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...旧很紧张，高价格高盈利也有望持续。此外，煤企在“碳中和”政策下，对新建产能持谨慎态度，资本开支增速下滑，更多现金用于分红。2021年以来越来越多的煤企加入到了高分红且是承诺式分红的行列，股息率具有吸引力，...... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2022-05-07 -
...业空间提升。（1）全球光伏新增装机持续增长：全球碳中和提速，我们预计2022-2025全球光伏新增装机有望达到240GW、300GW、350GW、400GW，2021-2025年4年CAGR26%。（2）N型电池渗透率及银浆单耗提升：基于2021年数据，与P型电池正银消耗...... [详细...]文件大小： | 36 页 PDF 2022-07-14 -
...指下跌7.85%。公用事业板块下跌2.20%,煤炭板块下跌0.44%,碳中和板块下跌9.55%,环保板块下跌12.26%。每周专题:selected:■12月全社会用电量总计8563.0亿千瓦时,同比增加10.0%;行业用电量总计7244.9亿千瓦时,同比增加11.1%,其中:第一产业用电..... [详细...]文件大小： | 17 页 PDF 2024-02-05 -
...华化学进入快速扩张期，我们认为，化工行业碳达峰和碳中和目标的实现，核心手段是利用技术创新带来能源结构、能源消耗水平、原料结构、产品结构等方面的变革，技术创新是关键，有创新才能继续成长，万华化学第三季度...... [详细...]文件大小： | 54 页 PDF 2021-10-25 -
...电力】、【粤电力A】、【华电国际】等。风险提示1）碳中和相关政策推行不及预期；2）动力煤、天然气需求季节性下降；3）电力政策出现较大变动。... [详细...]文件大小： | 36 页 PDF 2023-05-04 -
...中兴通讯；2、光通信：重点推荐：中天科技（新基建+碳中和持续受益）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自...... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2021-05-16 -
...宽超预期；内蒙陕西山西等地煤炭产量释放超预期；“碳中和”等预期发酵超预期；新能源在技术上的进步超预期。... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2021-02-22 -
...顾: 本周(6.16-6.20)上证综指上涨0.34%,创业板指下降0.57%。碳中和板块上涨23.54%,环保板块上涨34.58%,公用事业板块上涨1.22%,煤炭板块下跌12.75%。 每周专题: 6月20日,国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。5月份,全社会用电量8096亿...... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2025-06-22 -
...阳能发电总装机容量达到12亿千瓦时以上，风力发电在碳中和中扮演者重要的角色，而海上风电国家补贴将在2021年后取消，这意味着中国海上风电将提前进入平价时代，预计今年海上风电项目将会出现抢装现象。行业要闻1.近日...... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2021-03-04 -
...减1336万吨。3、普钢投资建议：我们认为在“碳达峰、碳中和”叠加我国制造业崛起的大背景下，制造业相关标的有长逻辑，有望获得估值盈利双提升，建议关注下半年受减产影响小的企业，太钢不锈、新钢股份、华菱钢铁、宝...... [详细...]文件大小： | 52 页 PDF 2021-08-17 -
...碱需求的基石，2021-2022年需求拉动有望超市场预期。3.碳中和背景下光伏装机高增长，光伏玻璃成为纯碱重要增量市场根据CPIA，2021年全球光伏市场规模仍将加速扩大，新增装机150-170GW，2025年新增270-330GW，对应十四五CAGR达15.7%-20....... [详细...]文件大小： | 27 页 PDF 2021-09-03 -
...求韧性显现，对全年装机需求无需悲观；中长期来看，碳中和目标引领全球进入脱碳周期，景气无忧；HJT产业化大幕拉开，设备国产化有望加速HJT渗透；推荐隆基股份、迈为股份、晶澳科技、锦浪科技、阳光电源等。风险提示：...... [详细...]文件大小： | 8 页 PDF 2021-05-07 -
...大回调，但主要是短期情绪影响，预计火电盈利改善，碳中和主线下绿电长期向好，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注火电转型新能源的华能国际、华润电力、上海电力、福能股份、华电国际、广州发展、粤电力A、...... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2023-01-19 -
...据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰...... [详细...]文件大小： | 34 页 PDF 2021-11-01 -
...调，企业间关系变得紧张。但未来产能置换政策趋严、碳中和下环保措施加强、以及过去几年供给侧改革带给行业的红利，都将使得行业的供需不断改善。中长期来看，行业竞争格局不断向好，盈利空间仍会提升，目前行业较差...... [详细...]文件大小： | 37 页 PDF 2021-07-07 -
本周（5.5-5.9）上证综指上涨1.92%，创业板指上涨3.27%。碳中和板块上涨11.06%，公用事业板块上涨5.27%，环保板块上涨20.71%，煤炭板块下跌10.74%。 每周专题 3Q23-3Q24，我国电力消费弹性系数持续＞1，这期间二产、三产各自弹性系数...... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2025-05-11 -
...第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股...... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2022-08-08 -
...d，对应年实际产量约4.1/6.5万t/d，YoY+33%/+61%。2）需求：碳中和+平价上网以及BIPV渗透率提升，叠加双玻渗透率快速提升，我们预计22-23年光伏玻璃需求约3.6/4.3万t/d，YoY+33%/+21%。3）价格：供需偏宽松下，我们预计价格或维持中低位...... [详细...]文件大小： | 29 页 PDF 2022-07-21 -
...本决定产品价格更为合理，用PB定价理所应当。当下“碳中和”带来的资本开支变化让周期类行业产能格局再度逆转，价格再次由边际需求所决定，PE定价正在回归。 上游周期股的估值空间为[18%，43%]。从PE估值视角，在考虑了当...... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2022-04-07 -
...求快速复苏、新车型的持续推出，销量有望再创新高。碳中和背景下全球汽车电动化大趋势不改，国内外渗透率有望持续，新能源汽车需求景气度有望持续向上，整体销量维持高增。我们预计2023年中国、海外新能源汽车销量分...... [详细...]文件大小： | 38 页 PDF 2023-06-14
