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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：2025年5月全社会用电同比+4.4%.PDF

投资要点本周核心观点：国家能源局全社会用电量5月同比+4.4%，同比增速较4月4.7%微降0.3pct。5月份全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%。分产业用电看，第一产业用电量119亿千瓦时，同比增长8.4%；第二产业用电量5414亿千瓦时，同比增长2.1%；第三产业用电量1550亿千瓦时，同比增长9.4%。城乡居民生活用电量1013亿千瓦时，同比增长9.6%。1至5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%，其中规模以上工业发电量为37266亿千瓦时。行业核心数据跟...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.26MB | 20 页
8金币中国银河：证券业2025中期投资策略：破局重构，乘势笃行.PDF

摘要：板块回顾：整体表现不及大盘，Q1上市券商业绩高增2025年初至今（截至6月16日），证券板块下跌7.99%，跑输沪深300指数6.47个百分点，整体表现不及大市。市场活跃度维持高位，支撑行业业绩和盈利能力持续修复，头部券商排名相对稳定，中小券商展现较强弹性。2025Q1，42家上市券商共实现营业收入1254.98亿元，同比提升20.18%；实现归母净利润520.32亿元，同比提升79.75%。货币政策适度宽松延续，资本市场深化改革推进顶层会议文件表明2025年货币政策走向实质性宽松，下...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 7.12MB | 30 页
5金币太平洋证券：农林牧渔行业农业周报：仔猪价格连续三周回落.PDF

报告摘要一、市场回顾本周农业板块表现落后于大市，农产品加工相对于其他二级子行业表现相对抗跌。1.本周，申万农业指数下跌3.13%，同期，上证综指下跌0.5%，深成指下跌1.15%，农业板块整体表现落后于大市。2.二级子行业悉数回调，其中农产品加工和动保相对抗跌；3.前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前3名个股依次为邦基科技、晨光生物和雪榕生物。二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：行业产能受政策影响或将回落猪价近期小幅调整，仔猪价格连续三周回...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.46MB | 17 页
5金币国信证券：食品饮料行业周报（25年第25周）：白酒、餐饮链市场情绪有所回暖，关注啤酒、饮料旺季表现.PDF

核心观点本周（2025年6月16日至2025年6月20日）本周食品饮料板块下跌0.02%，跑赢上证指数0.49pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为晨光生物（13.43%)、皇台酒业（11.41%)、金种子酒（9.78%)、迎驾贡酒（7.52%)和山西汾酒（7.21%)。白酒：政策执行注重方式方法，市场情绪有所回暖。据国家统计局数据，1-5月，我国烟酒类零售总额2787亿元，同比增长6.7%；其中5月烟酒类零售额482亿元，同比增长11.2%。1-5月，中国规模以上企业白酒产量累计159.7...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 4.44MB | 18 页
5金币中邮证券：有色金属行业报告：铀价有望重启上涨.PDF

l投资要点贵金属：脉冲行情结束后如期调整。虽然本周中东局势依然不稳，但贵金属在上周的脉冲式上行后出现回调，叠加议息会议上美联储如期按兵不动，最终comex黄金下跌1.98%，comex白银下跌1.15%。长期来看。5月非农数据显示出美国转向滞胀的概率在加大（劳动参与率降低的同时工资上行），滞胀的历史环境中，贵金属向来有着较好的表现。本周的暂时下跌可看作买入机会，我们依然看好贵金属板块的表现，建议择机超配贵金属。铜：铜价高位震荡。本周纽铜和伦铜价差继续在10%左右波动，关税预期不断博弈。由于铜...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.73MB | 12 页
5金币平安证券：电子行业：1Q25企业级SSD品牌营收季减，上海光机所超高并行光计算集成芯片取得突破性进展.PDF

核心摘要行业要闻及简评：1）库存去化影响1Q25前五大企业级SSD品牌的营收，待AI需求推动逐季回升。根据TrendForce最新调查，2025年Q1因新一代AI产品在组装环节遭遇挑战，以及北美地区长期累积的库存仍待消化等因素，主要客户皆大幅缩减订单规模，EnterpriseSSD平均售价显著下滑近20%，导致前五大EnterpriseSSD品牌厂第一季营收皆呈现季减。这种情况于第二季逐渐改善，随着NVIDIA新一代芯片出货持续扩大，北美地区AI基础建设的布建需求跟着成长，加上中国CSP业者不...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1MB | 12 页
5金币平安证券：华为HDC2025发布鸿蒙6等最新成果，亚马逊全球调查显示企业端AI接受度显著提升.PDF

核心摘要行业要闻及简评：1）华为召开HDC2025，发布鸿蒙6、384超节点、盘古大模型5.5、CloudRobo等最新成果。6月20至22日，华为开发者大会2025（HDC2025）在广东省东莞市举行。发布会上，华为正式启动纯血鸿蒙HarmonyOS6开发者Beta，并全面展示一年多以来与合作伙伴共建鸿蒙生态的创新成果。新一代昇腾AI云服务全面上线，基于CloudMatrix384超节点，首创将384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU通过全新高速网络MatrixLink全对等互联。盘古大模型5...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 684.12KB | 10 页
5金币平安证券：金融行业周报：陆家嘴金融论坛聚焦开放与科技，证券公司分类评价修订.PDF

核心观点 1、陆家嘴金融论坛开幕，聚焦开放与科技。6月18日，2025年陆家嘴论坛在上海开幕，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清、外管局局长朱鹤新出席会议并发表主题演讲，论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。货币政策方向上，在上海开展离岸贸易金融服务综合改革试点、发展自贸离岸债、优化升级自由贸易账户功能、研究推进人民币外汇期货交易等措施不仅对内有助于丰富国内金融产品，推动金融创新，对外还有助于拓宽国内出海企业及“一带一路”沿线国家和地区企业的融资渠道，支持...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.44MB | 17 页
5金币华安证券：合成生物学周报：自贡签约重点项目布局生物基材料，易生新材料突破PLA纤维难题.PDF

主要观点：华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》,生物经济万亿赛道呼之欲出。合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以2020年1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 950.9KB | 17 页
3金币国泰海通：十张图看清中美消费差异.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 849.25KB | 8 页
10金币天风证券：两办发文进一步保障改善民生，医药相关主题持续强势产业赛道与主题投资风向标.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 6.26MB | 93 页
8金币国信证券：水线下的冰山“政策克制+需求前置”下的预期差.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 2.37MB | 40 页
5金币开源证券：投资策略专题：从“第四消费时代”看未来消费机遇.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 2.31MB | 20 页
5金币西南证券：机器人行业周报：华为云发布CloudRobo具身智能平台，助力各种形态机器人本体迈向具身智能.PDF

投资要点行情回顾：本周（6月16日-6月22日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌2.3%，跑输上证指数1.8个百分点，跑输沪深300指数1.8个百分点，跑输创业板指0.6个百分点。德马和智元签署战略合作协议。2025年6月17日，德马科技与智元新创签署《战略合作协议》。依托德马科技覆盖全球头部电商客户物流触达能力及对于物流智能装备行业的深刻理解，协同智元新创在人形智能机器人领域核心技术优势、人形智能机器人产品迭代及商业化落地能力及产业生态布局和构建能力，双方决定在人形智能机器人...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.51MB | 11 页
3金币平安证券：食品饮料行业周报：中央明确吃喝标准，关注白酒修复机会.PDF

白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+1.08%。涨跌幅前三的个股为：皇台酒业（+11.41%）、金种子酒（+9.78%）、迎驾贡酒（+7.52%）；涨跌幅后三的个股为口子窖（-0.40%）、天佑德酒（-0.87%）、*ST岩石（-9.12%）。观点：中央明确吃喝标准，白酒有望迎来修复。据央视网，中央明确公职人员违规吃喝认定标准，我们认为该标准有望引导消费规范化发展，同时带动白酒板块估值修复。标的上关注三条主线，一是需求相对坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 669.49KB | 9 页
5金币华福证券：如何构建AI+Agent快速分析行业景气度.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.23MB | 11 页
5金币中信期货：中国塑料期货在企业风险管理中的应用.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 1.63MB | 28 页
8金币东吴证券：物联网模组深度报告：深度受益于终端智能化.PDF

核心观点我们认为物联网芯片模组行业受大厂AI/机器人/智驾/5G等浪潮驱动，叠加物联网下游全面复苏，预计基本面边际向好，有望随端侧AI实现爆发: 1、物联网模组：万物互联的“神经网络”。物联网模组位于网络层，处于产业链中游。传统物联网模组可分为蜂窝物联网模组和非蜂窝类物联网模组。为顺应智能化趋势，出现了针对蜂窝模组新的分类方式：智能模组与AI使能模组。当前最新AI使能型模组已达到60TOPS算力。 2、物联网模组行业规模与竞争格局。1）全球物联网行业复苏在即，在LTECat1bis和5G的推动...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 3.3MB | 48 页
3金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：618节奏拉长规则简化，国货美妆高质量增长.PDF

投资要点从整体看，多数平台2025年618活动相较于2024年有所拉长，主推立减折扣简化规则，部分国货美妆品牌表现靓丽。从活动的时间节点看，多数平台2025年618活动相较于2024年有所拉长，阶段划分更趋精细化，促销力度保持稳定。各平台活动开启时间普遍提前至5.13，结束时间保持一致。阶段上，平台均设置"预热期-官宣期-高潮期-返场"的活动流程。折扣力度上，天猫618策略核心转向“规则精简、价值加码”，主推立减折扣，使价格体现更为直观。 618整体天猫高质量增长，美妆天猫预计约双位数增长。据...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 817.25KB | 9 页
5金币东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：中东局势带动欧美气价上涨，国内气价平稳.PDF

投资要点价格跟踪：中东局势带动欧美气价上涨，国内气价平稳。截至2025/06/20，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+31.5%/+9.3%/+14%/+0%/+5.9%至0.9/3.5/3.6/3/3.6元/方，海内外倒挂持续。供需分析：1）出现高温天气叠加中东局势影响，美国天然气市场价格周环比+31.5%。截至2025/06/11，天然气的平均总供应量周环比+0.4%至1129亿立方英尺/日，同比+5.5%；总需求周环比+2.3%至984亿立方...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-23 发布 | 962.36KB | 13 页

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