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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币东吴证券：汽车周观点：5月第5周乘用车零售环比+17.1%，继续看好汽车板块.PDF

本周复盘总结：五月第五周交强险45.8万辆，环比上周/上月周度+17.1%/+10.1%。本周细分板块涨跌幅排序：SW摩托车及其他(+3.6%)>SW乘用车(+0.8%)>SW汽车零部件(+0.3%)>SW汽车（+0.2%）>SW商用载客车(-2.6%)>SＷ商用载货车(-6.7%)。本周已覆盖标的长华集团、旭升集团、春风动力、理想汽车-W、长安汽车涨幅（核心结论前五。本周行业核心变化：1）小鹏和华为合作研发了全球首个真正融入AI智驾的HUD解决方案——追光全景抬头显示系统，将由小鹏汽车旗...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-10 发布 | 1.15MB | 25 页
5金币东吴证券：房地产行业跟踪周报：新房二手房成交同环比回落，城市更新政策持续释放动能.PDF

投资要点上周（2025.6.3-2025.6.6）：上周房地产板块（中信）涨跌幅0.9%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.9%、1.6%，超额收益分别为0.0%、-0.7%。29个中信行业板块中房地产位列第20。（1）新房市场：上周36城新房成交面积166.2万方，环比-34.4%，同比-12.5%。2025年6月1日至6月6日累计成交134.4万方，同比-14.1%。今年截至6月6日累计成交4360.2万方，同比-2.1%。（2）二手房市场：上周15城二手房成交面积126.2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-10 发布 | 875.51KB | 17 页
5金币大同证券：煤炭行业周报：港口库存持续释放，焦炭开启第三轮提降.PDF

核心观点港口库存持续走低，产地煤价继续反弹受阻。本周，动力煤价格稳中有降，尤其是产地煤价继续反弹受，随着高温天气增多，需求边际改善，价格有望止跌企稳。焦煤价格稳中有降，焦钢总库存持续走低。本周，炼焦煤在基本面未改善的情况下，市场预期较为悲观，叠加焦炭第三轮提降落地，价格不断受到压制。权益市场涨跌互现，煤炭板块稍不及指数。本周，在美国对华芯片出口管制升级、国产替代获债券资金倾斜扶持下，科技领域展现出较强的韧性，随着618电商促销启动，一些地区取消了第一期国补，开始准备第二期国补，上证指数走出...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 986.16KB | 14 页
5金币华安证券：电力设备行业周报：国内大储招标高增，关注虚拟电厂环节.PDF

主要观点：光伏：6月排产下行，各环节之间博弈加剧本周产业链价格总体走平，随着“430/531”时间节点陆续结束，终端需求退坡明显。建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势。风电：海风进入基本面右侧，海风项目稳步推进福建平潭A区450MW海上风电项目核准延期，中广核嵊泗1#海上风电项目环境影响报告书获批，江苏东台H3-2#300MW海上风电项目启动前期咨询和手续办理服务招标。海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节。储能：国内5月储能采招超20GWh，建议关注大储行情修复国内大储采招数...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 671.29KB | 15 页
5金币国信证券：轻工制造行业周报（25年第23周）：英美烟草上半年营收略超指引，6月9日布鲁可入通.PDF

核心观点本周研究跟踪与投资思考：英美烟草更新2025上半年交易，收入略超指引，GloHilo6月9日正式进入日本市场，关注日本消费者产品反馈；布鲁可6月9日调入港股通，建议继续关注全人群、全价位与全球化策略推进节奏。英美烟草2025H1收入略超指引目标，GloHilo于6月9日在日本上市。1）英美烟草BAT更新2025上半年交易，H1收入略超此前指引，H2有望加速增长。新型烟草方面，上半年电子烟Vuse收入预计下降15%左右，主要系受美国和加拿大非法电子烟市场影响；口含烟Velo实现双位数增...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 1.56MB | 20 页
5金币华龙证券：钢铁行业周报：淡季影响深化，短期呈供强需弱格局.PDF

摘要：供给端：截至2025年6月6日，五大钢材合计产量880.38万吨，周环比下降0.05%，同比下降1.76%;247家钢铁企业铁水日均产量241.8万吨，周环比下降0.05%，同比上升2.57%;247家钢铁企业高炉产能利用率90.65%，周环比下降0.04pct，同比上升2.51pct;87家独立电弧炉钢厂产能利用率58.7%，周环比下降0.33pct，同比上升4.41pct。本周五大钢材供给周环比小幅下降，淡季影响深化，日均铁水产量小幅下降但仍稳定在240万吨以上。需求端：截至202...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 1.58MB | 19 页
5金币国信证券：家电行业周报（25年第23周）：618中段厨房小家电需求迎加速，家电内销增长良好.PDF

核心观点本周研究跟踪与投资思考：618大促行至中段，厨房小家电需求依然加速增长，在第22周增长靓丽，预计有望在618期间实现强劲增长。 618数据跟踪：厨房小家电景气度环比加速。618大促自5月13日开启，奥维云网监测数据显示，2025年第1-22周（2024年12月30日-2025年6月1日），家电主要品类线上增速较1-4月均有明显提升。其中空调/冰箱/洗衣机前22周线上零售额同比分别+22.4%/-6.4%/+8.0%，线下零售额维持在10%+的增长水平；油烟机/燃气灶/洗碗机线上零售额增...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 945.76KB | 13 页
5金币国信证券：食品饮料行业周报（25年第23周）：白酒淡季需求延续压力，啤酒、饮料进入需求旺季.PDF

核心观点本周（2025年6月2日至2025年6月6日）本周食品饮料板块下跌0.65%，跑输上证指数1.78pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为均瑶健康(24.43%)、青海春天(15.38%)、万辰集团(14.58%)、华宝股份(10.98%)和妙可蓝多(10.11%)。白酒：淡季需求延续压力，高端白酒价格略有下降。贵州茅台6月4日公告截至5月，公司累计回购股份331.1万股，占总股本0.26%，已支付总金额51亿元（不含交易费用）；6月4日在日本大阪世博会期间发布“走进希腊、意大利、英国...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 4.48MB | 17 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：文远知行（WRD.O）：Robotaxi领航出海，平台化战略加速全球化商业兑现.PDF

事件 2025年5月21日，文远知行（WeRide,WRD）发布其截至2025第一季度财务报告，Q1公司实现营收人民币72.4百万元（同比+1.8%），Robotaxi业务收入同比大幅增长至人民币16.1百万元，占比提升至22.3%。投资要点业绩表现稳健，Robotaxi业务持续领跑营收结构优化总体收入维持增长势头：2025年Q1，公司实现营业收入人民币72.4百万元（约合1,000万美元），同比增长1.8%。其中，Robotaxi业务收入达到人民币16.1百万元，占总收入的22.3%，较...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 303.02KB | 5 页
5金币太平洋证券：农业周报：仔猪价格下跌，育肥猪进入微利.PDF

一、市场回顾农业指数上涨0.91%，二级子行业中渔业和种植涨幅领先。1、上周，申万农业指数上涨0.91%，同期，上证综指上涨1.13%，深成指上涨1.42%，农业板块整体表现基本同步于大市。2、细分到二级子行业，除动保之外，绝大部分二级子行业上涨，其中渔业和种植涨幅领先；3、前10大涨幅个股主要集中在渔业板块，前10大跌幅个股集中在动保板块。涨幅前3名个股依次为万辰集团、邦基科技和永顺泰。二、核心观点行业评级及策略：受仔猪价格下跌和育肥猪盈利缩窄至微利的影响，生猪养殖行业产能去化动力有望逐...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 1.47MB | 17 页
8金币华福证券：生物医药——白癜风200亿潜在蓝海，关注康哲药业和泰恩康.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 3.19MB | 30 页
5金币平安证券：电子行业：25Q1全球TWS耳机出货反弹，平板电脑市场延续增长态势.PDF

核心摘要行业要闻及简评：1）根据Canalys数据，得益于厂商在地域以及价格层次上的双重扩张策略，2025年第一季度全球TWS耳机出货量达7800万台，同比增长18%；2）根据Canalys数据，由于消费市场以及教育领域设备更新周期的共同推动，2025年第一季度全球平板电脑出货量同比增长8.5%至3683万台；3）根据TrendForce数据，2024年全球前十大封测厂商营收合计达415.6亿美元，同比+3%；4）根据TrendForce数据，由于供应商库存压力以及终端客户需求下滑，2025年...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 1.13MB | 14 页
5金币平安证券：非银行金融：养老产业现状研究专题（七）机构养老&养老地产之案例篇-险企发挥比较优势，铸造CCRC行业标杆.PDF

参与者多元且各具特色，险企以CCRC推动高客经营。保险公司具备政策、资金、客户和资源等综合优势，是养老社区投资的主力。保险资金积极参与养老社区和康养产业投资，构建多元化康养生态圈。截至2020年三季度末，共有10家保险机构投资47个养老社区项目，分布于东部沿海以及中部的20个省市区，建筑面积1427万平方米，计划投资金额900亿元，实际投资金额446亿元，设计床位数84155个；保险资金通过直接股权和间接股权投向产业方向为养老及养老产业上下游医疗、健康行业的私募股权投资基金2347.82亿元。2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 2.67MB | 21 页
5金币华龙证券：汽车行业周报：新汽车央企将成立，乘用车行业加速整合.PDF

摘要：本周观点：新汽车央企将成立，乘用车行业加速整合。兵装集团汽车业务将分立为一家独立中央企业，并成为长安汽车新的间接控股股东，东风汽车集团则暂不涉及相关资产和业务重组。此次重组后长安汽车和东安动力等以汽车及零部件为主业的兵装系上市公司将在同一新央企下运作，更加聚焦汽车主业，有望提升运营效率，长安汽车自主决策权或得到提升。与东风汽车集团处于同一行政层级的新汽车央企的成立有利于双方进行更公平&高效的谈判，或将实质上促进双方合并&重组进程。乘用车市场进入加速淘汰期，新汽车央企的成立有望增强国央企在...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 1.94MB | 21 页
5金币华龙证券：机械设备行业周报：工程机械开工率有所下降，出口景气度持续恢复.PDF

摘要： 2025年6月3日-2025年6月6日机械设备指数上涨1.18%，在一级行业分类中排名第18位。子行业中激光设备（+5.08%）、工程机械器件（+3.46%）、磨具磨料（+3.04%）；纺织服装设备（-1.77%）、工程机械整机（-1.16%）。我们认为，近期市场热点轮动较快，可左侧布局拥挤度较低的板块。机械行业在政策支持、技术迭代与全球化布局的多重驱动下，仍存在结构性机会，维持行业“推荐”评级。可以关注:（一）自主可控—半导体设备、科学仪器、人形机器人等；（二）内需发力—工程机械、通用...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 4.74MB | 14 页
5金币太平洋证券：机械行业周报：陪伴机器人需求广阔，关注产业链投资机会.PDF

报告摘要行情回顾本期（6月3日-6月6日），沪深300上涨0.9%，机械板块上涨1.1%，在所有一级行业中排名19。细分行业看，3C设备涨幅最大，上涨4.5%；纺织服装机械跌幅最大，下跌2.6%。本周观点陪伴机器人需求广阔，关注产业链投资机会。随着AI技术的迅速发展，智能陪伴时代正加速到来，根据腾讯研究院调查显示，98%的人愿意尝试使用AI陪伴去弥补平日未被满足的社交困境。陪伴机器人能够通过仿生设计与情感智能交互技术，为人类提供了更真实、更具情感共鸣的陪伴方式。此前在CES2025国际...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 608.63KB | 13 页
3金币民生证券：生物柴油行业周报：SAF价格周内上涨近5%，国泰航空与中石化达成SAF采购协议.PDF

本周（20250602-20250608）外盘HVO/SAF价格环比上涨。本周四，外盘SAF到岸价报1884.5美元/吨，环比上周上涨4.87%；外盘HVO离岸价报1960.75元/吨，环比上周上涨3.46%。欧洲Ucome离岸价报1209.71欧元/吨，环比上周四下跌0.52%，涨跌幅度为-6.30欧元/吨；中国Ucome离岸价报1105.00美元/吨，环比上周下跌0.45%，涨跌幅度为-5.00美元/吨；东南亚生物柴油离岸价报1067.00美元/吨，环比上周下跌0.37%，涨跌幅度为-4.0...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 874.42KB | 7 页
5金币国信证券：制造成长周报（第17期）：台积电人形机器人订单强劲，天工机器人2.0正式发布.PDF

核心观点行业动态：人形机器人-6月1日，格蓝若智能机器人全球启幕并举行战略合作签约；6月3日，台积电的人形机器人订单强劲；6月5日，天工机器人2.0正式发布；6月5日，北京人形机器人创新中心增资至4.6亿；6月6日，Figure展示物流分拣场景的实际应用视频；AI基建-2025全球人工智能技术大会（GAITC2025）在浙江杭州召开。政府新闻：低空经济-6月6日，重庆市发布首批低空经济应用场景清单。公司动态：人形机器人-6月3日，开普勒与兆丰机电签署战略合作协议；6月3日，福莱新材与清华柔性...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 488.93KB | 11 页
5金币中银证券：房地产行业周报：房地产行业第23周周报（2025年5月31日-2025年6月6日）本周新房二手房成交面积同环比均走弱，土拍溢价率持续下滑新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。二手房成交面积同环比皆降幅.PDF

核心观点受端午节假期影响，新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。40个城市新房成交面积为189.5万平，环比下降32.7%、环比由正转负，同比下降16.6%，同比降幅较上周扩大了5.9个百分点。一、二、三四线城市环比增速分别为-40.5%、-30.8%、-28.4%，同比增速分别为-10.8%、-17.6%、-21.4%。一线城市同比增速较上周下降了28.3个百分点，二线城市同比降幅较上周扩大了3.5个百分点，三四线城市同比降幅较上周收窄了8.9个百分点。受端午节假期影响，二手房成交面积同...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 1.63MB | 26 页
3金币平安证券：食品饮料行业周报：大众品呈现结构性景气，老消费焕发新活力.PDF

白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-0.84%。涨跌幅前三的个股为：金徽酒（+6.25%）、皇台酒业（+5.03%）、洋河股份（+2.16%）；涨跌幅后三的个股为水井坊（-2.32%）、舍得酒业（-2.48%）、*ST岩石（-7.71%）。观点：龙头持续回购，夯实市场信心。本周茅台发布回购进展公告，截至2025年5月末，公司累计回购51.0亿元，占到公司总股本的0.2635%，其中2025年5月回购20.6亿元，占到总股本的0.1029%，龙头持续回购夯实市场信心。展望未来，我们期待政策...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-09 发布 | 677.7KB | 9 页

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