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券商研报

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5金币东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：中东局势带动欧洲气价上涨，美国库存充足气价下降，国内气价平稳.PDF

投资要点价格跟踪：中东局势担忧带动欧美气价上涨，国内气价平稳。截至2025/06/13，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-1.4%/+5.7%/+0.5%/-0.4%/+5.3%至0.7/3.2/3.2/3/3.4元/方，海内外倒挂持续。供需分析：1）出现高温天气&库存持续提升，美国天然气市场价格周环比-1.4%。截至2025/06/11，天然气的平均总供应量周环比+0.4%至1129亿立方英尺/日，同比+5.5%；总需求周环比+2.3%至984亿...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-17 发布 | 964.93KB | 13 页
3金币东吴证券：机械设备行业点评报告：地缘风险驱动油价中枢上行，油服设备&燃气轮机产业链有望充分受益.PDF

投资要点伊以冲突持续升级，原油价格显著上行 6月13日，伊以冲突爆发，布伦特原油价格当日上涨7%，后续涨幅有所回落。截至6月16日，国际油价普遍涨至70-75美元/桶。伊朗是OPEC第三大产油国，此次冲突可能导致原油供给格局发生变化，油价中枢有望系统性上行。油价中枢上移利好北美页岩油开采，油气设备供应商率先受益当前美国页岩油主要产区开采成本在40–50美元/桶之间，油价上行将直接提升页岩油开采意愿；政策方面，特朗普提名水力压裂技术发明者克里斯·赖特出任新一任能源部长，其长期主张积极开发石油...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-17 发布 | 430.33KB | 2 页
3金币平安证券：食品饮料行业周报：白酒持续调整，关注高景气大众品.PDF

白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-5.31%。涨跌幅前三的个股为：金种子酒（-1.28%）、顺鑫农业（-1.60%）、伊力特（-2.09%）；涨跌幅后三的个股为金徽酒（-8.33%）、今世缘（-8.80%）、古井贡酒（-9.78%）。观点：白酒持续调整，期待后续改善。白酒板块持续调整，上周白酒指数下跌5.31%。据今日酒价，6月15日2025年散飞/整箱批价分别为1960/1990元，环比上周分别-60/-125元。受条例影响，我们预计2Q白酒仍在调整阶段，期待后续改善。标的上关注三条...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-17 发布 | 664.24KB | 9 页
5金币东海证券：基础化工行业周报：百菌清价格调涨，关注农化板块相关机会.PDF

投资要点：本周重点新闻跟踪： 1）百菌清价格调涨，相关企业有望受益。根据中国农药工业协会资讯，6月12日，上海泰禾国际贸易有限公司发布调价通知，受百菌清核心原材料价格持续上涨，叠加环保政策升级、供应链成本增加等多重因素，公司百菌清产品生产成本显著增长，生产端面临巨大压力，公司决定自6月12日起，对百菌清原药及全系列制剂产品进行价格上调，原药调价至30000元/吨，制剂产品基于原药最新价格做相应调整。根据百川盈孚数据，截止2025年6月16日，百菌清华东地区价格为29500元/吨，较上周上涨1....

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-17 发布 | 1.38MB | 21 页
5金币东海证券：电子行业周报：英伟达拟在欧洲新建多座AI工厂，华为发布Pura80系列.PDF

投资要点：电子板块观点：英伟达加速AI布局，包括在欧洲新建20座AI工厂、打造全球首个工业AI云等，有望长期带动AI芯片与算力需求；苹果WWDC2025推出ios26系统，液态玻璃等系统设计以及一些基于AppleIntelligence的新功能，AI进展未达预期；华为发布Pura80系列产品，搭载HarmonyOS5.1；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。英伟达加速AI布局，包括在欧洲新建20座AI工厂、打造全球首个工业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-17 发布 | 1.51MB | 14 页
3金币东海证券：非银金融行业周报：险企2026起全面实施新会计准则，关注陆家嘴论坛带来的政策预期.PDF

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨1.2%，相较沪深300超涨0.9pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为0.8%和2.1%，保险指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额16510亿元，环比上一周增长16%；两融余额1.82万亿元，环比上一周小幅增长0.4%；股票质押市值2.67万亿元，环比上一周小幅降低0.4%。券商：在港上市企业有望加速回归，关注陆家嘴论坛政策发布带来的情绪催化预期。1）中办、国办于6月10日发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-17 发布 | 464.69KB | 9 页
5金币东海证券：食品饮料行业周报：白酒继续筑底，关注旺季景气板块.PDF

投资要点：二级市场表现：上周食品饮料板块下跌4.37%，跑输沪深300指数4.12个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第31位。子板块方面，上周保健品表现相对较好，上涨 2.44%。个股方面，上周涨幅前五为交大昂立、青海春天、仙乐健康、西麦食品、新乳业分别为29.55%、13.10%、12.87%、6.49%、6.37%，跌幅前五为今世缘、古井贡酒、加加食品、燕京啤酒、均瑶健康，分别为-8.80%、-9.78%、-10.94%、-12.11%、-16.89% 白酒：板块继续调整，市...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-17 发布 | 890.58KB | 10 页
5金币东吴证券：房地产行业跟踪周报：新房成交面积同比回落，更大力度推动房地产市场止跌回稳.PDF

投资要点上周（2025.6.9-2025.6.13）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.6%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.3%、-0.3%，超额收益分别为-1.4%、-1.4%。29个中信行业板块中房地产位列第25。（1）新房市场：上周36城新房成交面积187.2万方，环比+12.6%，同比-0.9%。2025年6月1日至6月13日累计成交321.5万方，同比-5.8%。今年截至6月13日累计成交4547.4万方，同比-2.0%。（2）二手房市场：上周15城二手房成交面积...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-17 发布 | 897.82KB | 17 页
5金币开源证券：商贸零售行业点评报告：泡泡玛特跨界珠宝圈，旗下品牌POPOP首店开业.PDF

泡泡玛特跨界珠宝行业，旗下品牌POPOP首店于上海港汇恒隆开业本周泡泡玛特旗下珠宝品牌POPOP首店于上海港汇恒隆开业。POPOP店内产品以泡泡玛特热门IP的解构与延展为卖点，店内整体SKU整体偏少，但涵盖项链、耳饰、戒指、手链等全品类珠宝首饰，材质主打S925银，以贝珠、玛瑙等天然辅石为点缀，凭借IP优势定价在同类中偏高，介于400-3000元之间，其中项链的售价最高，大约在1000～2699元，目标客群主要对准泡泡玛特忠实粉丝以及追求个性表达且“不差钱”的年轻人。POPOP开业意义主要体现...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 2.09MB | 24 页
3金币开源证券：房地产行业点评报告：新房杭州环比领涨，二手房价同比降幅缩小.PDF

新房杭州环比领涨，二手房价同比降幅缩小国家统计局发布2025年5月70大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看，一、二、三线城市环比分别-0.2%、-0.2%、-0.3%（4月分别为0.0%、0.0%、-0.2%），70城整体环比-0.2%，降幅较4月扩大0.1pct。同比情况来看，一、二、三线城市同比分别-1.7%、-3.5%、-4.9%（4月分别为-2.1%、-3.9%、-5.4%），70城整体新房价格同比降幅缩小0.4pct至4.1%。从70城新房价格涨跌个数来看，2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.13MB | 8 页
3金币万联证券：传媒行业跟踪报告：移动端长线产品、次新品表现优异，游戏市场4月同比增长21.93%.PDF

投资要点：中国游戏市场：2025年4月游戏市场收入同比增长21.93%，环比增长2.47%。1）中国整体游戏市场：实际销售收入273.51亿元，环比增长2.47%，同比增长21.93%。2）移动游戏市场：实际销售收入为204.24亿元，环比增长3.07%，同比增长28.41%。由于长线产品、次新品表现强劲，部分热门手游通过新赛季、IP联动等活动吸引玩家，同时游戏版号稳定发放推动新品上线，市场实现双位数同比增长、环比稳定增长。全球游戏市场：市场收入同比、环比下降，《王者荣耀》重返双榜榜首。20...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.06MB | 9 页
8金币中国银河：核电人形机器人专题报告：工业应用场景巡礼.PDF

摘要：国内核电人形机器人产业发展提速：自2024年3月起，国家地方共建人形机器人创新中心联合上海电气中央研究院，针对核电行业极端环境需求，开展了大量技术攻关与联合实验，成功部署首款针对核电产业日常生产的人形机器人并进驻核电场景训练场，相关项目也顺利完成阶段性验收。同时，国家和上海、杭州、北京、深圳等地纷纷出台人形机器人相关政策，从技术研发、应用推广等多方面给予支持，为人形机器人深度融入核电产业、推动核电智能化发展奠定了坚实基础。核电机器人是针对核电厂严苛环境设计的高度智能化自动设备：按形态结...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 9.38MB | 35 页
3金币开源证券：传媒行业点评报告：供需共振下游戏或步入景气上行周期，继续布局游戏.PDF

游戏行业保持高景气，用户情绪消费需求与游戏供给释放共振根据伽马数据，2025Q1，中国游戏市场规模为857.04亿元，同比增长17.99%；2025年4月，中国游戏市场规模为273.51亿元，同比增长21.93%，环比增长2.47%。“悦己消费”趋势下，在游戏中寻找刺激、乐趣和成就感，这些积极的情绪体验成为用户幸福感和满足感的重要来源，特别是带动二次元、派对、女性向等品类游戏需求快速增长。产品供给方面，2024年共下发游戏版号1416款，版号总数同比增长32%，平均每月版号数量为118款，20...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 500.23KB | 3 页
5金币大同证券：煤炭行业周报：港口库存持续去化，煤价或已近底部.PDF

核心观点港口库存去化进行中，部分产地动力煤价上涨。本周，部分产地煤价出现上涨，随着供需关系的逐步改善，煤价或已接近底部，但在库存未能出现明显回落的情况下，难迎来煤价拐点。焦煤价格一降再降，焦钢总库存继续走低。本周，炼焦煤市场价格继续下降，由于煤价重心逐步下移、库存处于低位，对煤价形成的压力降低，预计焦煤市场将延续偏弱走势。权益市场涨跌互现，煤炭板块稍不及指数。本周，以色列对伊朗核设施发动空袭，引发避险情绪升温，创新药在政策支持及技术突破催化下表现强势，半导体受限售股解禁压制，消费电子与汽车...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 977.58KB | 14 页
3金币中国银河：消费行业：5月社零提速彰显国补刺激、新消费活跃.PDF

摘要： 5月社零增长提速，受益于国补、新消费以及618提前开始：1）2024年国家安排特别国债1500亿元用于消费品补贴，2025年安排3000亿元，并优化了3C数码、两轮车等补贴细节，进一步增强对消费的刺激作用。2)24Q1/24Q2/24Q3/24Q4/25Q1/4-5月社零分别同比+4.7%、+2.7%、+2.7%、+3.8%、+4.6%、+5.8%。3）2025年618提前至5月13日开始，相比上年提前6天，有利于零售增速。4）整体而言，社零稳步增长主要源于消费补贴政策托底。剔除补贴影响...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 2.35MB | 9 页
3金币头豹研究院：2025年骨肽钙品牌推荐：骨胶原与钙的黄金组合，科学守护全年龄段骨骼健康！.PDF

一、市场背景 1.1摘要骨肽钙是由骨钙及钙源制备而成的食源性肽螯合钙，能加速骨折愈合，促进骨骼健康。随着技术进步和消费者需求变化，市场上出现多种形式的骨肽钙产品。受健康意识提升及老龄化社会趋势影响，骨肽钙市场需求旺盛。技术创新提高了生产效率和质量，为产品创新提供科学依据。近年来市场规模快速增长，预计未来更多剂型产品的上市将进一步推动市场扩容。 1.2骨肽钙定义骨肽钙源于钙源补充剂，是一类由骨钙（如鹅、鱼、牛、羊等动物骨蛋白）及钙源（如氧化钙）经酶解、螯合及提纯后制备而成的食源性肽螯合钙。其中...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.55MB | 9 页
5金币头豹研究院：2025年中国柔直换流阀行业报告：柔直换流阀部件国产化提速，智能升级能否引领特高压新时代？.PDF

观点摘要近年来，中国柔直换流阀产业发展迎来重要机遇期。随着特高压工程建设提速和"双碳"目标推进，柔直换流阀作为特高压直流输电系统的核心设备，其国产化进程显著加快。2024年，国内柔直换流阀关键部件的自主研发取得突破性进展，本土企业在IGBT（绝缘栅双极型晶体管）、晶闸管等核心器件领域的技术水平不断提升，产业链自主可控能力持续增强。本报告深入剖析中国柔直换流阀行业发展现状，重点研究了核心部件国产化进程、智能化升级路径及其在特高压工程中的应用前景。通过对产业链上下游、技术创新趋势及市场竞争格局的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.52MB | 16 页
3金币东兴证券：房地产统计局1-5月数据点评：5月新房销售金额与新开工面积降幅均有所收窄.PDF

销售：5月新房销售面积同比降幅有所扩大，销售均价环比回升带动销售金额同比降幅收窄。 2025年1-5月商品房累计销售面积同比增速为-2.9%、前值为-2.8%；累计销售金额同比增速为-3.8%、前值为-3.2%。其中，5月商品房销售面积同比增速为-3.3%、前值为-2.1%；销售金额同比增速为-6%、前值为-6.7%；销售均价单月同比增速为-2.8%、单月环比增速为2.5%。开发投资：5月新开工面积与竣工面积同比降幅收窄，开发投资维持弱势。2025年1-5月房屋累计新开工面积同比增速为-22....

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 861.89KB | 7 页
3金币东兴证券：房地产统计局70城房价数据点评：5月各线城市二手房环比降幅均有扩大，同比降幅收窄.PDF

环比：5月一线城市二手房价格环比转跌，二三线城市二手房价格环比跌幅扩大。 5月份，70个大中城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.2%，前值为-0.1%。 5月份，一线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.2%，前值为0.0%。其中，北京、上海、深圳、广州当月环比增速分别为-0.4%、0.7%、-0.4%、-0.8%。二线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.2%，前值为0.0%；三线城市新建商品住宅销售价格指数环比增速为-0.3%，前值为-0.2%。 5月份，70个大中城市二...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 983.27KB | 8 页
5金币东兴证券：生猪养殖行业月度跟踪：农林牧渔行业：政策引导规范出栏，关注产能去化预期提升.PDF

行业供需表现：5月猪价前高后低。2025年5月仔猪、活猪和猪肉均价分别为38.19元/公斤、14.78元/公斤和25.49元/公斤，环比变化分别为-2.43%、-1.52%和-1.12%。5月猪价前高后低，五一节后全国生猪价格回落，截止6月12日，全国出栏生猪均价14.12元/公斤。供应端：24年下半年能繁母猪存栏微增，对应5月出栏生猪量整体充足，叠加饲料成本相对低位，养殖压栏增重，生猪出栏体重累积，市场猪肉供应充足。需求端：5月受政策收紧和猪价下行影响，二次育肥积极性下降；叠加夏季来临，终端...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1017.81KB | 11 页

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