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投资要点 宏观逻辑： 海外方面，当前俄乌紧张局势仍在持续，相关大宗资源品价格大幅上涨，推升业已高企的通胀进一步上扬，这也带来主要发达经济体加息/缩表的预期愈发强烈，使得全球经济陷入“滞涨”风险的概率加大。国内方面，2022年经济增长目标为5.5%，略超预期，“稳增长”成为明牌，各部委将多举措并举，全... [详细...]文件大小： | 43 页 pdf 2022-03-09 -
我们通过梳理21年年报以及22年一季报得出以下结论，样本选择见正文。（1）2021年行业营收重回高增长。伴随2021年国内经济持续复苏，通信行业重回增长，2021年全年，通信全行业实现营收24962亿元，同比增长13%，剔除中兴与三大运营商后收入7714亿元，同比增长21%。22Q1受到疫情等因素影... [详细...]文件大小： | 31 页 pdf 2022-05-06 -
科技观点每周荟（通信）与数传模组相比，智能模组主要增加了芯片算力和操作系统。智能模组具备数传模组所有特性，同时在硬件层面内置集成了CPU、GPU等算力芯片；在软件层面预置了Android、HarmonyOS等操作系统并支持运行AI算法，可以实现扫描识别、人机交互、远程控制等功能。总体而言，智能模组具... [详细...]文件大小： | 17 页 pdf 2022-07-11 -
本周通信指数表现强势，新兴行业领涨。本周通信（申万）指数上涨1.66%，跑赢沪深300和创业板指，在申万31个一级行业中排名第4，其中，光通信、工业互联网和物联网等高景气的新兴行业个股领涨。物联网模组行业并购频发，行业集中度将进一步提升。今年以来海外物联网模组厂商并购整合案例频发：Telit上月底宣... [详细...]文件大小： | 24 页 pdf 2022-08-09 -
2月通信细分板块指数行情向好，维持通信行业推荐评级 月行情：上证指数涨幅为3.00%；深证成指涨幅为0.96%；创业板指数跌幅为0.95%；一级行业指数中，通信板块涨幅为5.57%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为75.78%、5.47%和18.75%。其中，个股涨幅方面，恒信东方（... [详细...]文件大小： | 16 页 pdf 2022-03-11 -
1、官方条例获通过，自动驾驶政策障碍有望逐渐消除：6月23日，深圳市通过全国首个L3及以上自动驾驶官方管理文件，自动驾驶政策障碍有望逐渐消除。2、激光雷达：1）产业链受益环节：光源方面：VCSEL激光器包括：II-VI、Lumentum，长光华芯（A股上市公司）、纵慧芯光、华芯半导体、瑞识科技、博升... [详细...]文件大小： | 11 页 pdf 2022-06-27 -
2022年1月1日至5月31日，沪深300指数下跌16.8%，申万通信指数下跌17.8%，西南通信团队独创的物联网指数则下跌1.9%，跑赢沪深300指数15个百分点，跑赢申万通信指数16个百分点。站在当下时点看今年下半年的投资机会，我们依旧全面看好具备超高成长属性的物联网产业链。其中，物联网之基础材... [详细...]文件大小： | 88 页 pdf 2022-06-14 -
温控是储能安全经济运行的重要保障 温控是保障储能运行在适宜温湿度环境，避免热失控和安全事故的关键； 温控关系到电池容量衰竭、寿命衰减等重要性能指标，从而影响储能系统全生命周期经济性； 随着储能系统朝大容量、高倍率发展，储能系统产热量将不断上升，温控需求有望持续提升。 储能温控中液冷技术渗透率预计持续... [详细...]文件大小： | 64 页 pdf 2022-04-26 -
8月25日，第六届未来网络发展大会圆满落幕。在闭幕式上，网络通信与安全紫金山实验室联合多所合作单位共同发布了《未来网络白皮书——SmartNIC/DPU技术白皮书》。长期以来，CPU 和 GPU 是计算的两个主要单元。CPU 用来执行通用计算任务，而 GPU 则帮助 CPU 完成更复杂的任务，例如图... [详细...]文件大小： | 150 页 pdf 2022-08-30 -
本周通信指数表现偏弱，“通信+”概念领涨。本周通信（申万）指数上涨0.47%，跑输沪深主板、沪深300和创业板指，在申万31个一级行业中排名第24位。表现较好的板块包括“通信+”、特种通信、仪器仪表、光纤光缆、电信运营商等。海外光纤光缆需求旺盛，康宁公司在波兰新开设大规模制造厂近年来，全球疫情带来的... [详细...]文件大小： | 21 页 pdf 2022-09-13 -
投资策略展望下半年，通信板块建议从数字新基建和高成长两条主线把握相关投资机会。一是5G、云、光网络、物联感知、卫星互联网等新型ICT基础设施供应链中市场格局好、具备规模效应的头部公司；二是通信和垂直行业相融合的场景中，包括AIoT、数字能源、智能汽车等新兴行业赛道中的高成长细分龙头。重点标的：中国移... [详细...]文件大小： | 42 页 pdf 2022-06-07 -
数字经济下算力增速提速、东数西算布局，行业需求将进一步提升。 《“十四五”数字经济发展规划》出台，发展数字经济上升至国家战略层面，规划明确提出到 2025 年，数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到 10%。东数西算工程作为数字经济战略的重要落子，将进一步强化相关落地。我们认为，服务器作为底层算... [详细...]文件大小： | 37 页 pdf 2022-04-11 -
双碳：2020 年 9 月 22 日，中国在第 75 届联合国大会上正式提出 2030 年实 现碳达峰、2060 年实现碳中和的目标。2030 年之前，二氧化碳排放量不再增加， 达到峰值后再缓慢减少。到 2060 年，所有的二氧化碳排放将通过植树、节能减 排来抵消... [详细...]文件大小： | 43 页 pdf 2022-11-23 -
核心观点1、行业估值和基金持仓均处于底部位置截至2022年8月31日收盘，计算机指数较年初下跌25.83%，跑输沪深300指数，板块个股普遍下跌。业绩方面，2022Q2计算机板块利润同比下滑31.3%，受疫情影响业绩短期承压。估值和配置方面，8月30日计算机板块PE-TTM为41.21，2022Q2... [详细...]文件大小： | 63 页 pdf 2022-09-20 -
“十四五”规划大力发展新基建和数字经济2021年来，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《“十四五”新型基础设施建设规划》、《“十四五”数字经济发展规划》等规划相继推出，明确了新基建的建设重点是面向数字经济领域，要求大力发展新基建和数字经济。数据中心是新基建... [详细...]文件大小： | 4 页 pdf 2022-06-10 -
1、10月下旬电视面板最新报价集体反弹。10月20日消息,根据WitsView数据，2022年10月下旬，部分面板价格降势渐止，其中电视面板更是集体迎来涨价。电视方面，65、55、43、32寸电视面板均在本期迎来涨价，目前均价分别为107美元、81美元、48美元、27美元，与前月相比均上涨1美元。2... [详细...]文件大小： | 10 页 pdf 2022-10-24 -
摘要：“华为伙伴暨开发者大会2022”期间，华为面向小微园区场景发布F5G小全光（MiniFTTO）解决方案及系列产品，同时面向多个行业的多个应用场景全新发布、升级了一系列解决方案。F5G是以10GPON、WiFi-6、200G/400G和OSU-OTN为基础的第五代固定网络技术，以超高带宽、全光联... [详细...]文件大小： | 24 页 pdf 2022-06-22 -
要点通信板块回顾。21年6~7月运营商基站招标陆续启动，通信行业回暖，21H2通信指数表现出明显超额收益，全年上涨2.45%。估值跌至低位，关注阶段性行情。受市场整体调整影响，通信板块大部分细分板块估值已调整至历史低位水平，具备配置价值，下半年阶段性行情值得期待。2022年国内三大运营商资本开支同比... [详细...]文件大小： | 31 页 pdf 2022-06-09 -
? 宏观背景：当前消费和地产需求偏弱，基建成为稳增长的重要抓手。2022年开年以来国内经济增长面临较大压力，地产需求仍弱，1-2月克尔瑞百强房企销售面积累计同比下降超40%，国内疫情反复拖累消费复苏。在此背景下，具有较强逆周期属性的基建投资将成为稳增长、扩内需的重要抓手，中央会议、国家发改委等多次强... [详细...]文件大小： | 18 页 pdf 2022-03-04 -
运营商基本面改善明显，涨幅跑赢全行业。随着市场对运营商未来资本开支的看法发生变化，叠加与传统的制造业不同，行业不受到供应链的影响，整个板块涨幅在通信乃至科技全行业板块领跑。在“稳增长”和“东数西算”的背景下，运营商加大了对云计算等新兴基础设施的投入力度，移动数据流量持续快速增长，随着未来向内容侧发展... [详细...]文件大小： | 37 页 pdf 2022-05-06
