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贵金属：短期修复与中期趋势下行博弈，价格或震荡偏强。黄金：①名义利率：FOMC议息会议显示当前市场已提前交易美联储加息预期，其短期对美十债利率的拉动开始弱化；加之欧元区加码宽松政策，推动美元指数走强，进一步提升了欧洲资金配置美债的需求，对长端美债利率上行构成压制。②通胀预期：季调后3月美非农增加91... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2021-04-07 -
投资要点 本周核心观点：1）2025年积极稳妥推进碳达峰碳中和。政府工作报告中提到2025年政府工作任务，提到积极稳妥推进碳达峰碳中和。扎实开展国家碳达峰第二批试点，建立一批零碳园区、零碳工厂。加快构建碳排放双控制度体系，扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围。开展碳排放统计核算，建立产品碳足迹管理体... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2025-03-11 -
事件：5月29日晚，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，本方案旨在加大节能降碳工作推进力度，采取务实管用措施，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。本方案已于4月12日国常会审议通过，同期审议通过的还有《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。 国务院级别发文，明确总量减排方案。... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2024-05-30 -
核心提要：碳市场作为有效的减排手段，受到国家高度重视。本文对全球碳市场（国际碳市场、欧盟碳市场和碳边境调节机制、我国碳市场）进行了全面分析，建议关注碳市场对行业产生的结构性影响，重点把握技术路径、用能形式存在明显差异的行业的投资机会，如电解铝（水电铝vs火电铝）、钢铁（电炉钢vs转炉钢）等，以及区分... [详细...]文件大小： | 47 页 PDF 2021-07-20 -
行情回顾上周（0322-0326）建材（中信）指数下跌0.49%，沪深300上涨0.62%，玻璃及部分消费建材品种涨幅较好，玻纤跌幅较大，主要系中国巨石在发布年报后跌幅较大所致。上周全国水泥价格进入了加速上涨阶段，水泥板块也取得了周度正收益。建材个股中，海南发展（11.47%）、金刚玻璃（11.24... [详细...]文件大小： | 7 页 PDF 2021-03-30 -
天风证券以“全球性全牌照综合金融证券服务商”为品牌定位，在提升合规风控管理水平的同时，持续强化公司核心竞争力。公司在全国重点区域和城市设有百余家分公司及证券营业部，拥有包括一家境外子公司在内的多家全资及控股一级子公司，员工人数约3000人，2017年起连续获中国证监会证券公司A 类评级，2019 年... [详细...]文件大小： | 34 页 PDF 2021-05-10 -
展望下半年，国内外需求将继续复苏。而中长期维度，碳中和背景下的产业升级与集中度提升将是未来几年行业发展的主基调。我们维持行业强于大市评级，尤其看好优秀龙头企业长期发展。支撑评级的要点2021年一季度随着原油、金属、农产品等大宗商品价格大幅上行，化工品价格也出现了普涨。上市公司业绩表现优异。我们预计后... [详细...]文件大小： | 76 页 PDF 2021-05-18 -
本篇报告我们想强调：储能作为一种柔性电力调节资源，在全球新能源替代传统化石能源低碳转型进程中，具备长期的、正向的、不可替代的社会价值，在新能源消纳、调峰调频等辅助服务、提升电网系统灵活性稳定性的技术必要性已得到充分验证。经济性只是短期的摩擦性因素，投资者更需具备“终局”意识，关注储能资产长期定价逻辑... [详细...]文件大小： | 36 页 PDF 2021-08-04 -
二季度全球能源紧缺部分缓解，但结构分化加剧：石油二季度 OPEC+和美国谨慎增 产，而制裁造成俄罗斯供应缺口，供需延续偏紧格局，油价近强远弱。国内保供 发力，需求近弱远强，国内仍是全球煤价洼地；海外煤炭供应受地缘局势扰动， 价格或偏强。天然气供应扰动犹存，但需求淡季主导价格回落。
... [详细...]文件大小： | 36 页 PDF 2022-08-30 -
数据显示，2021年国内燃烧器市场规模约为428.5亿元，同比增长3.7%，这比预估的需求规模多出11.5亿元。未来在燃烧器应用领域不断发展以及相关技术水平不断提高背景下，其市场规模将不断扩大，预计到2025年国内燃烧器市 场规模将接近500亿元，行业发展前景广阔。其中，工业燃烧器应用广泛，和热能有... [详细...]文件大小： | 25 页 PDF 2023-04-04 -
积极推进气候行动也符合政府和企业、公共和私营部门的最佳经济和商业利益。节能减 排与经济发展可以齐头并进。对气候负责的经济体将会加大投资发展可再生能源，从而以兼 顾长效和公平的方式实现财富增长，更有能力泰然应对公共健康、移民管理和国民经济等领 域的其他危机。... [详细...]文件大小： | 94 页 PDF 2023-03-01 -
炬华科技(300360)聚焦能源物联网，具备完整解决方案。炬华科技定位为综合能源解决方案服务商，以物联网系统带动智能电表、智能水表、智能电气、能源云边路由器、物联网传感器等物联网远程终端发展，推动物联网产品和服务在公共能源水、电、气、热领域的应用。公司智能电表业务在电网招标中份额保持稳定，同时大力发... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2021-12-20 -
碳中和大背景下，汽车电动智能化加速。相比传统汽车，电动车在行驶过程中不会产生碳排放，是当前汽车行业减排的最佳选择。而智能汽车的发展将有利于提高车辆利用率和电动车的续航里程，减轻对环境的污染。因此在碳中和大背景下，汽车电动智能化必然会加速。 2021年汽车行情表现优异。2021年整体汽车销量受缺芯和重... [详细...]文件大小： | 34 页 PDF 2021-12-31 -
氢能产业及碳市场动态【政策】《山东省氢能产业发展工程行动方案》发布。到2025年，氢能产业规模超过1000亿元，累计推广燃料电池汽车10000辆，累计建成加氢站100座。到2030年，氢能产业规模达到5000亿元。组织实施“氢进万家”科技示范工程，统筹推进济南、青岛、淄博、潍坊4市组织实施“氢进万家... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2022-07-19 -
林业碳汇作为自愿减排的重点方向之一，积极参与全球碳汇交易。目前我国林业碳汇项目可参与国际性（CDM）、独立性（VCS、GS）、区域性（CCER、CGCF、FFCER、PHCER、BCER）林业碳汇抵消机制参与碳交易，不同的抵消机制对于碳汇项目类别、土地合格性要求、可交易范围都有所不同。林业碳汇项目作... [详细...]文件大小： | 33 页 PDF 2021-10-12 -
从绿色金融角度，对“绿”的标准或许可以从绿色金融支持的领域中寻找答案，比如人民银 行等七部委联合印发的《关于构建绿色金融体系的指导意见》，就明确对绿色金融进行了定 义，是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、 清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目... [详细...]文件大小： | 135 页 PDF 2022-06-27 -
为什么我们要在碳中和背景下研究铜和稀土？我们认为，碳中和下能源产业链将加速重构，铜由于优异的导电性在新能源领域将广泛应用，稀土独特的磁效应可以提升机械能和电能之间的转换效率，降低热能的吸引力，从而减少碳排放，新能源有望成为铜和稀土需求新动能。本文将讨论新能源领域的“电机兄弟”——风电和新能源车对铜和... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2021-03-26 -
本周化工市场综述 本周申万化工上涨 0.42%，跑输沪深 300 指数 2.7%。市场方面，基本面迎来边际拐点的标的表现较好，部分前期表现强势标的有所承压。近期市场普遍反馈选票难，我们的理解可能与主流赛道挖掘较为充分有关。往明年看，市场可能会降低收益率预期，资金分流到非主流赛道的概率在提升；另外，在... [详细...]文件大小： | 27 页 PDF 2021-12-13 -
核心观点轻烃化工：轻烃化工包括丙烷脱氢、丙烷裂解、乙烷脱氢等，由于成本相比油头路线有系统性优势，所以过去国内发展较快。在碳中和影响下，其副产氢气的价格有望对标光伏风电等产生的绿氢，使项目盈利大幅提升。我们测算以常规60万吨PDH为例，盈利中枢约将提升1.7亿元，折合每吨丙烯增加280元利润。同时油头... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2021-06-10 -
终端用能电气化与极端气候下的电力供需不平衡充裕度需求伴随终端用能电气化水平不断提高，电力系统用电量快速增长;各地电网出现负荷双高峰(冬季高峰、夏季高峰);冷热这类温度敏感性负荷使得电网尖峰负荷“越来越尖”，但全年持续时间短;电力系统需要更高的充裕度以满足尖峰负荷需求。
<... [详细...]文件大小： | 31 页 PDF 2024-09-02
