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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币东吴证券：环卫无人化系列深度1：小吨位环卫无人设备经济性渐近，订单呈散点放量趋势.PDF

投资要点环卫无人设备实现城市环卫作业的自动化和智能化。主要分为1）小吨位无人设备：载重能力较小的智能清扫设备（3吨及以下），主要服务于广场、公园、学校等半封闭场景。2）大吨位无人设备：载重能力较大的全自动作业车辆（3吨以上），应用于市政道路、景区园林等开放场景。3）环卫人形机器人：助力无人化场景闭环。经济性分析：小吨位环卫无人设备更具经济性，有望率先放量。1）小吨位：1台+1人可以替代3～4人（5万/人/年），同时规避安全生产的问题。①售价30万：适宜场景下1台+1人可替代4人/3人/2.5...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 1.81MB | 18 页
5金币国泰海通证券：华为盘古大模型与昇腾AI计算平台，共同构建软硬一体的AI技术体系.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 2.66MB | 27 页
5金币英大证券：电力能源行业周报.PDF

指数表现：根据iFind数据，2025/7/28-2025/8/1期间，沪深300下跌1.75%，电力设备指数下跌2.62%，落后沪深300指数0.87pct。行业表现：根据iFind数据，2025/7/28-2025/8/1期间，31个申万一级行业中，电力设备下跌2.62%，排第24位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，光伏加工设备、风电零部件、其他电源设备Ⅲ涨跌幅位列前三位，分别上涨4.85%、上涨2.74%、上涨1.99%；锂电池、光伏电池组件、电池化学品涨跌幅位列后三位，分别下跌5....

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 2.73MB | 12 页
10金币东吴证券：摩托车行业深度系列第四篇：全球动力运动龙头的成长之路-春风动力复盘与展望.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 2.14MB | 73 页
5金币东吴证券：宏观深度报告：跨越百年的产能调整经验：如何从失衡到再平衡.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 1.08MB | 21 页
5金币长城证券：雅江水电专题系列报告2，机电设备行业：国之重器水电大心脏，清洁能源输电主动脉.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 2.33MB | 27 页
3金币立鼎证券：2025年中国房地产研报：730政治局会议有关房地产聚焦城市更新“好房子”.PDF

7月30日中央政治局会议分析研究当前经济形势和部署下半年经济工作，会议指出，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动。要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。 1、未直接提及房地产市场，但推动房地产止跌回稳的基调一以贯之此次政治局会议有关房地产行业没有专门表述，强调了落实好中央城市工...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 1.03MB | 4 页
3金币立鼎证券：2025年中国房地产研报：7月预期新房供应转降，核心区配套产品俱佳项目还将保持高热.PDF

7月供应同环比齐降3成重回年内次低，一线城市中北京独撑大局，沪广深集体缩量。二线城市中超八成城市环比下滑；三四线城市供应累计同比跌幅进一步扩大。从供给结构来看，重点城市刚需、改善、高端占比结构为40%、45%和15%，呈现出以改善为主，刚需为辅的供应结构。近7成城市以主城为供应主力。基于7月供应稳中有降，房企推盘积极性一般，故而新房成交绝对量或将延续低位波动，不过基于去年基数较低，同比降幅仍有进一步收窄的可能，延续弱复苏走势。而从市场热度来看，或将高位回落：据CRIC监测数据，28个重点城市...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 1.2MB | 7 页
3金币山西证券：煤炭行业动态点评：长协倒挂解除，煤价预期再次提升.PDF

投资要点：事件：2025年8月4日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价上涨至667元/吨，超过同期5500大卡年度长协价。点评年度长协价格长期倒挂解除，提振市场信心。前期因供需因素，市场煤价与长协煤价倒挂。本轮长协倒挂自2025年2月28日至2025年8月4日，经历时间较长。倒挂期间，长协兑现率下降。迎峰度夏和反内卷政策共振，市场煤价加速上涨，市场信心恢复。煤价底部已现，煤价上涨预期或超预期。本轮煤价上涨始于动力煤，市场对动力煤季节性涨价有所预期，但炼焦煤上行速度和空间均高于动力煤，超出市...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 379.2KB | 3 页
10金币国信证券：寻找未被满足的临床需求（3）：HR+HER2-BC：多种新机制药物有望延长免化疗生存期.PDF

摘要 HR+/HER2-BC存在未被满足的临床需求。乳腺癌（BC）是全球第二高发的瘤种；其中HR+/HER2-BC约占所有乳腺癌患者的60~70%，是最常见的BC种类。内分泌治疗（ET）和CDK4/6抑制剂（CDK4/6i）是HR+/HER2-BC的核心治疗范式。然而，一线治疗进展的患者缺乏有效的治疗手段，对于特定类型的突变患者（如ESR1mut），现有的二线治疗获益更为有限。另一方面，CDK4/6i治疗进展后，CDK-cyclin通路尚无新靶点的分子获批上市。HR+/HER2-BC存在未被...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 3.15MB | 63 页
5金币国信证券：纺织服装8月投资策略：7月越南纺织品出口增长提速，布局中报绩优个股.PDF

核心观点行情回顾：A股7月纺服板块走势略弱于大盘，8月以来涨幅好于大盘，纺织制造板块表现优于品牌服饰，8月以来分别+4.5%/3.2%；港股纺服指数7-8月小幅下跌。重点关注公司中，7-8月以来，361度(29.9%)/晶苑国际(26.8%)/天虹国际(25.0%)/百隆东方(15.9%)领涨。品牌服饰观点：1）社零：6月服装社零同比增长1.9%，增速环比放缓，一定程度受端午假期和618大促前置影响。2）电商：618周期拉长导致部分需求在5月前置释放，6月各品类均出现同比下滑，运动服饰/户外...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 3.38MB | 22 页
3金币立鼎证券：2025年中国房地产研报：京深杭二手挂牌量环比止跌微增，沪深中改需求持续收缩.PDF

2025年6月二手房市场热度持稳，据CRIC监测数据，2025年6月30个重点城市二手房成交环比持平上月，同比微降3%，增长动能放缓。究竟当前二手房业主挂牌积极性如何？热点城市中新增挂牌房源有存在哪些结构性分化特征呢？一、6月京深杭二手挂牌量环比止跌微增，仅上海同环比齐跌18%和5% 为了更好的分析二手房业主心态变化，我们主力聚焦了北京、上海、深圳、杭州等核心一二线城市，从CRIC监测的四城新增挂牌套数来看，6月四城挂牌量止跌回稳，京深杭环比持增，仅上海一城同环比齐跌，房东挂牌积极性不高。二...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 1.07MB | 4 页
3金币立鼎证券：2025年中国房地产研报：二手结构|上半年京沪深杭大面积、中高总价成交占比持增.PDF

步入2025年二季度以来，二手房成交热度稳步回落，逐月下跌，但上半年累计同比增幅仍显著好于新房。据CRIC监测数据，2025年上半年30个重点城市二手房成交累计同比增12%，与新房成交环比持增形成鲜明对比。究竟上半年二手房市场成交结构有哪些变化？又反映出当前客群怎样的置业偏好呢？一、京沪深3000万以上豪宅需求持稳，300-600万成交占比显著回调从成交总价段来看当前居民当前购买力，主要呈现出以下特征：一是京沪总价1000万以上豪宅市场需求稳中有增，成交占比不大但增幅较为显著，以上海为例，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 1021.7KB | 4 页
3金币立鼎证券：2025年7月中国房地产研报：882亿再融资落地，新世界发展能否走出困境？.PDF

2025年5月30日，新世界发展发布了一则公告引发市场关注，宣布4笔美元永续债将延迟派息，与此同时市场消息还传出新世界发展正为其875亿港元的银行借款进行再融资努力，被外界质疑流动性紧张。然而6月30日，新世界发展就发布了利好消息，宣布已达成新银行融资及经统一银行融资协议，协议合共涵盖约882亿港元现有境外无抵押金融债务，看似一举化解了眼前的债务危机。与此同时，30日新世界发展宣布重大人事变动，郑裕彤家族继承人之一的郑志刚辞去非执行董事及非执行主席职务，彻底退出新世界发展，这也是继2024年9月...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 1.13MB | 7 页
3金币立鼎证券：2025年中国房地产研报：中央城市工作会议有关房地产的五点解读.PDF

7月15日中央城市工作会议在北京举行，这是继2015年12月之后又一次有关城市发展的最高规格会议，城市作为现代化的重要载体，在经历了世界历史上规模最大、速度最快的城镇化进程之后，此次会议再一次为新时代城市发展建设定向领航。房地产业又与城市建设发展一脉相承，在推动房地产业止跌回稳、构建房地产发展新模式的重要关口，中央城市工作会议又对新时期房地产业发展方向有哪些影响？ 1、继续推进农业转移人口市民化的新型城镇化仍是房地产业需求的基本盘我国常住人口城镇化率从2012年的53.1%提高到2024年的6...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 910.48KB | 5 页
8金币五矿证券：有色金属行业深度：日本财团资源布局分析-矿业巨头启示录系列之四：广积粮，筑高墙.PDF

报告要点日本资源国际化先锋，海外资源超越本土。日本是矿产资源贫乏国，有储量的矿种仅十余种，且多数不具备经济开采价值。1960年代日本通过大财团布局海外资源，截至目前日本境外从处于勘查到生产经营各环节的有色金属矿山项目达到128个，其中铜67个、金15个、镍11个，资源保障能力大幅增强。多年布局，已形成自上而下的完整海外资源获取体系。日本经济产业省（METI）主要负责经济产业、通商、贸易、产业技术、商务流通的等政策的制定与推动，在矿业资源方面具体涉及两个部门，“资源厅”和独立行政法人“日本金属...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 5.49MB | 45 页
8金币天风证券：计算机行业专题研究：未来战场：AI赋能无人作战新范式.PDF

摘要未来战争将以数据、算法和算力为核心竞争要素，只有实现全面AI赋能的人机融合部队，才能在未来冲突中掌握主动权。JADO强调多军种深度联合作战，实现陆、海、空、天、网、电等全域的跨域融合；JADC2作为JADO概念走向实践的核心要素之一，在预算投入上，2024财年美国为JADC2专门申请约14亿美元研发经费。未来战场无人化势在必行，无人化作战主要可分为侦察、袭扰、定点打击、饱和攻击和支援增效，现代战争已经迈入以无人机、地面机器人为代表作战核心的时代。全球军用无人机市场正处于高速增长阶段，根据...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 4.18MB | 39 页
5金币民生证券：国防军工行业专题研究：“阅兵”主题下的军工板块投资机会和发展透视.PDF

2025年6月24日，国新办举行发布会宣布，2025年9月3日，北京天安门广场将举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队。在本报告中，我们将聚焦分析十八大以来共4次盛大阅兵前后的军工板块行情变化，并结合阅兵讨论装备发展趋势。今年9月3日将举行盛大阅兵；参阅均为国产现役主战装备。1）回顾：十八大（2012年）以来，我国共有四次盛大阅兵，分别是抗战胜利70周年阅兵（2015年9月3日）、建军90周年阅兵（2017年7月30日）、海上阅兵（2018年4月12日）、国庆...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 2.49MB | 23 页
10金币东吴证券：储能2025年中策略报告：大储如火如荼，户储确立恢复，工商储为新亮点.PDF

摘要全球大储爆发确定性强，美国政策落地，欧洲、新兴市场需求高增，国内新模式经济性将改善。我们预计25年全球大储装机增长51%至205gwh。其中，美国抢装潮下，25年1-6月装机17GWh，同增32%，全年看预计增长41%至40GWh；大而美法案确立，预计2~3年内我国储能产业链仍能保持高速发货。欧洲呈爆发式增长，25年装机上修至18GWh，同增超120%。新兴市场大项目批量落地，预计25年装机增长221%至34GWh，其中中东25年将有50-60GWh项目招标落地，预计25年装机增长4倍至2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 2.94MB | 75 页
3金币申港证券：电力设备行业研究周报：光伏供给侧改革持续推进，行业盈利有望开启向上周期.PDF

投资摘要：每周一谈：光伏供给侧改革持续推进行业盈利有望开启向上周期近期，国家工业和信息化部办公厅正式下达了《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》（以下简称“清单”）。这份具有强制力的清单明确圈定了41家多晶硅生产企业作为本年度重点监察对象，其范围覆盖了国内主要的多晶硅产区，不仅囊括了通威股份、大全能源、合盛硅业等头部企业，也包含了一批具有区域代表性的中型企业，充分体现了此次监察的广度和深度，旨在全面摸清行业真实能耗水平。工信部要求各地抓紧组织实施监察，并于2025年9月30日前将监...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-08 发布 | 841.27KB | 8 页

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