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券商研报

(10w+ 篇文档)

3金币开源证券：医药生物行业周报：关注高质量减重赛道近期积极进展.PDF

关注高质量减重赛道近期积极进展近期再生元和ScholarRock公司先后公布了保留肌肉/增肌管线（myostatin通路）的2期临床试验数据，我们认为有效性和安全性结果证实了初步的概念验证。再生元的myostatin抗体Trevogrumab联用司美格鲁肽头对头司美格鲁肽单药的2期试验结果显示，在24周时Trevogrumab可以减少50.8%的瘦体重流失，即司美单药会导致7.9lbs的瘦体重流失，而联用Trevogrumab只导致3.7lbs的瘦体重流失。ScholarRock的myosta...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 1.26MB | 9 页
8金币华鑫证券：电子行业周报：Marvell强调定制计算将引领AI芯片革命，DDR4内存价格罕见暴涨.PDF

投资要点上周回顾 6月16日-6月20日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨0.95%，位列第3位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为49.86。电子行业细分板块比较，6月16日-6月20日当周，电子行业细分板块整体上涨。其中，印制电路板、半导体设备、分立器件涨幅最大。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件估值排名本周第四、五位。 MarvellAIDay最新动态：强调定制计算引领AI芯片革命在近日举...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 2.17MB | 35 页
5金币东吴证券：基础化工周报：焦煤焦炭价格持续下跌.PDF

投资要点【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17210/15770/11380元/吨，环比分别-360/-20/-178元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为3714/3214/-211元/吨，环比分别-620/-320/-229元/吨。【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1245/4373/495/4547元/吨，环比分别- 142/+107/-5/+356元/吨。②本周聚乙烯均价为7945元/吨，环比+138元/吨，乙烷裂解/CTO...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 1020.35KB | 18 页
5金币中银证券：化工行业周报：国际油价、丁二烯、PTA价格上涨.PDF

今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（06.16-06.22）均价跟踪的100个化工品种中，共有41个品种价格上涨，26个品种价格下跌，33个品种价格稳定。跟踪的产品中38%的产品月均价环比上涨，50%的产品月均价环比下跌另外12%产品价格持平。周均价涨幅...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 724.5KB | 12 页
5金币开源证券：农林牧渔行业周报：供给收缩已至支撑猪价上行，618宠物食品龙头表现亮眼.PDF

周观察：供给收缩已至支撑猪价上行，618宠物食品龙头表现亮眼供给收缩缺口传导已至，猪价中枢上移，暴雨天气对短期猪价形成进一步支撑。据涌益咨询，截至2025年6月19日，全国生猪均价14.19元/公斤，周环比+0.18元/公斤，同比-4.05元/公斤。供给端看，生猪供给缺口传导已至，6月及2025Q3猪价均存在供给收缩强支撑，预计2025Q3猪价中枢将持续上移。短期猪价受暴雨天气影响进一步上行，但暴雨后的6月下旬市场或面临集团半年度出栏计划、泡水猪出栏及散户大肥抢高温前出栏多重压力，预计6月下旬...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 1.77MB | 14 页
8金币东吴证券：原油周报：伊以冲突局势尚未明朗，国际油价维持高位.PDF

【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别76.4/74.2美元/桶，较上周分别+7.0/+6.3美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.2/4.2/4.0/0.2亿桶，环比-1124/-1147/+23/-100万桶。 3）原油产量：原油产量：美国原油产量为1343万桶/天，环比0万桶/天。美国活跃原油钻机本周438台，环比-1台。美国活跃压裂车队本周182部，环比0部。 4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1686万桶...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 3.81MB | 56 页
5金币中银证券：电力设备与新能源行业6月第3周周报：固态电池产业化持续推进.PDF

新能源汽车方面，乘联会预测6月新能源汽车零售预计可达110万，渗透率回升至55%左右，小米YU7将于6月底发布，7月正式上市，随着新车型不断推出，新能源汽车产品力不断增强，2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，固态电池催化不断，本周日产汽车宣布2028年推首款固态电池车型，固态电池产业化趋势明确，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，光伏供给侧改革力度有望加强，新技术方面，BC组件获得海外市...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 806.29KB | 14 页
5金币国金证券：公用事业及环保产业行业研究：5月全社会用电增长4.4%，二产用电增速2.1%.PDF

行情回顾: 本周(6.16-6.20)上证综指上涨0.34%,创业板指下降0.57%。碳中和板块上涨23.54%,环保板块上涨34.58%,公用事业板块上涨1.22%,煤炭板块下跌12.75%。每周专题: 6月20日,国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。5月份,全社会用电量8096亿千瓦时,同比增长4.4%。从分产业用电看,第一产业用电量119亿千瓦时,同比增长8.4%;第二产业用电量5414亿千瓦时,同比增长2.1%;第三产业用电量1550亿千瓦时,同比增长9.4%;城乡居民生活用电量1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 1.82MB | 16 页
5金币国金证券：房地产行业研究：上海土拍热度分化，地产数据等待底部回升.PDF

行业点评本周A股地产、港股地产、港股物业均下跌。本周（6.14-6.20）申万A股房地产板块涨跌幅为-1.7%，在各板块中位列第14；恒生港股房地产板块涨跌幅为-1.6%，在各板块中位列第6。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-1.9%，恒生中国企业指数涨跌幅为-1.5%，沪深300指数涨跌幅为-0.5%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-0.5%和-1.5%。土地市场溢价率有所回升。本周（6.14-6.20）2025年第25周，全国300城宅地成交建面917万㎡，单周...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 2.03MB | 19 页
5金币国金证券：证券行业2025中期策略：三重催化，蓄势待发.PDF

历史回顾：1）年初以来，券商板块整体表现较弱，截至6月19日，申万证券二级指数年内涨跌幅为-9.7%，较2024/11/7高点回调22%。2）25Q1经纪、自营投资收入在低基数下大幅提升，驱动业绩同比高增。3）政策主线明确且积极：证监会年初定调维护股市稳定、深化资本市场改革，央行启动第二批互换便利”工具释放流动性。公募基金高质量发展方案预示着行业将开启重大变革，注重投资回报三重催化：1）公募增配：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，将基金经理薪酬、管理费率与业绩比较基准挂钩，基金管理...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 4.16MB | 29 页
5金币国金证券：具身智能行业研究：华为发布CloudRobo具身智能平台，Robotaxi板块持续催化.PDF

核心观点：智能驾驶：景气度保持稳健向上，Robotaxi等待特斯拉投放市场。小马智行参编《公路干线物流自动驾驶发展报告》正式发布。6月13日，世界交通运输大会-大通道货车自动驾驶创新探索论坛于苏州举行。在论坛上，由中交投资发起，小马智行和青骓物流参编的《公路干线物流自动驾驶发展报告》正式发布。本次报告展示了当前干线物流自动驾驶发展现状及未来前景，向行业传递了干线物流车路云产业落地趋势，具有重要的行业意义。小马智行作为报告的自动驾驶技术组牵头单位，青骓物流作为报告的商业组主要参与单位，为此次报...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 2.21MB | 18 页
5金币信达证券：Marvell上调AI市场展望，ASIC和GPU需求共振.PDF

本期内容提要: 本周A股元件板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-1.77%）/其他电子Ⅱ（-1.44%）/元件（+11.93%）/光学光电子（-6.37%）/消费电子（-8.28%）/电子化学品Ⅱ（+3.98%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.09%）/其他电子Ⅱ（-1.32%）/元件（+5.05%）/光学光电子（+1.13%）/消费电子（+0.93%）/电子化学品Ⅱ（+1.29%）。本周北美重要个股继续分化。本周涨跌幅分别为苹果（+2.32%）/特斯拉（-0.97%）/...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 1.45MB | 14 页
5金币中国银河：汽车行业2025中期策略：智驾推动从单一产品转向生态协同竞争.PDF

核心观点 2025H1回顾：汽车板块涨幅居前，销量稳增推动经营向好：截止6月19日，年初以来汽车指数（ZX）累计涨跌幅为+6.8%，排名ZX30个一级行业指数中的第五位，主要得益于零部件、摩托车板块驱动。以旧换新政策驱动1-4月国内市场销量高增、新能源渗透率加速提升、30万元以下价格带车型销量占比提升，销量高增推动制造业经营向好，汽车制造业营收1~4月同比+6.9%。 2025H2展望：产业竞争从单一产品竞争转向生态协同竞争。乘用车：内需与出口叠加向好，全年乘用车销量预计+6.7%。30万以下...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 9MB | 29 页
5金币国金证券：有色金属周报：刚果金再延3月钴出口禁令，价格或迎来上涨.PDF

铜：本周LME铜价+0.13%到9660.50美元/吨，沪铜-0.03%到7.80万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-44.78美元/吨。截至本周四，全国主流地区铜库存较周一下降0.18万吨至14.59万吨，较上周四上升0.11万吨，较去年同期的39.94万吨低25.25万吨。冶炼端，2025年5月中国进口阳极铜6.94万吨，环比减少6.48%，同比减少30.56%。消费端，据SMM，本周国内主要精铜杆企业周度开工率环比上升至75.82%，环比上升2.50个百分点，较预...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 2.67MB | 19 页
3金币信达证券：电新周报：华为云发布CloudRobo具身智能平台电力设备与新能源.PDF

本期核心观点行业展望及配置建议：新能源汽车：动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 555.8KB | 9 页
5金币国金证券：交通运输产业行业周报：顺丰业务量增速领跑，油运景气加速向上.PDF

行业观点快递：5月顺丰控股快递业务量增速再次大幅超过行业。上周（6月9日-6月15日）邮政快递累计揽收量约39.3亿件，环比+0.8%，同比+17.5%；累计投递量约38.99亿件，环比+2.5%，同比+20.1%。2025年5月，快递业务收入完成1255.5亿元，同比增长8.2%；快递业务量完成173.2亿件，同比增长17.2%；快递单票收入为7.25元，同比下降7.6%。分上市公司看，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+31.8%、+12.8%、+21.0%、+16.3%，市场份额分...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 1.78MB | 17 页
5金币国金证券：电力设备与新能源行业周报：江苏海风项目加速推进，固态电池产业化持续迈进，关注整车复苏.PDF

风电：江苏国信大丰海风项目倒送电一次成功，月内有望实现首批并网，部分风机确收或有望提前；2025海上风电大会召开，辽宁锚定13.1GW海风开发目标，绿色燃料、多产业融合加速落地有望共同推动海风需求放量。光伏&储能：美国“大美丽法案”参议院版本公布，供应链要求、补贴退坡进程等条款趋于宽松，对储能项目利好显著，关注两院博弈与投票进展，后续或仍存在边际改善空间；国内抢装高潮过后，5月出口恢复环增，海外市场有望对25H2光伏终端需求行程有效支撑。锂电：锂电设备关注固态小试至中试产业化突破，传统订单迎...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 1.61MB | 14 页
8金币中国银河：钢铁行业2025年中期策略：聚焦产能再整合，开启变革新周期.PDF

行业回顾及分析：上半年钢铁板块小幅上涨，板材、特钢等表现较好。钢铁板块2025年上半年上涨1.23%；在板块三级子行业中，2025年上半年板材、特钢子板块涨幅居前，涨幅分别为5.39%、4.23%。从需求侧看，一系列利好政策有望带来下游基建和制造业钢铁需求回升；从供给侧看，2024年5月29日，国务院在《2024—2025年节能降碳行动方案》中提出加强钢铁产能产量调控，行业集中度提升和供需格局有望改善，钢铁行业表现有望触底反弹。展望：不同于市场悲观预期，我们认为钢铁板块在结构上有望迎来新变革新...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 8.18MB | 34 页
5金币开源证券：通信行业周报：首批IDCREITs获批，Marvell上调2028年AIDC规模预期，全球AIDC迎共振.PDF

2只IDCREITs正式获批，政策奖励游戏应用AI，或助力AIDC扩张2025年6月18日，全国首批2只数据中心REITs正式获批，分别是南方润泽科技数据中心REIT和南方万国数据中心REIT。一方面，IDCREITs给成熟项目很好变现渠道，可帮助企业盘活存量资产，实现资金闭环，增加隐形杠杆，改善融资压力。IDC企业一次性获得可观的投资收益，用于新项目开发与建设，及大量并购，帮助企业快速扩张。另一方面，IDCREITs有助于提升ROE，实现轻资产运营。 2025年6月19日，中共北京市委宣传部等...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 1.07MB | 14 页
5金币国金证券：基础化工行业周报：奥升德有序关闭中国己二胺工厂，涨价方向有望继续.PDF

本周市场有所震荡，其中申万化工指数下跌2.49%，跑输沪深300指数2.04%。估值层面，当前板块估值安全垫较高，其中PB历史分位数（2010年以来）为9%，PE历史分位数（2010年以来）为66%。基础化工行业，主要关注三大变化，一是奥升德功能材料公司宣布决定开始有序关闭位于中国连云港市的己二胺生产工厂；二是盛虹控股集团旗下江苏盛邦新材股份有限公司5000吨/年对位芳纶纤维项目首批产品合格下线；三是奈曼旗天然碱矿采矿权成功出让。石油行业，本周伊朗和以色列冲突有加剧之势，地缘风险持续影响油价；A...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-22 发布 | 2.65MB | 23 页

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