同的观点在于，目前时点为AI预期的底部区域，AI算力产业链预期...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 12.25MB | 46 页
5金币中国银河：银行业周报：金融开放政策加码，险资再度举牌银行股.PDF

银行板块表现优于市场:本周沪深300指数下跌0.45%，银行板块上涨2.63%。国有行、股份行、城商行、农商行分别+3.88%、+1.61%、+3.23%、+2.61%。个股方面，40家上市银行上涨，厦门银行（+6.95%）、苏农银行（+6.14%）、北京银行（+5.72%）、上海银行（+5.58%）、浦发银行（+5.51%）涨幅居前。截至6月20日，银行板块PB为0.71倍，股息率为6.04%。央行宣布将在上海实施八项金融政策举措，提高金融开放水平：6月18日，央行行长潘功胜在陆家嘴论坛宣布...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 3.99MB | 18 页
5金币中航证券：先进制造行业周报：美国参议院通过《天才法案》，国内外稳定币市场频繁迎来催化.PDF

重点推荐：信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力核心个股组合：信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳容雷达、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿本周专题研究：当地时间6月17日，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称“天才法案”）。美国财政部长贝森特表示，相关法案的通过将推动稳定币市场规模达3.7万亿美元，为各方带来多重利益。蓬勃发展的稳定币生态系统将...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 2.9MB | 10 页
3金币东海证券：医药生物行业周报：创新药械再获政策支持，把握调整机会.PDF

投资要点：市场表现：上周（6月16日-6月20日）医药生物板块整体下跌4.35%，在申万31个行业中排第30位，跑输沪深300指数3.90个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨4.57%，在申万31个行业中排名第6位，跑赢沪深300指数6.81个百分点。当前医药生物板块PE估值为27.21倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为123%。上周子板块均下跌，跌幅前三的为化学制药(申万)、医疗服务(申万)、医药商业(申万)，跌幅分别为5.48%、4.92%、4.42%。个股方面，上周...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 547.21KB | 9 页
5金币国信证券：家电行业周报（25年第25周）：618全周期家电零售增长强劲，5月家电销售外冷内热.PDF

核心观点本周研究跟踪与投资思考：618大促落幕，结合5月家电社零及奥维云网销售跟踪数据看，618期间家电零售需求增长强劲。美的系618期间零售额同比增长超20%。家电出口受关税等影响依然有所承压，5月出口额下降8%。618数据跟踪：5月家电社零增长超50%，主要品类均实现较快增长。据统计局数据，5月我国家电和音像器材类限额以上零售额同比增长53.0%，累计同比增长30.2%。在618大促提前至5月13日开启、及国补政策的持续拉动下，家电零售额增长环比明显提速。分品类看，奥维云网数据显示，5月及...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.57MB | 16 页
5金币西南证券：汽车行业周报：小米第三工厂选址落地，博世入局具身智能.PDF

投资要点投资建议：6月1-15日，乘用车零售70.6万辆，同比增长20%，环比下降9%；今年以来累计零售952.2万辆，同比增长10%。随着部分地区的补贴资金阶段性紧张，经销商为了抢抓以旧换新政策机会，加大促消费的宣传，效果较好。乘联会预计本月狭义乘用车零售总市场约为200万辆左右，同比增长13.4%，环比增长3.2%。智能汽车方面，全球高阶智驾进展不断，Waymo加速扩张美国运营范围，特斯拉有望于22号推出奥斯汀到洛杉矶的Robotaxi服务。机器人方面，博世入局具身智能。投资机会方面，建议...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 2.86MB | 23 页
10金币天风证券：机械设备行业专题研究：灵巧手深度梳理——指尖跃动无垠星河，巧手编织璀璨经纬.PDF

为什么当下我们关注灵巧手？ ①行业趋势——灵巧手能够灵活操作对象，关乎机器人通用泛化能力。人形机器人目前已经基本解决动力学问题，MPC控制方法使机器人腿足能力稳定、进入商业化初期，有望进入通用泛化任务阶段，关注灵巧手的感知、执行能力。行业头部企业特斯拉引领、各大厂商重点跟进灵巧手研发，为行业的重要边际变化。 ②价值量——当前灵巧手在整机价值占比较大，约占特斯拉Optimus二代成本的17%，市场空间广大。需求端，灵巧手客户愿意付费的关键在于解决实际问题的能力，具备功能通胀的溢价空间。成本端，技术...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 8.86MB | 74 页
10金币民生证券：化工行业2025年度中期投资策略：聚焦新消费需求，捕捉周期机会.PDF

关注化工行业的新消费：在新消费浪潮下，锦纶、代糖、益生菌、植调剂领域存在投资机遇：锦纶受益户外运动需求，行业景气度高，推荐华鼎股份、聚合顺；代糖契合减糖趋势，虽消费者认知待提升，但行业格局向好、价格有望上行，推荐百龙创园，关注保龄宝；益生菌作为大健康热门，市场规模持续增长，推荐拥有专利产品的蔚蓝生物；植调剂在大田作物应用潜力大，精准化、绿色化产品前景广阔，推荐国光股份。化肥出口窗口至，高景气度有望延续：看好25年下半年化肥价格维持高景气运行，当前磷肥出口窗口期已至，海内外显著价差有望提高磷肥出...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 3.84MB | 69 页
5金币万联证券：电力设备行业跟踪报告：电力设备出口：变压器、开关市场表现稳定，电缆出口持续高增长.PDF

核心观点：2025年6月20日，海关总署发布2025年5月电力设备出口数据。2025年5月，电力设备出口表现稳定，5月合计出口金额为71.43亿元，环比下降9.51%，同比增长35.17%，1-5月累计出口金额达到332.77亿元，同比增长35.53%。细分产品来看，变压器出口保持稳定，出口同比高增长，环比小幅回调，其中，拉美地区表现较好，同环比实现高增速；电表出口整体稳定，同环比有所回调，欧洲保持同比正增长，亚洲、非洲地区则同比下滑；开关出口环比有所回落，同比保持高增速，我国对亚洲、非洲、欧洲...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 977.13KB | 10 页
5金币中原证券：农林牧渔行业月报：畜禽价格低迷，宠物食品618消费表现亮眼.PDF

投资要点：行情回顾：2025年5月农林牧渔行业表现强于对标指数。根据Wind数据统计，2025年5月，农林牧渔（中信）指数上涨2.22%，在中信一级30个行业中排第23位；同期沪深300指数上涨1.85%，农林牧渔跑赢对标指数0.37pcts。从子行业来看，5月动保板块涨幅居前，农产品加工板块跌幅居前。生猪养殖：2025年5月全国生猪（外三元）交易均价14.60元/公斤，环比跌幅1.60%，环比由涨转跌，同比跌幅8.16%，同比跌幅扩大。5月随着气温升高，下游需求减弱，且月内二次育肥热度不高...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.85MB | 15 页
8金币中原证券：证券行业2025年半年度投资策略：稳字当头，稳中有进.PDF

投资要点：资本市场平稳运行是当前的政策主基调。2025年4月25日，中央政治局召开会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，充分体现了中央对于资本市场发挥稳市场、稳预期作用的高度重视。为系统性落实中央政治局会议精神，2025年5月7日，中国人民银行、金融监管总局、证监会推出一揽子金融政策支持稳市场稳预期。整体看，当前资本市场平稳运行已上升至战略高度，2025年资本市场将在营造良好的财富效应，通过强大的辐射和带动效应引导预期、促进消费，支持科技创新、推动新质生产力发展等方方面面持续发挥重要作用。证券...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.6MB | 42 页
3金币平安证券：养老金融行业周报：美国社保托管委员会呼吁进行制度改革.PDF

本期重点：本周，全球养老金领域共有三项重点事件值得关注。第一，美国称其社保信托基金（OASITrust）将于2034年耗尽。6月18日，美国OASDITrust托管委员会发布2025年年度报告，称在中等假设情境下，OASITrust与DITrust基金的储备将于2034年耗尽。委员会建议，美国政府应立即提升缴费率或削减福利水平。越早采取改革措施，就越能够让更多代人共同分担所需的缴费增加压力或福利削减损失。第二，澳大利亚未来基金改革管理架构，并对赴美投资表示担忧。6月17日，澳大利亚未来基金...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.11MB | 8 页
3金币申港证券：证券行业周报：上周多数个股下跌.PDF

投资摘要：每周一谈: 2025年5月份规模以上工业增加值增长5.8% 5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.61%。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。市场回顾：上周（6.16-6.20）沪深300指数的涨跌幅为-0.45%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.73%。板块内个股2家上涨，47家下跌。证券板块个股周度表现：股价涨跌幅前五名为：东吴证券、国泰海通、国信证券、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 757.81KB | 9 页
5金币天风证券：食品饮料行业研究周报：食饮周报，纠偏禁酒提振情绪，利好酒水估值修复.PDF

市场表现复盘本周（6月16日-6月20日）食品饮料板块/沪深300涨跌幅分别-0.12%/-0.45%。具体板块来看，本周具体来看，啤酒（+1.91%）、白酒（+1.10%）、乳品（-1.11%）、软饮料（-2.19%）、烘焙食品（-3.64%）、调味品（-3.94%）、保健品（-4.48%）、零食（-6.21%）。周观点更新酒水：官媒发文纠偏禁酒令的层层加码，酒水板块涨幅居前白酒：本周白酒板块+1.10%，表现强于食品饮料整体以及沪深300，其中金种子/迎驾/汾酒表现居前，或主因：本周...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.52MB | 17 页

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