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财务总结及展望：从营业收入来看，通信设备行业21Q4、22Q1营收同比增长12.2%、10.3%，已连续多个季度收入保持增长。其中电信设备方面，21Q4、22Q1营收同比增长13.1%、9.9%，主要源于：1）5G规模建设持续推进，叠加国内主设备龙头全球份额提升，设备产业链稳步成长；2）光纤光缆价格... [详细...]文件大小： | 32 页 pdf 2022-05-10 -
数字经济已成为中国经济核心引擎，中美十五年复盘启示数字经济核心产业增加值结构变化。 “十四五”期间，数字经济将在投资、消费、贸易三大领域继续全面发展，尤以数字投资中硬件为主向ICT服务转变、消费中数字化消费潜力进一步挖掘以及贸易中数字交付规模扩大为主要重点。根据规划，我国“十四五”期间数字经济核心产... [详细...]文件大小： | 15 页 pdf 2022-01-13 -
Ai手机热潮来袭，继续看好Ai及需求转好产业链。大模型不断升级，带动Ai芯片、Ai服务器及800G光模块需求持续旺盛，戴尔表示，公司Ai服务器需求强劲，订单环比增长近40%，积压订单几乎翻了一番，本财年达到29亿美元。鸿海在墨西哥购买土地，扩张AI服务器产线。AMDCTO表示，Ai推理芯片需求猛增。... [详细...]文件大小： | 21 页 pdf 2024-03-04 -
主要观点我们上周已形成“大模型+小模型+应用及内容”的完整研究框架（详见《从“调用”到“训练”，“AI+传媒”的核心即数据与内容20230415），本周我们进一步明确：在AI发展初期，下游垂类场景有望先于大模型率先获益，且小模型在价值链环节才具备稀缺性及竞争优势。1、获益的持续性：取决于上游大模型集... [详细...]文件大小： | 3 页 pdf 2023-04-24 -
Dojo超级计算机助力自动驾驶，或为特斯拉带来千亿级增值：9月11日，据彭博社报道，MorganStanley分析师AdamJonas在一份研报中表示，通过更快地采用机器人出租车和网络服务，特斯拉的Dojo超级计算机可能使公司市值增加5000亿美元。该研报显示，特斯拉Dojo超级计算机可以为特斯拉节... [详细...]文件大小： | 13 页 pdf 2023-09-18 -
在我们的研究框架中，AGI、混合虚拟现实、元宇宙均描述的是未来成型的生态。AGI/虚拟现实的真正实现，首先依托于智能科技视角下的两条技术路径——混合平台、重构时空，人形机器人即混合平台的一种工程方案。智能科技视角下，chatGPT是生产力范畴、MR眼镜与人形机器人是不同的计算平台/新空间，我们预计其... [详细...]文件大小： | 42 页 pdf 2023-08-21 -
【内容摘要】事件：2023年9月23日、10月22日，第19届亚运会和第4届亚残运会将在杭州举办，本届亚运会规模空前，预计全亚洲12000多名运动员、5000名随队官员、4700名技术官员、12000多名媒体记者以及数百万名观众参与杭州亚运，赛事规模将创新高。据杭州文旅大数据预测，亚运会期间，杭州预... [详细...]文件大小： | 4 页 pdf 2023-09-14 -
投资要点回顾2022年，传媒版块整体处于承压的状态——跑输同期上证指数、沪深300。其中，几大细分版块中，游戏、影视和广告营销三大子赛道基本面均受到或直接、或间接的疫情反复影响，游戏行业还同时受到版号停发和复发后数量减少带来的供给端冲击，表现较弱；而广播电视、出版两大分红率高、业绩稳定的防御性子行业... [详细...]文件大小： | 69 页 pdf 2022-11-25 -
2023Q2微软、谷歌和Meta总营收持续增长，下游客户需求旺盛，云计算和广告业务稳健增长，资本开支指引持续增长，三大云厂商均表示会加大AI相关项目和基础算力设施的投资，持续看好算力板块。微软：Azure云收入稳健增长，AI服务开始贡献营收增量，公司预计未来每季度资本开支保持增长。微软FY23Q4实... [详细...]文件大小： | 26 页 pdf 2023-07-30 -
主要观点本周拥有180万粉丝的美国网红CarynMarjorie推出自己的AI分身CarynAI，并按照每分钟1美元的价格收费。CarynAI基于GPT-4技术，并使用CarynMarjorie超2000多小时的YouTube素材（声音及性格）进行再训练。根据《财富》杂志，CarynAI一周的bet... [详细...]文件大小： | 3 页 pdf 2023-05-15 -
市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数下跌2.43%，上证综指下跌2.46%，深证成指下跌2.22%，创业板指下跌0.41%。板块涨幅前三：万达电影（+8.12%）、凯撒文化（+7.49%）、每日互动（+5.66%）；板块跌幅前三：新华网（-13.30%）、中文在线（-11.36%）、人民网（-9.9... [详细...]文件大小： | 15 页 pdf 2021-07-05 -
投资逻辑电子观点：重点关注消费电子底部机会。电子板块公司二季度业绩相继发布，业绩分化明显，半导体设备业绩继续保持高增长，消费电子业绩环比一季度改善明显，半导体芯片还在降价去库存，业绩承压。2023年7月，国内IC产量为292亿块，同比增长4.1%。SEMI预测，2023年三季度，电子产品销售额预计将... [详细...]文件大小： | 25 页 pdf 2023-08-28 -
市场及板块走势回顾：21年4月26日-30日传媒指数下跌1.18%，上证综指下跌0.79%，深证成指上涨0.60%，创业板指上涨3.24%。纳斯达克中国科技股指数下跌3.78%，恒生中国企业指数下跌2.19%。上周A股两个交易日，传媒指数下跌1.13%，上证综指下跌0.81%，深证成指下跌3.50%... [详细...]文件大小： | 27 页 pdf 2021-05-10 -
投资逻辑 电子板块：Ai大模型持续升级，继续看好Ai受益产业链。OpenAI推出了创新视频生成模型Sora，能够将简短的文本描述转化为最长达一分钟的精细、高清视频片段。OpenAI引入了DALL-E3“扩散模型”的技术，与Transformer的神经网络相结合，能够将一堆随机分布的像素点转化为清晰的... [详细...]文件大小： | 20 页 pdf 2024-02-19 -
电子板块：云厂商加大AI资本开支，AI端侧应用加速，继续看好Ai受益产业链。各大云厂商纷纷加大Ai资本开支，Meta上调2024年资本开支，从300-350亿美元上调至350-400亿美元，主要是为了人工智能产品开发及所需数据中心设施建设增加投资；谷歌2024年Q1资本开支120亿美元，同比增长91... [详细...]文件大小： | 21 页 pdf 2024-04-29 -
本期内容摘要：【A股】上周传媒板块指数上涨3.73%，上证综指上涨0.34%，深证成指下跌1.39%，创业板指下跌2.46%。涨幅前三：中信出版（+28.40%）、中国出版（+21.08%）、奥飞娱乐（+20.99%）；跌幅前三：世纪华通（-12.99%）、三人行（-11.25%）、宝通科技（-11... [详细...]文件大小： | 24 页 pdf 2023-05-09 -
核心观点22年智能手机出货量超跌，23年关注安卓销量复苏及苹果份额提升。受疫情、通胀等冲击，22年前三季全球智能手机出货同比下降8.8%至9.05亿部，市场普遍担心智能机会复制PC出货量峰值后逐渐衰减的路径。我们认为，有别于移动互联时代PC需求被智能机替代，AIoT时代用户对手机的依赖仍在加深，其消... [详细...]文件大小： | 58 页 pdf 2022-12-06 -
投资逻辑 台积电追加扩产COWOS，AI算力硬件需求持续旺盛。大模型不断升级，拉动AI硬件需求持续旺盛，从最近相关公司业绩及指引来看，GPU、ASIC、Ai服务器、光模块、交换机等需求维持高速增长。台积电持续扩产COWOS产能，近期追加了新一轮的COWOS设备订单，并要求2024年第4季度交付，预计... [详细...]文件大小： | 20 页 pdf 2024-03-18 -
投资要点：我们认为目前传媒板块处于产业演进新周期的初始阶段，中长期看，新的通信技术及ARVR等硬件平台升级将带来行业发展新机遇；短期看，渠道格局稳定的背景下，优秀的内容公司仍有通过商业模式升级及品类扩充实现估值提升的机会。新一轮监管落地有利于行业中长期发展。基于此，给予行业“推荐”评级。传媒主要推荐... [详细...]文件大小： | 31 页 pdf 2021-10-19 -
报告摘要大模型：OpenAIQ*或加速AGI实现进程2023年11月22日，OpenAI在给员工发布的内部信中承认了Q*大模型，并将该项目描述为超越人类的自主系统。该模型可能具备两个核心特性：1）突破人类数据的限制，可以自己生产巨量训练数据；2）有自主学习和自我改进的能力。根据分析，Q*大模型可能为... [详细...]文件大小： | 21 页 pdf 2023-12-04
