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券商研报

(10w+ 篇文档)

3金币海通国际：美国能源：全球最大数据中心集中地电力市场PJM容量拍卖价格创新高.PDF

事件 2025年7月22日，全球最大数据中心集中地所在电力市场PJM发布《2026/2027年度容量电价拍卖报告》。PJM拍卖清算价格统一为拍卖价格上限——329.17美元/MW-日，再创历史新高，标志着PJM市场整体电力供需关系进一步趋紧。点评价格再创历史新高，RTO统一清算价达上限 PJM的业务范围覆盖美国13个州以及世界上最大的数据中心集中地，受大型科技公司数据中心需求推动的美国电力消耗激增影响，本年度拍卖在PJM区域范围内全部以329.17美元/MW-日UCAP价格清算，该价格正好触...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-06 发布 | 930.18KB | 8 页
3金币民生证券：煤炭行业事件点评：新版《煤矿安全规程》公布，管理更加严格.PDF

事件：2025年8月5日，应急管理部第17号令《煤矿安全规程》公布，自2026年2月1日起施行。与上一版本（2022年应急管理部第8号令）相比，对冲击地压矿井做了详细的规范与约束，具体来看：新增“冲击地压防治”章节，未来冲击地压矿井管理或更加严格。22年版本的规程中并无单独的冲击地压防治章节，新版本新增该章节，包含了冲击地压矿井的区域防治，巷道支护与安全防护等细则规定。此前的《关于印发煤矿生产能力管理办法和核定标准的通知》（应急﹝2021﹞30号），要求将冲击地压作为生产能力核定的重要因素，明...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-06 发布 | 587.86KB | 2 页
3金币申港证券：农林牧渔行业研究周报：出栏均重周环比下跌，产能去化政策预期加强.PDF

投资摘要：每周一谈：出栏均重周环比下跌产能去化政策预期加强商品猪出栏均价周环比上涨、仔猪均价周环比下跌商品猪出栏均价周环比上涨0.78%。根据钢联数据，截至8月1日，商品猪出栏均价14.19元/kg，周环比上涨0.78%。根据农业农村部监测，6月份全国5月龄以上的中大猪存栏量比上个月降低了0.8%，预示着7、8月份的生猪出栏量将有所减少，有利于后续猪价稳定和养殖盈利。仔猪和二元母猪均价周环比下跌。截至8月1日，钢联样本数据显示7kg仔猪均价422.86元/头，周环比下跌4.92%，二元母...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 1.13MB | 9 页
5金币中国银河：社会服务行业行业月报：8月投资月报：关注景气持续超预期的博彩、茶咖及AI+商业化兑现方向.PDF

核心观点事件：本月SW社服行业涨跌幅为+5.13%，其中，专业服务（+7.5%），旅游及景区（+6.6%），教育（+3.7%），酒店餐饮（-0.6%）。行业重要动态及新闻：1）8月1日，三大外卖平台先后发布声明抵制恶性竞争，杜绝不正当竞争行为；2）海南自贸港全岛封关运作定于2025年12月18日正式启动。细分板块跟踪及观点：免税：自贸港封关时点确认，政策加码有望推动海南免税市场扩容。经党中央批准，海南自由贸易港封关将于2025年12月18日正式实施，根据当前政策规划，我们认为封关后海南将...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 3.2MB | 16 页
5金币信达证券：煤炭开采行业深度：澳大利亚煤炭产业发展趋势.PDF

本期内容提要: 清洁能源政策限制下的煤炭出口大国，新增煤炭产能有限。作为全球重要的煤炭出口大国，GDP在资源出口驱动下扩张，且一次能源消费总量近年趋于稳定，但其能源结构仍依赖化石燃料，2023年占比85%，其煤炭出口比例在过去二十年显著扩张并在全球市场中维持在25%-30%的份额，在国际能源供应链中具备关键地位，这种扩张既得益于新兴市场能源需求增长，也离不开澳大利亚国内政策对资源出口的战略性支持。与此同时，尽管近年煤价高企使企业盈利丰厚，但资本开支远未恢复历史高位，企业更倾向于收购现有运营矿井而...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 1.33MB | 26 页
5金币爱建证券：医药行业周报：IO2.0赛道进展喜人，静待下半年产业催化.PDF

投资要点：医药板块逆势领涨，跑赢沪深300指数。本周（7/28~8/3）市场冲高回落，反内卷交易明显降温，顺周期回调较多，沪深300指数-1.75%，医药生物（+2.95%）、通信（+2.54%）、传媒（+1.13%）等科技相关板块涨幅排名领先，煤炭（-4.67%）、有色金属（-4.62%）、房地产（-3.43%）板块涨幅靠后。医药板块本周+2.95%，排名1/31，跑赢沪深300指数，创新药依然是板块重心。本周恒生生物科技指数+2.03%、恒生医疗保健指数+1.87%，跑赢恒生指数和恒生科技...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 1.24MB | 13 页
5金币华龙证券：电新&公用行业周报：工信部开展多晶硅节能监察，宁德时代预计固态2027年小规模量产.PDF

摘要：行业方面，2025.7.28-8.1（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-2.62%，涨跌幅在31个行业中排名第24；申万公用板块涨跌幅-1.84%，涨跌幅在31个行业中排名第13。同期沪深300涨跌幅-1.75%，万得全A涨跌幅-1.09%。光储：工信部对41家多晶硅企业开展节能监察。8月1日，工业和信息化部办公厅印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，决定对41家多晶硅企业开展专项节能监察，以推动多晶硅行业节能降耗、绿色发展。风电：中东联手西班牙巨头投资英国最大...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 1012.2KB | 15 页
3金币头豹研究院：2025年中国背光显示面板品牌推荐：背光新势力，中国品牌如何在技术与供应链中脱颖而出？.PDF

市场背景 1.1摘要背光显示面板行业是指生产背光显示面板及其相关配件的制造商和供应商，这些制造商和供应商主要为电视机、电脑显示器、智能手机等电子产品提供背光显示面板及配件。按照显示原理的不同，背光显示面板可分为液晶显示(LCD)和电子纸显示(EPD)。中国背光显示面板市场的竞争格局中，市场变化较快，头部市场竞争激烈。背光显示面板的头部中国企业有京东方、TCL、群创光电等企业，具有较高的国际市场竞争力。并且随着近年来生活品质的提升，当下显示面板产品已经不能满足消费者的观看需求。为满足市场需求，M...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 1.46MB | 6 页
5金币头豹研究院：企业竞争图谱：2025年智能运动穿戴设备头豹词条报告系列.PDF

摘要 2019-2024年中国智能运动穿戴设备行业市场规模由21.65亿元增长至54.47亿元，期间年复合增长率为19.04%。2025-2029年中国智能运动穿戴设备行业市场规模将由59.24亿元增长至86.27亿元，期间年复合增长率为9.85%。未来智能运动穿戴设备的市场竞争将趋于生态协同化。品牌间的竞争转向协同，不同品牌专注细分市场，形成独特的竞争力。未来产品的技术创新和用户体验提升也将成为竞争关键，企业需要通过深度挖掘数据价值，提升产品差异化优势，企业才能在激烈竞争中突围。行业定义智...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 5.45MB | 18 页
3金币头豹研究院：中国电动智能行李箱行业：市场洞察：旅途升级，电动智能行李箱成为代步神器？.PDF

未来电动智能行李箱的行业标准将首先聚焦于安全性与质量的提升。现有政策已经对锂电池的额定能量值（如不超过100Wh）提出了明确要求，未来标准可能会进一步细化锂电池的安全性能，包括防爆、防火、防潮等技术指标。同时，行李箱的结构设计（如轮子、把手、箱体强度等）也将受到更多关注，以确保在使用过程中不会因碰撞或跌落导致损坏或危险。此外，未来行业标准会引入统一的质量认证体系，要求产品通过严格的安全和性能测试后才能进入市场，从而规范市场竞争，提高整体产品质量。随着技术的不断进步，智能化和环保性将成为未来行...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 1MB | 8 页
5金币中国银河：具身智能产业链跟踪（11）：预计2029年全球机器人市场规模突破4000亿美元.PDF

行情回顾：2025年7月28日-8月1日，具身智能指数涨幅-4.47%，与SW31个一级行业指数涨跌幅排名比较中排名第30，跑输沪深300约2.72pcts。年初至今涨幅为26.50%，跑赢沪深300约20.36pcts。估值上，最新具身智能指数静态PE约35.7倍，处于历史中位偏上。量上，具身智能指数成分股合计成交量达152.11亿股，环比上周-15.5%，居历史偏高水平。上周换手率8.92%，成交活跃度排市场第25。个股方面，上周末2025实际人工智能大会结束后行业投资热情有所回落。本周涨幅...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 2.98MB | 11 页
5金币爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：育儿补贴政策出台，乳制品有望率先收益.PDF

投资要点：周度跟踪：本周（7.28-8.01）食品饮料板块-2.17%，表现弱于上证指数（-0.94%），在31个申万子行业中排名第17。食品饮料子板块中，跌幅由低到高分别为：肉制品（-0.03%），乳品（-0.55%），保健品（-1.11%），预加工食品（+0.94%），烘焙食品（-1.59%），其他酒类（-2.09%），调味发酵品（-2.12%），白酒（-2.40%），啤酒（-2.59%），零食（-3.03%），软饮料（-4.28%）。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股分别为贝因美（+25....

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 2.08MB | 12 页
5金币西南证券：汽车行业周报：政策端巩固“反内卷”效果，行业持续高质量发展.PDF

投资要点投资建议：7月1-27日，乘用车批发150.5万辆，同比增长17%，环比下降25%。目前，第三批消费品以旧换新资金690亿元已下达，以旧换新将继续推动汽车消费，利好后续行业销量增长。此外，工信部提出将巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，行业将长期保持高质量发展。建议重点关注：1）乘用车：建议关注差异化竞争、具备品牌技术优势并加速出海的优质龙头车企；2）智能汽车：在Robotaxi/Robovan场景应用率先落地的优质公司以及相应配套产业链；3）机器人：工业场景落地标杆企业以及...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 2.78MB | 21 页
3金币天风证券：有色金属：非农下修+人事变动，黄金迎金融、货币属性共振.PDF

8月初，三大事件齐发，有望推动金价趋势上行事件1：7月非农就业新增7.3万，低于预期的11万，同时分别将5月和6月数据下修12.5万和13.3万，共计下修25.8万。事件2：最鹰联储理事之一库格勒宣布将于8月8日辞职，比其任期结束时间提前数月。事件3：特朗普下令开除劳工统计局局长，称就业数据被操纵。非农下修彰显下行的经济底色，降息预期提升利好金价金融属性 6月非农本就不完美，政府部门与私人部门的就业景气度出现结构性分化。6月非农人数新增14.7万人，主要得益于州和地方政府就业人数的激增，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 270KB | 2 页
3金币天风证券：有色金属行业专题研究：锑出口修复在望，边际需求反转有望拉动锑价上行.PDF

核心逻辑： 7月以来，国家对合规锑品出口管制的态度有所转向，过去三个月压制锑价的最大因素得到缓解，边际需求的修复有望带动锑价上行。 24H2至今，锑价经历跌-涨-跌-稳四个阶段，出口需求的强弱是关键变量：（1）24年9-11月，锑纳入出口管制后出口下滑，叠加光伏玻璃去产能，锑价下跌；（2）25年2-4月，出口修复+光伏抢装+进口收窄，多因素共振助推锑价快速上行；（3）25年5-7月，国家严厉打击战略矿产走私，出口量再度大幅下滑，叠加光伏需求降速，锑价回落；（4）25年7月，商务部公告已部署开展打...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 922.47KB | 7 页
8金币天风证券：机械设备行业深度研究：摩托车海外市场：十倍广袤待驰骋，品牌出海1→10开启加速.PDF

摘要核心观点：摩托车出口具备以下三个稀缺属性：①海外销量空间是国内10倍以上；②核心市场为欧洲+拉美，美国市场占全球总容量不足1%；③自主品牌的产品力在过去五年发生越级质变，而海外市场份额不足5%，有望从1→10加速开启。 250cc+大排量车型全球市场360万辆，根据我们的合理假设，海外市场空间是国内的接近10倍，国产品牌重点瞄准欧洲+拉美市场。大排量车型指排量在250cc以上，主要用于休闲玩乐而非单纯交通用途的车型，外观、性能和配置更加高端，涵盖仿赛、巡航、拉力、街车等类型，是三家上市公...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 3MB | 42 页
5金币万联证券：传媒行业跟踪报告：2025Q2传媒行业重仓配置低配持续修复，基金抱团现象加剧.PDF

行业核心观点： 2025年Q2SW传媒行业指数上升8.56%，资金活跃度显著提升，估值（PE-TTM）震荡上升，跑赢近七年均值水平。从2025年Q2的基金重仓配置情况看，SW传媒行业仍处于低配，但比例有所修复，以SW传媒行业重仓为基准，游戏板块及广告营销板块受到市场关注，维持超配，基金重仓配置集中，抱团现象较为显著。投资要点：传媒行业重仓配置维持低配，游戏及广告营销板块仍为市场关注重点。2025年Q2SW传媒行业的适配比例为1.76%，基金重仓比例为1.40%，低配比例为0.36%，环比来看...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 1.33MB | 11 页
3金币上海证券：医药生物行业周报：政府投资基金迎重磅文件，关注“国家队”赋能医药行业.PDF

主要观点 2025年7月30日，国家发改委发布关于向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》（以下简称《工作指引》）和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》（以下简称《管理办法》）意见的公告。《工作指引》指出，国家级基金要立足全局、抓大放小，重点支持国家层面现代化产业提质升级、关键核心技术攻关和跨区域重大项目建设，聚焦少数关键领域发挥示范引领作用。产业投资类基金要在产业发展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业；创业投资...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 372.99KB | 2 页
3金币上海证券：计算机行业周报：北美科技巨头发布财报，AI大模型持续升级.PDF

市场回顾过去一周（7.28-8.1）上证综指下跌0.94%，创业板指下跌0.74%，沪深300指数下跌1.75%，计算机（申万）指数下跌0.20%，跑赢上证综指0.74个百分点，跑赢创业板指0.54个百分点，跑赢沪深300指数1.55个百分点，位列全行业第7名。周观点北美科技大厂发布业绩，资本开支持续加码。（1）微软：7月30日，微软公布2025财年第四财季财务报告，财报显示，微软二季度营业收入764.4亿美元，同比增长18%；净利润272亿美元，同比增长24%，普遍超出市场预期。其中，A...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 368.01KB | 3 页
5金币东海证券：美容护理行业深度报告：胶原蛋白：成分崛起，美丽新生.PDF

投资要点：胶原蛋白作为人体的“生命之架”，广泛存在于人体中，是人体不可缺少的成分。胶原蛋白广泛分布于软组织以及硬结缔组织中，为皮肤、骨骼、肌腱、韧带和其他组织提供强度、柔韧性和结构支持，在人体中起到免疫原性低、可生物降解性、生物相容性、促进细胞生长、止血性等功能，发挥多种重要的生物学功能。国内重组胶原蛋白技术领先。1）相较于动物源胶原蛋白，重组胶原蛋白自身具备无病毒隐患、低排异反应、生物相容性好、质量可控、可加工等优势，且国内技术领先，国内重组胶原蛋白技术较海外起步较早，技术处于全球领先水平...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-05 发布 | 2.54MB | 25 页

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