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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币上海证券：基础化工行业周报：国际油价上涨，印度钾肥大合同落地，关注农化板块.PDF

市场行情走势过去一周（5.30-6.6），基础化工指数涨跌幅为2.61%，沪深300指数涨跌幅为0.88%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.73个百分点，涨跌幅居于所有板块第6位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：农药（6.60%）、钾肥（6.05%）、其他化学原料（4.91%）、合成树脂（4.91%）、氟化工（4.83%）。化工品价格走势周涨幅排名前五的产品分别为：盐酸（15.02%）、磷酸一铵（8.06%）、液氨（7.04%）、NYMEX天然气（6.67%）、液氯（5.74%）。周跌幅前...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 1.1MB | 10 页
8金币五矿证券：矿业巨头启示录系列之三：百年基业，必和必拓矿业帝国缔造史.PDF

必和必拓为全球最大的上市矿企，前三大股东为全球化资产管理公司总部位于澳大利亚墨尔本，早已演变为一家国际资本控制的公司。贝莱德、道富集团和先锋领航集团三大全球化资产管理公司为前三大股东，总计占比近20%。从股东地域分布来看，美国占比接近50%，澳大利亚占比约30%，日本占比约4%。股东结构目前BHP将全部业务分为四个业务部门，即铜矿业务、铁矿石业务、煤炭业务以及其他业务（钾、镍等），业务主要集中在澳大利亚、智利、加拿大等国家。业务板块业务覆盖铜、铁矿石、煤炭、镍和钾肥等，铜、铁矿石产量世界...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 5.19MB | 51 页
8金币上海证券：计算机：量子科技板块国内外重点公司及政策梳理-量子时代磅礴开启，各国竞逐，企业争流.PDF

主要观点量子计算领域正处于技术快速突破与产业化探索并行的关键阶段。量子计算硬件进展显著，超导、离子阱、光量子等技术路线均实现百位量子比特原型机，但量子纠错与稳定性仍是核心挑战。量子计算已在材料模拟、优化问题等应用场景验证潜力，但尚未形成规模化应用。各国政府与企业加速布局，生态竞争加剧。其中，中美两国为第一梯队，IBM、谷歌、中科院团队等加速布局，量子软硬件协同生态逐步成型。美国进展较早，技术路线多元化，超导（如IBM、谷歌）、离子阱（如IonQ）等并行发展，量子软件（如Rigetti、D-w...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 2.24MB | 36 页
5金币华鑫证券：计算机行业周报：智源发布“悟界”系列大模型，高德开放平台发布智能眼镜解决方案.PDF

投资要点算力：智源发布“悟界”系列大模型，多项技术实现突破 6月6日，第七届智源大会开幕。作为主办方的智源研究院正式发布全新一代「悟界」系列大模型，标志着这家前沿科研机构在大模型领域的探索进入全新阶段。具体而言，「悟界」系列涵盖多项重要成果：原生多模态世界模型Emu3、脑科学多模态通用基础模型见微Brainμ、跨本体具身大小脑协作框架RoboOS2.0与具身大脑RoboBrain2.0，以及全原子微观生命模型OpenComplex2。此次「悟界」系列中的原生多模态世界模型Emu3颇具技术亮...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 1.46MB | 20 页
3金币天风证券：纺织制造：英皇珠宝首次内地战略发布会启幕.PDF

英皇珠宝首次内地战略发布会启幕 2025年5月英皇珠宝在深圳隆重举办其首场中国内地品牌战略发布会，以“英皇之光，耀目启航”为主题，正式开启在内地市场的新篇章。英皇珠宝始创于1942年，早在改革开放初期便率先进入内地市场，业务现已覆盖大中华及海外地区。秉承“精益求精”的品牌精神，英皇珠宝不断洞察市场趋势与消费者需求，持续拓展品牌内涵。全新品牌诠释，强强联手见真章发布会重磅发布全新品牌文化：【英雄民族】和【皇家工艺】呈现英皇珠宝品牌所蕴含的情怀:诞生于中华民族的“强烈民族自豪感”及发展历程中“...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 307.03KB | 3 页
5金币平安证券：白银：工业属性渐显，静待价值重估.PDF

核心摘要供给端：供应刚性逐步凸显，成本中枢趋势抬升。全球白银2016-2024年供应总量CAGR达-0.5%。2024年全球矿产银总供给中伴生矿产量占比约72.2%，供给结构决定了白银供给对银价的正相关性较弱，白银供给影响因素相对外生，银价中枢的走高难以直接刺激出白银产量的增量释放。2018-2024年全球白银平均现金成本CAGR达14.6%。2024年矿产银成本下降，副产品收益为成本变动的核心因素。需求端：工业需求增长持续，短缺格局或仍延续。2024年全球白银工业需求占比约58.5%，2...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 1.56MB | 27 页
5金币平安证券：银行行业深度报告：险资银行板块配置研究：风格匹配，正当其时.PDF

险资投资银行股复盘：温故知新，高股息投资趋势正当时。纵观险资投资银行股脉络，历史上总共有2015年、2020年和2024年开始的三次险资举牌潮，驱动因素可归纳为低利率+保费高增催生的资产配置需求、会计准则变化以及监管持续引导下的中长期资金入市等重要催化因素。值得注意的是，相比于2015年以实现权益法并表的目的不同，随着监管制度的完善以及新会计准则的出台，2020年以来险资对银行股的举牌表现更为温和，目标持股比例有所下降，更多以OCI账户配置为主，从而实现平抑盈利波动和获取稳定股息的目的。展望未...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 1.85MB | 16 页
5金币东兴证券：光伏行业2025年中期策略：光伏行业：静待供给侧优化，关注降银金属化新技术.PDF

投资摘要：静待行业自律+技术创新助力供给侧优化。抢装带动25年Q1业绩回暖，但全行业仍处于亏损阶段，产能出清仍在进行时。在此背景下，行业自律与技术创新成为破局关键。一方面，头部企业或将牵头建立产能规划协调机制，通过签订自律公约避免恶性竞争，引导资源合理配置；另一方面，新型电池技术量产效率持续提升，去银无银化技术突破，加速推动产线升级迭代。随着自律机制完善与技术革新，光伏行业有望加速淘汰落后产能，优化供给结构。硅料与电池片环节将成行业供给侧优化的核心抓手。硅料环节一方面生产流程复杂，启停成本高...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 1.22MB | 13 页
5金币东兴证券：锂电行业2025年中期投资策略：板块景气度回暖，固态电池、钠电有望迎来规模化应用节点.PDF

投资摘要 25Q1我们看到产业链终端需求仍维持较高增长态势，电池等环节在盈利向上同时收入端亦显现回暖，我们认为锂电板块整体景气度有所回升，同时固态电池等产业链新技术自24下半年出现多次催化推动行情逐步产生升力，25~26年伴随着新技术商业化进程的持续推动，板块有望迎来利润端的修复与估值的提升，我们认为当前时点板块业绩稳健且兼具弹性，具备一定的配置价值。25H2板块格局趋稳有望迎来基本面重归上升的机遇，同时固态电池等新技术商业化进程的提速以及低空、机器人等新应用领域增量需求有望形成持续催化，建议关...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 2.55MB | 29 页
8金币东兴证券：电子行业2025年中期展望：AI浪潮推动电子行业进入新发展阶段，三大核心领域增长动能值得关注.PDF

投资摘要：年初至2025年6月4日，电子行业指数（中信）跑赢创业板指数。我们分析认为年初受DeepSeek引领的开源模型创新浪潮驱动国内AI大模型产业价值重估，叠加终端侧AI应用的持续迭代升级，算力产业链一季度表现相对强劲。后续受特朗普美国关税政策影响，对电子板块形成较大干扰。2025年初至2025年6月4日，电子板块指数涨幅在全行业指数（中信）中居前。2025年Q1基金持有电子行业总市值为5705.58亿元，占流通A股市值比重下降至4.78%；2025年Q1电子板块基金持仓市值前十的公司其中...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 2.72MB | 31 页
8金币国信证券：传媒行业6月投资策略：关注游戏新品表现，把握AI应用与IP潮玩布局机会.PDF

报告摘要 5月跑赢市场。1）25年5月份传媒板块（申万传媒指数）上涨2.20%，跑赢沪深300指数0.36百分点，在申万一级31个行业中排名第17位；2）ST惠程、游族网络、元隆雅图、ST返利、ST大晟涨幅居前；荣信文化、光线传媒、天娱数科、浙数文化、皖新传媒等跌幅居前；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE49x，处于过去5年76%分位数。游戏市场1-4月营收持续高增长，持续看好关注政策、景气度与AI应用驱动下的板块机会。1）5月份共有130款国产游戏和14款进口游戏过审，1-4月份累...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 1.76MB | 36 页
5金币国信证券：电力设备新能源2025年6月投资策略：关注数据中心HVDC应用进展，固态电池行业进展催化不断.PDF

核心观点关注数据中心HVDC应用进展。5月，维谛(VRT.N)、纳微半导体(NVTS.O)等企业宣布与英伟达合作开发下一代800V高压直流(HVDC)架构，从而为下一代GPU及Kyber机架提供电力支持。HVDC预计将成为下一代AI数据中心供电系统的主流，提前布局HVDC领域以及与海外电源龙头达成合作的企业有望受益。重点关注数据中心HVDC布局企业【禾望电气】、【盛弘股份】；AIDC产业链相关企业【金盘科技】、【明阳电气】、【伊戈尔】、【宏发股份】、【麦格米特】。固态电池产业化持续推进。5月...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 2.95MB | 24 页
5金币中国银河：传媒互联网5月行业月报：稳定币立法有望激活市场潜力，关注暑期档影片定档.PDF

核心观点影视大盘基本稳定，部分影片表现亮眼：据灯塔专业版，全国5月电影票房17.39亿元（含服务费），同比下降41.05%，环比上升45.16%。2025年五一档（5月1日-5月5日）档期内票房为7.48亿。此外，部分优质影片表现出色，如《水饺皇后》和《猎金·游戏》分别贡献3.43亿、2.62亿票房，票房占比分别为22.0%、16.8%。在春节档市场大热后，3-5月电影市场大盘整体降温，但五一档部分优质影片带动市场，呈现环比上升状态。游戏市场持续增长，《异环》版号获批：据伽马数据:2025年...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 5.93MB | 28 页
8金币东北证券：社会服务行业“AI+”系列研究（一）：AI赋能教育重构生态，技术变革推动产品迭代.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 2.44MB | 30 页
8金币东北证券：计算机行业深度报告：中国AI崛起，技术突破与应用落地.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 4.02MB | 38 页
5金币中国银河：电子行业行业月度报告：整体温和复苏，AI、光学结构性需求较好.PDF

行业数据跟踪：2025年一季度全球智能手机手机出货量为3.049亿部，同比增长1.5%。可穿戴腕带设备出货量达到4660万台，同比增长13%。全球TWS无线耳机出货量7800万台，同比增长18%，创下自2021年以来的最高增速。4月全球半导体销售额达到570亿美元，同比增长22.7%。2025Q1，NANDFlash供应商在面对库存压力和终端客户需求下滑的情况下，平均销售价格(ASP)季减15%，出货量减少7%，全球前五大NANDFlash品牌厂营收合计为120.2亿美元，环比减少24%。全球晶...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 7.24MB | 12 页
5金币中诚信国际：基于对2390家城投企业2024年年报的分析：从财务视角看化债与转型背景下的城投企业.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 928.9KB | 23 页
8金币国信证券：海外镜鉴系列（二十五）：悦己经济：中日对比.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 2.69MB | 33 页
8金币民生证券：地产行业2025年中期投资策略：止跌回稳定调行业，静待投资端变化.PDF

摘要地产篇：房地产市场止跌回稳效果显现行业整体:“稳楼市”主旋律或将贯穿全年，城中村改造及收储有望下半年加速落地政策端层面，多次中央会议为房地产政策定下止跌回稳基调；需求端层面，因城施策释放刚性及改善性需求；投资端层面，收储专项债加速落地，城中村改造实现突破；供给端层面，“好房子”标准逐渐清晰，从有到优新房二手房销售：新房销售同比降幅有望收窄，二手房热度或仍将持续全国商品房销售面积及金额同比有望收窄；开发商销售强者恒强，核心城市销售套数同比微降；全国主要城市去化效果有所显现，两极分化现...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 3.81MB | 47 页
3金币申港证券：证券行业周报：或维持高弹性.PDF

投资摘要：每周一谈: 2025年5月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月下旬与5月中旬相比，11种产品价格上涨，38种下降，1种持平。市场回顾：上周（6.3-6.6）沪深300指数的涨跌幅为0.88%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为2.39%。板块内47家个股上涨，2家下跌。证券板块个股周度表现：股价涨跌幅前五名为：国泰海通、光大证券、华鑫股份、东吴证券、财达证券。股价涨跌幅后五名为：国信证券、湘财股份、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-12 发布 | 721.92KB | 8 页

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