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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币信达证券：兵器装备集团汽车业务将分立为独立央企，鸿蒙智行尊界S800上市72小时订单破2600台.PDF

投资要点：行业重点新闻。（1）国务院批准兵器装备集团分立，长安汽车控股股东将变更为新设汽车央企。长安汽车发布重组进展情况公告，称6月4日中国兵器装备集团有限公司收到国务院国资委通知，经国务院批准，对中国兵器装备集团有限公司实施分立，其汽车业务分立为一家独立中央企业，由国务院国资委履行出资人职责；国务院国资委按程序将分立后的中国兵器装备集团有限公司股权作为出资注入中国兵器工业集团有限公司。本次分立后，长安汽车间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未发生变化。（来源：新京报）（2）...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-08 发布 | 883.35KB | 13 页
5金币民生证券：焦煤价格反弹，关注淡季需求韧性.PDF

价格：本周钢材价格涨跌互现。截至6月6日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3140元/吨，较上周升10元/吨。高线8.0mm价格为3340元/吨，较上周降10元/吨。热轧3.0mm价格为3260元/吨，较上周升60元/吨。冷轧1.0mm价格为3580元/吨，较上周持平。普中板20mm价格为3380元/吨，较上周降40元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格下跌，废钢价格下跌。利润：本周长流程钢材利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-08 发布 | 1.59MB | 20 页
5金币东吴证券：金融产品跟踪周报：权益ETF系列：寻觅合适时机，成长风格已然启动。.PDF

投资要点 A股市场行情概述：（2025.6.3-2025.6.6）主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（3.78%），科创100（3.57%），科创综指（2.41%）；排名后三名的宽基指数分别为：深证红利（-0.74%），中证红利（0.05%），红利指数（0.08%）。风格指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：成长(风格.中信)（2.69%），小盘成长（2.04%），金融(风格.中信)（1.77%）；排名后三名的宽基指数分别为：稳定(风格.中信)（0.19...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-08 发布 | 1.63MB | 22 页
3金币开源证券：计算机行业点评报告：稳定币巨头Circle成功IPO，持续关注数字货币.PDF

稳定币巨头Circle成功IPO，上市首日涨幅达168.48% 稳定币巨头Circle于6月5日在美国纽交所（NYSE）成功上市，这是稳定币领域的首个IPO，上市首日涨幅达168.48%，市值达184亿美金。Circle成立于2013年10月，由JeremyAllaire和SeanNeville创立，2018年Circle与Coinbase共同创立Centre联盟推出USDC，由美元1:1担保，对标泰达公司（Tether）的USDT。2023年，Centre联盟解散，Circle成为USDC唯一...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-08 发布 | 475.51KB | 3 页
5金币开源证券：氟化工行业周报：制冷剂行情向上趋势延续，产业逻辑不断验证，积极把握投资机会.PDF

本周（6月2日-6月6日）行情回顾本周氟化工指数上涨4.23%，跑赢上证综指3.10%。本周（6月2日-6月6日）氟化工指数收于3642.51点，上涨4.23%，跑赢上证综指3.10%，跑赢沪深300指数3.35%，跑赢基础化工指数1.86%，跑赢新材料指数2.25%。氟化工周行情：制冷剂产业逻辑持续验证，积极把握投资机会萤石：据百川盈孚数据，截至6月06日，萤石97湿粉市场均价3,387元/吨，较上周同期下跌3.09%；6月均价（截至6月06日）3,416元/吨，同比下跌9.85%；20...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-08 发布 | 2.44MB | 23 页
3金币国信证券：纺织服装海外跟踪系列六十：露露乐蒙一季度中国市场环比降速，全年维持收入指引下调利润指引.PDF

公司公告：2025年6月6日，Lululemon披露截至2025年5月4日的2025财年一季度业绩，营收同比增长7%（不变汇率+8%）至23.71亿美元，毛利率提升60bps至58.3%；经营利润增长1%至4.39亿美元，稀释EPS为2.60美元。国信纺服观点： 1）核心观点：一季度收入符合指引，利润好于指引，中国市场持续引领增长但环比降速，全年维持收入指引，受关税影响下调利润指引； 2）FY2025第一季度业绩及分地区情况：2025财年第一季度，营收同比增长7%（不变汇率+8%）至23.71亿...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-08 发布 | 958.78KB | 8 页
5金币东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：港口库存仍处高位，需求疲弱，煤价震荡运行.PDF

行业近况本周（6月2日至6月6日）港口动力煤现货价环比下跌，报收609元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量174.64万吨，环比上周减少3.96万吨，降幅2.22%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有下降。需求端，本周环渤海四港区日均调出量191.69万吨，环比上周减少12.6万吨，降幅6.17%；日均锚地船舶共68艘，环比上周减少14艘，降幅17.25%。库存端，环渤海四港区库存端2931.9万吨，环比上周减少125万吨，降幅4.1%。港口本周日均调出量环比下降，库存绝对值减少，但绝...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-08 发布 | 812.49KB | 10 页
5金币天风证券：半导体行业：头部大厂AI眼镜或将陆续发布，存储涨势持续，关注产业链核心标的机会.PDF

AI眼镜密集发布，关注产业链迎催化窗口。字节跳动：自研AI眼镜进入实质研发阶段，深度集成“豆包大模型”，聚焦视觉交互与轻量化设计，或采用恒玄主控芯片方案。小米：根据XR控公众号，小米在智能眼镜领域有着深厚积累，切入AI智能眼镜赛道。关注相关端侧端侧AISoC等芯片公司+配套方案商，受益于端侧AI硬件渗透率释放，相关公司一季度业绩已体现高增长，叠加6-7月AI眼镜密集发布，后续业绩展望乐观。存储板块4-5月总结：DDR4/LPDDR4X领涨。4-5月存储现货市场多数渠道内存条、服务器DDR4、L...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 1.55MB | 14 页
5金币天风证券：通信行业：亚马逊加码AI基建，卫星互联网低轨04组卫星成功发射.PDF

本周行业动态：亚马逊加码AI基建，宣布在美国北卡罗来纳州投资约100亿美元亚马逊当地时间6月4日宣布计划在美国北卡罗来纳州投资约100亿美元，扩展其位于当地的数据中心基础设施以支持AI和云计算技术。亚马逊表示此次投资预计将创造至少500个新的高技能工作岗位（包括数据中心工程师、网络专家、工程运营经理、安全专家等），同时在AWS数据中心供应链中带来数千个其它工作岗位。卫星互联网低轨04组卫星成功发射 2025年6月6日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，以一箭5星方式，成功将卫星...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 1.32MB | 11 页
5金币信达证券：炉料成本延续下降，钢材价格环比下跌钢铁.PDF

本期内容提要：本周市场表现：本周钢铁板块下跌0.18%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌0.28%，长材板块上涨0.14%，板材板块下跌0.77%；铁矿石板块上涨2.84%，钢铁耗材板块上涨1.30%，贸易流通板块下跌0.004%。铁水产量环比下降。截至6月6日，样本钢企高炉产能利用率90.7%，周环比下降0.04百分点。截至6月6日，样本钢企电炉产能利用率58.7%，周环比下降0.33百分点。截至6月6日，五大钢材品种产量771.1万吨，周环比下降3.77万吨，周环比下降0.49%。截至6...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 1.19MB | 18 页
5金币太平洋证券：石化行业周报：地缘形势变化，油价有望回升.PDF

报告摘要 1.核心观点地缘形势变化，且美国原油库存同比下降，以及美国钻机及压裂车数量下降，油价有望回升。最新数据显示，美国商业原油库存比去年同期下降4.36%，美国主要盆地活跃原油钻机数量比去年同期减少12%，活跃压裂车队数量比去年同期减少23.08%。美国钻机及压裂车分别代表油气开采的长期及短期产能，今年数量显著下降预示未来产量增速将放缓。同时现在美国原油库存也比去年显著下降，预示美国原油价格上行可能性更大。近期欧洲地缘形势趋向紧张，据《纽约时报》报道，特朗普在社交平台上发布的一份声明中称...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 1.86MB | 18 页
5金币华金证券：填坑行情后的震荡何时结束？.PDF

投资要点填坑行情后的震荡结束后A股多上涨，核心驱动因素是政策和外部事件、行业轮动、市场情绪等。复盘2015年以来A股出现的7次短期快速下跌再快速反弹（即“填坑”行情）后震荡的行情，可以看到：（1）震荡平均持续86个交易日，震荡结束后7次中有5次出现上涨。（2）驱动填坑行情后的震荡结束的核心因素是政策和外部事件、行业轮动、市场情绪等。一是政策和外部事件是影响震荡行情结束的核心：若政策宽松、外部事件积极则可能驱动A股突破上涨，如2016年险资举牌、2019年MSCI扩容、2020年拜登胜选、202...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 4.14MB | 15 页
5金币民生证券：石化周报：宏观+地缘因素推动油价反弹，关注OPEC+实际产量.PDF

宏观+地缘因素推动油价反弹，关注OPEC+实际产量。一方面，美国5月新增就业岗位13.9万个，好于市场预期，且特朗普在社交媒体上表示美联储应降息100个基点，这使得市场对于全球经济预期有所回暖；另一方面，美国对伊朗实施新一轮制裁，制裁对象包括10名个人和27个实体，且其中包含阿联酋和亚洲的部分实体，美伊局势的持续发酵也使得市场的空头力量相对谨慎。此外，美国的原油钻机数量已连续6周下降，且截至6月6日的最新数据显示原油钻机数量442部、周环比下滑19部，是近5年最大的环比降幅，显示出美国的增产驱动...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 1.39MB | 27 页
5金币民生证券：煤炭周报：港口持续去库，迎峰度夏有望促成动力煤反弹行情.PDF

港口持续去库，迎峰度夏有望促成动力煤反弹行情。本周坑口煤价涨跌互现，港口煤价窄幅震荡、整体平稳，低卡煤因货源紧缺价格小幅上涨。基本面来看，需求端，伴随气温逐渐升高，电厂日耗进入上行通道，后续火电发电增速或有望转正，水电去年同期基数较高、挤压作用有限，同时非电需求仍维持高位。供给端，一方面产量对持续低煤价的负反馈形成，特别是边际产能省份新疆、内蒙环比降幅明显，另一方面近期产地安全环保检查趋严，供应端有收缩趋势；进口方面近期印尼煤价格下调，但考虑内贸市场短期价格较为稳定，贸易商挺价意愿较强，进口煤跌...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 1.25MB | 23 页
5金币信达证券：公用事业—电力天然气周报：湖北电力现货市场转正式运行，4月全国天然气表观消费量同比下降2%.PDF

本期内容提要: 本周市场表现：截至6月6日收盘，本周公用事业板块下跌0.1%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌0.34%，燃气板块上涨1.95%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌。截至6月6日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价611元/吨，周环比下跌2元/吨。截至6月6日，广州港印尼煤(Q5500)库提价673.97元/吨，周环比下跌10.63元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价699.74元/吨，周环比下跌5.79元/吨。➢动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 1.6MB | 21 页
5金币东方证券：医药生物行业深度报告——2025ASCO部分重点研究梳理-ASCO见证国产创新药闪耀全球.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-07 发布 | 550.2KB | 20 页
3金币东吴证券：工程机械行业点评报告：AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流有望迎来快速发展期.PDF

投资要点 AI驱动无人叉车技术持续发展，智慧物流前景广阔大型语言模型时代下智能程度高速提升的人工智能模型能够更高效地完成泛化社会领域中的复杂任务，为“AI+物流”的发展模式提供现实背景和技术支持。以仓储环节为例，AI技术支持下，自动导引车（AGV）、自动分拣机、机器人手臂能够协同作业，使整个仓储流程更加流畅高效。展望未来，物流本身作为密切关联多领域的基础性服务，正在占据更为重要的功能性地位，且面临智能化转型的迫切需求。在全球市场竞争日益激烈、消费需求快速多变以及企业追求降本增效等时代性挑战下，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-06 发布 | 426.54KB | 2 页
8金币东吴证券：非银金融行业深度报告：财富管理系列报告之一—群雄逐鹿，财富管理新时代.PDF

投资要点美国为全球最大财富聚集地，财富管理市场发展领先。全球居民财富总规模从2000年的117万亿美元增长至2022年底的454万亿美元，复合增速6%。美国财富管理市场在过去100年间，从萌芽走向成熟。从美国领先的财富管理机构发展来看，不仅得益于美国成熟的金融体系，同时各机构通过以客户为中心拓展产品线，不断向外并购成长为各个财富管理子行业领先的财富管理机构。形成三类财富管理体系，即以商业银行为代表的全能财富管理机构、以嘉信理财为代表的综合财富管理平台、以及以贝莱德为代表的投资服务平台。中国居...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-06 发布 | 2.15MB | 35 页
8金币东兴证券：2025年银行业中期策略：业绩压力临近拐点，盈利释放能力强的区域行更优.PDF

行情回顾：稳健防御逻辑下，板块走出相对收益。年初至6月4日，银行板块累计涨幅11.5个百分点，跑赢上证指数10.7个百分点，兼具绝对收益和相对收益，尤其是1月份到二月初、3月中旬至5月初，相对收益较显著。（1）1月份到二月初，主要背景是人民币对美汇率贬值压力、中美利差扩大制约国内货币政策空间，市场对经济预期较悲观；在风险偏好较低资金追求确定性的逻辑下，银行股高股息价值受青睐；（2）3月中旬至5月初主要背景是上市公司年报和一季报自3月中旬陆续披露，银行板块业绩相对稳定性强；此外，4.2美国“对等关...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-06 发布 | 3.32MB | 37 页
5金币东兴证券：化工行业2025年下半年投资展望：基础化工行业：行业供需格局改善，成本压力缓解.PDF

投资摘要我国化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善。2025年上半年，化工品价格指数小幅震荡下行，化工行业仍处于低景气阶段，但目前全球能源类成本已从高位回落，同时，从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化。具体来说，供给端化工行业投资增速已经开始放缓，部分产品产能投放趋于尾声，行业新增产能投放对于市场供应端的冲击或有所减轻；需求端国内制造业需求改善、产品出口压力有望缓解，化工品需求存在边际改善的预期；库存端去库存周期结束，已现小幅补库迹象。综合来看，在行业供需格局预期改善的背景下，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-06 发布 | 830.51KB | 15 页

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