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智库报告

(10w+ 篇文档)

5金币东吴证券：非银金融行业跟踪周报：寻找金融板块的低估值高贝塔.pdf

投资要点资产荒是低估值高股息最重要的解释变量：今年红利主题的结构性机会主要的解释变量是国债收益率下行表征的资产荒，我们在中期策略里也一直强调，资产荒的趋势没有变化，低估值高股息资产仍然会成为一个合意的配置方向。当前时点要重视金融板块低估值高贝塔的配置：一方面红利股票股价的上行构成了高股息的自我约束；另一方面，低估值高贝塔股票的普遍下行带来了历史的估值底部；最后最重要的一点，我们相信经济的困难是周期性的，金融监管和市场低点双重压力下的行业盈利可能是周期性底部，当前估值反映了足够悲观的市场预期，...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 633.99KB | 11 页
5金币民生证券：零售周观点：爱马仕、联合利华发布24年上半年财报，中国市场销售增长放缓.pdf

爱马仕发布上半年财报，亚太市场二季度增长放缓。24年上半年，集团实现收入75亿欧元，同比增长15%，按即时汇率同比增长12%，超过分析师预期的74.5亿欧元，经营利润31亿欧元，同比增长8%，净利润24亿欧元，同比增长6%，毛利率下滑1.6pct至70.6%，主要受不利汇率和库存影响。二季度营收37亿欧元，同比增长13.3%，分析师预期36.5亿欧元，同比增长11.5%，其中亚太收入增长5.5%，分析师预期增长4.75%。除受到中国市场客流波动影响的亚洲外，全球其他地区均呈强劲势头。分地区看，上...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 1.4MB | 16 页
10金币国海证券：基础化工行业周报：丙烯酸、MDI价格上涨，万华化学拟建设160万吨特种聚烯烃.pdf

投资要点: 2024年7月25日，国海化工景气指数为98.99，较7月18日下降0.78。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。投资建议：化工长周期景气向上我们认为，2024年全球化工行业景气，供给端正在发生重大变化，当前欧洲部分企业盈利大幅下行，由于成本费用上升以及设备寿命到期，欧洲化工产能有加速退出的迹象；国内落后产能也到了盈亏平衡线，环保督察和能耗标准升级，国内化工落后产能有望出清；而国内新增产能增量逐渐达峰，未来资本支出有望下行；需求端，外需向好，内需筑底，全球化...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 4.95MB | 63 页
3金币华福证券：康缘药业（600557）-上半年高基数业绩承压，规范背景下有望长期健康发展.pdf

康缘药业(600557) 投资要点：上半年高基数业绩承压，规范背景下有望长期健康发展 24半年报公告：公司H1营业收入22.6亿（-11.49%），归母净利润2.65亿（-3.73%），扣非归母净利润2.21亿（-15.95%）；单Q2营业收入9.01亿（-24.98%），归母净利润1.17亿（-12.59%），扣非归母净利润0.81亿（-34.22%）。分品种看：单Q2注射液收入3.02亿（-47%）；口服液收入1.75亿（+25%），主要系金振口服液销售增长；胶囊收入2.05亿（-19%...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 419.36KB | 3 页
5金币华鑫证券：农林牧渔行业周报：生猪养殖存量博弈，强者恒强.pdf

投资要点本周观点 2024年下半年，生猪养殖企业将会进行存量博弈，强者恒强，推荐首选成本和资金两方面拥有行业优势的生猪养殖企业。从生猪养殖供给端看，生猪养殖板块企业已经度过亏损承压期，步入2024年一季度，猪肉价格周期开始反转上升，2024年3月迎来猪价上涨期。我们预计本轮猪肉价格高位周期将至少持续一年，持续看好2024年11月前猪价上涨走势，预计2024年12月猪价将会受国内猪肉消费情况影响，将存在价格波动。同时我们预计生猪养殖板块企业2024年第二季度将结束盈利承压期，利润实现扭亏为盈，第...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 1.18MB | 17 页
5金币华福证券：交通运输行业周报：集运内贸运价稳步提升，欧线运价高位显韧性.pdf

投资要点：航运板块：本周原油轮运价底部回暖，成品油轮整体偏弱，干散运价走势分化，外贸集运远洋航线运价波动，内贸集运稳步提升。1）原油轮市场，8月货盘集中释放，短期内交易热度提升，运价大幅改善。OPEC+会议决定延长现有的减产计划至2024年底，沙特宣布将在7月进一步减产，这些因素为油价提供上行支撑，全球VLCC油轮运价止跌回暖。2）成品油轮市场，短期需求疲软，整体走势偏弱。3）干散货运市场，澳大利亚及巴西铁矿石货盘减少，海岬型船市场运价走低；东南亚煤炭需求增长叠加台风导致的运力紧张，巴拿马船型...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 2.53MB | 16 页
5金币华福证券：医药生物：继续关注医药中报，布局底部核心资产.pdf

投资要点：行情回顾：本周（7.22-7.26）中信医药生物板块指数下降4.0%，跑输沪深300指数0.3pct，在中信行业分类中排名第25位；本周涨幅前五的个股为康为世纪（+27.31%）、景峰医药（+26.28%）、塞力医疗（+11.32%）、东方生物（+9.00%）、合富中国（+8.85%）。血制品行业跟踪：竞争格局集中，主要品种高景气度背景下头部企业有望持续受益。1）政策端：我国在血液制品行业准入、原料血浆采集管理、生产经营等方面监管严格，十三五期间浆站审批趋紧，十四五期间浆站获批有望...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 2.14MB | 15 页
3金币华福证券：半导体周跟踪：Q2本土智能手机同比需求好转，关注半导体设备龙头低估机会.pdf

投资要点：中美博弈或对股市产生影响，静待中报业绩期。（1）美股半导体：本周费城半导体指数跌幅为-3.1%，或受到中美博弈影响，美股相关半导体产业链或存在风险。（2）A股半导体：本周申万半导体-6.4%，临近中报业绩期，或存在对业绩不确定性的避险心理。各细分板块本周均出现回调，设备、材料、封测、数字、模拟板块分别-6.6%/-5.7%/-7.5%/-7.1%/-6.0%，跌幅较为平均。而拉长至一个月维度来看，模拟跌幅较大，为-7.5%。与之对应，本月A股半导体成交额占比与6月相比有所回落，截至本...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 1.23MB | 4 页
5金币华福证券：家用电器行业24W30周观点：专题，以旧换新政策影响测算与分析.pdf

投资要点：消费品以旧换新政策发力，有望拉动家电实现内需反转 7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。我们认为，本轮家电消费刺激政策的出台比较及时，进一步明确了补贴力度、补贴资金额度、资金来源以及央地分担比例，此前虽有部分地区已经开始执行家电以旧换新政策，但相对比较零散，并且由于中央支持力度有限，对于家电内需的提振并不显著，此轮政策的出台从中央层面给予支持，地方财政承担比重不大，或有助于提升地方参与的积极性，从而拉动家电内需。此外，从资本...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 4.53MB | 18 页
5金币华福证券：有色金属行业周报：经济和需求预期悲观致有色转弱，以旧换新和设备更新有望提振需求预期.pdf

投资要点：贵金属：降息充分交易部分资金获利了结致金银回调，看好调整后金价继续上行。宏观方面，美国第二季度实际GDP年化季率初值录得2.8%，高于预期的2%；6月核心PCE同比为2.6%，高于预期2.5%，与前值持平，6月核心PCE环比为0.2%，高于预期和前值0.1%；7月标普全球...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 2.28MB | 15 页
5金币华福证券：电力设备及新能源行业周报：产业周跟踪，全球储能渐入装机旺季，中韩电池龙头盈利分化.pdf

投资要点：电动交通板块核心观点：硫化物固态电解质取得新进展，中韩电池龙头业绩表现分化。1）固态电池：中科大发布新型硫化物固态电解质，降本优势显著；2）锂电池：LGES二季度亏损环比扩大，CATL盈利环比提升。光伏板块核心观点：国家能源局发布24H1光伏发电建设情况，工商业光伏新增装机增速亮眼。根据国家能源局数据显示，上半年光伏新增装机中集中式、工商业数据表现亮眼，其中集中式/工商业新增装机分别为49.6/37.03GW，同比+32%/+90%，24Q2集中式/工商业新增装机分别为27.67/...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 1.34MB | 16 页
3金币民生证券：计算机行业点评：网络身份认证打开蓝海市场.pdf

2024年7月26日，公安部、国家互联网信息办公室等研究起草了《国家网络身份认证公共服务管理办法（征求意见稿）》，旨在建成国家网络身份认证公共服务平台，形成国家网络身份认证公共服务能力，为社会公众统一签发“网号”“网证”。网号是指与自然人身份信息一一对应，由字母和数字组成、不含明文身份信息的网络身份符号；网证是指承载网号及自然人非明文身份信息的网络身份认证凭证；网号、网证可用于在互联网服务及有关部门、行业管理、服务中非明文登记、核验自然人真实身份信息。国家网络身份认证公共服务是指国家根据法定身份...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 504.25KB | 2 页
5金币中邮证券：国防军工行业报告：“建立军品设计回报机制”对行业的影响分析.pdf

投资要点党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出：“深化国防科技工业体制改革优化国防科技工业布局，改进武器装备采购制度，建立军品设计回报机制，构建武器装备现代化管理体系”。建立军品设计回报机制的提出，表明过去有些环节没有军品设计回报机制。我们认为，这种情况应该主要出现在设计和生产分离的部分，也就是军工行业中的“厂所分离”，比如从事装备总体设计的研究所与从事装备总装集成的工厂。我们认为，军品设计回报机制要解决的问题包括：1）提升军品设计单位型号研...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 690.83KB | 18 页
3金币国信证券：西部矿业（601168）-铜矿版块量价齐增，玉龙三期项目正在推进.pdf

西部矿业(601168) 核心观点 2024H1公司业绩同比增长7.6%。2024H1实现营收249.8亿元（+10.1%），归母净利润16.2亿元（+7.6%），扣非归母净利润16.8亿元（+12.6%），经营性净现金流50.4亿元（+104%）。其中2024Q2营业收入140亿元（同比+26%，环比+28%），归母净利润8.8亿元（同比+6.9%，环比+19.9%），扣非归母净利润11.6亿元（同比+41.8%，环比+9.4%）。其中公司持股比例58%的玉龙铜业上半年净利润25.48亿元，归...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 887.45KB | 8 页
8金币国信证券：公用环保202407第4期：1-6月全国发电装机容量同比+14.1%，REITs项目常态化发行推进.pdf

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌3.67%，公用事业指数下跌0.48%，环保指数上涨0.87%，周相对收益率分别为3.18%和4.54%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第4和第2名。分板块看，环保板块上涨0.87%，电力板块子板块中，火电下跌2.32%；水电下跌1.81%，新能源发电上涨2.24%；水务板块上涨4.94%；燃气板块上涨0.73%。重要事件：1-6月份全国电力工业统计数据发布。截至6月底，全国累计发电装机容量约30.7亿千瓦，同比增长14.1%。国...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 3.55MB | 30 页
5金币华鑫证券：计算机行业周报：Meta发布最强模型Llama3.1，开源引领新时代.pdf

投资要点算力：算力租赁价格平稳，“东数西算”工程取得积极进展本周算力租赁价格环比持平。在产业动态方面7月22日，在国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，国家数据局相关负责人表示，中国“东数西算”工程取得积极进展：国家整体算力水平实现新突破。算力规模方面，截至今年3月底，10个国家数据中心集群算力总规模超过146万标准机架，整体上架率超过62%，比2022年提升了4个百分点。传输速率方面，东西部枢纽节点间网络时延已基本满足20毫秒的要求。节能环保方面，数据中心绿电占比超过全国平均...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 1.06MB | 14 页
5金币信达证券：房地产行业第30周周报：新房销售仍处低位，LPR下调10个基点.pdf

摘要: 一周行情回顾：本周（2024/07/22-2024/07/28）申万房地产指数下跌2.69%，跑赢上证综指0.37pct，在各类板块中位列第19/31，恒生地产建筑业指数下跌2.71%，跑输恒生综指0.45pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：万通发展（10.82%）、中骏集团控股（10.69%）、市北高新（9.88%）；本周跌幅前3的地产公司分别为：山子高科（-30.08%）、弘阳地产（-27.63%）、福星股份（-17.18%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌4.16%，跑输恒生综指...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 1.41MB | 15 页
8金币国海证券：化工新材料产业周报：英伟达携手Meta推出AI服务，特斯拉预计今年底前获批FSD.pdf

投资要点: 核心逻辑新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速爆发阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。 1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G材料等。板块动态： 7月26日，经济观察报：据英伟达中国官网7月24日消...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 3.34MB | 32 页
5金币华安证券：有色金属行业周报：衰退预期延续，金属价格震荡调整.pdf

主要观点：本周有色金属跌幅为-7.08%，同期上证指数跌幅为-3.07%，收报于2,890.90点；深证成指跌幅为-3.44%，收报于8,597.17点；沪深300跌幅为-3.67%，收报于3,409.29点。基本金属基本金属价格受需求淡季影响本周价格下行。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周环比分别为-2.34%、-2.94%、-4.00%、-2.14%、-4.27%、-2.44%。铜：目前全球矿山产量增速仍缓慢，冶炼扩产有序推进，挤压TC长期低位运行，库存方面，SHFE铜库存约为3...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 1.14MB | 14 页
8金币华安证券：基础化工行业周报：万华化学拟建160万吨/年特种聚烯烃项目，制冷剂R32、R134a价格上涨.pdf

主要观点：行业周观点本周（2024/7/22-2024/7/26）化工板块整体涨跌幅表现排名第23位，涨跌幅为-3.49%，走势处于市场整体走势中下游。上证综指涨跌幅为-3.07%，创业板指涨跌幅为-3.82%，申万化工板块跑输上证综指0.42个百分点，跑赢创业板指0.33个百分点。 2024年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业: （1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性...

内容提供方：外唐用户 | 2024-07-28 发布 | 2.99MB | 30 页

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