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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币金元证券：电子行业周度点评报告：“ChinaforChina”战略已成为全球半导体产业的重要趋势.PDF

全行业：本周（2025.08.04-2025.08.08）上证指数上涨2.11%，深证成指上涨1.25%，沪深300指数上涨1.23%，申万电子版块上涨1.65%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为21/31。板块个股涨幅前五名分别为：福日电子、硕贝德、阿石创、东芯股份、福日电子；跌幅前五名分别为：南亚新材、新亚电子、兴森科技、盛美上海、恒玄科技。电子行业：本周（2025.08.04-2025.08.08）国内电子行业整体涨幅明显分化。消费电子板块涨幅居前，达4.27%，主要受品牌消费电子大幅上...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 1.89MB | 21 页
5金币金元证券：计算机行业周报：OpenAI正式发布新一代大型语言模型GPT.PDF

本周沪深300指数小幅上涨，计算机行业指数呈现冲高回落走势，周收盘下跌0.41%，跑输沪深300指数1.64个百分点。北京时间8月8日凌晨，OpenAI正式发布新一代大型语言模型GPT-5，其在多模态理解、推理能力和上下文保持上性能全面提升，使AI能更精准地处理跨文本、图像、音频等复杂任务，极大拓展了AI的应用场景。成一定的竞争压力，促使本土大模型在算法优化、数据安全与多语言文化适配等方向加速创新。维持计算机行业增持的投资评级，本周市场军工板块表现较为强势，通信、机械设备、生物医药等多行业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 990.69KB | 17 页
5金币开源证券：电力设备行业深度报告：欧洲电车转型正当时——从欧洲车企2025中报看电动化趋势.PDF

2025H1，大众、雷诺、宝马在欧BEV销量延续Q1大幅增长趋势欧洲车企2025中报整体延续了一季报的电动化发展态势，大众、雷诺和宝马的电车销量依然大幅增长。其中，大众集团欧洲区BEV交付量同比+89%；雷诺品牌欧洲区BEV销量同比+57%；宝马集团欧洲区新能源车销量同比+35%。Stellantis集团层面销量环比改善，部分品牌纯电销量同比大幅增长，如推出了多款新平台电车的雪铁龙品牌，欧洲市场的纯电销量同比+185%。奔驰集团新能源车销量同比持平。 2025-2026年欧洲车企新品持续推出，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 2.4MB | 18 页
5金币中邮证券：房地产行业报告：北京五环外继续松绑成交或迎阶段性放量.PDF

投资要点 8月8日北京住房限购政策再优化：1.符合条件家庭（京籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满2年及以上的非京籍居民家庭）五环外购房不限套数，成年单身人士也被统一视作家庭户2.公积金贷款最高额度方面，首套房最高可贷款160万元，二套房最高可贷款140万元。3.最低首付款比例方面，将二套房公积金贷款最低首付款比例统一调整为不低于30%，不再区分五环内外。我们预计政策落地后北京成交将迎来阶段性放量，进一步巩固市场止跌回稳。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 867.51KB | 11 页
8金币西部证券：北交所2025年投资策略报告：合抱之木，生于毫末.PDF
北交所成立三周年，市场规模与活跃度显著提升，已成为服务创新型中小企业的重要平台。北交所上市公司数量从81家增至261家，总市值达6033亿元，展现了快速增长。北交所不仅提供融资渠道，还通过优化上市条件、强化监管和创新交易机制，缓解了中小企业融资难题。
核心亮点：
- 多维度发展：北交所上市公司数量和总市值显著增长，行业覆盖面扩大，创新企业...
内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 2.68MB | 48 页
3金币民生证券：2025年7月中国房地产土地市场数据点评：规划建面波动下降，溢价率水平显著提高.PDF

重点23城2025年7月涉宅用地推出，成交规划建面月度环比波动下降。截至2025年7月末，全国重点23城涉宅用地供应106宗，推出规划建面343.9万平米，环比降低62.9%；成交113宗，成交规划建面653.68万平米；成交土地出让金888.88亿元，环比下降41%。溢价水平显著回升。2025年7月，重点23城土地成交溢价率达到12.41%，今年年初至今均提升显著。其中华润置地拿地规模最大，共拿地15宗，总拿地金额为906.69亿元。企业名称投资建议：建议关注连续大额计提叠加公司治理大幅...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 859.98KB | 2 页
5金币中国银河：交通运输行业周报：新藏铁路公司成立，空中丝绸之路初形成.PDF

本周板块行业行情回顾：本周（8月4日-8月9日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+1.97%，位列第17位；沪深300指数涨跌幅为+1.23%。本周（8月4日-8月9日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：快递（+4.34%），跨境物流（+2.82%），仓储物流（+2.63%）,航运（+2.30%），港口（+1.95%），公路货运（+1.58%），航空机场（+1.37%），铁路（+1.23%），高速公路（+0.92%），公交（+0.15%）。航空机场基本面跟踪：运力恢复...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 4MB | 20 页
3金币中邮证券：计算机点评报告：海外进展顺利，关注国内AI商业化进程.PDF

GPT-5发布，有望带动B端agent加速落地北京时间8月8日凌晨1点的发布会上，OpenAI推出了大型语言模型GPT-5。这一版本首次采用集成模型架构，将根据任务自动选择推理深度，无需用户切换模式，并将在未来一周内分批向包括免费用户在内的所有ChatGPT用户开放。GPT-5在速度、直觉与推理能力上全面提升，并能凭借“氛围编程”（vibecoding）让用户用自然语言生成可运行的软件应用程序。OpenAI官方数据显示，GPT-5在多项基准测试中创下新纪录，包括数学、编程、多模态理解和健康等领...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 656.67KB | 4 页
5金币长江证券：零售行业纵览电商之十四：如何看待即时零售的增长空间和盈利路径.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 7.19MB | 25 页
5金币开源证券：基础化工行业深度报告：纯碱供需承压，低成本的天然碱工艺或将脱颖而出.PDF

城市更新加快、国家补贴刺激装修需求，或支撑浮法玻璃需求二手房装修需求有望持续增长，浮法玻璃需求不必悲观。2000年以来，中国房地产步入迅速发展时代。2021年，国内房屋竣工面积为10.14亿平方米，较2001年增长271.43%，复合增长率为6.78%；商品房销售面积为17.94平方米，较2001年增长763.52%，复合增长率为11.38%。以门窗使用寿命20年计算，如果以2000年为中国地产周期的元年，那2020年开始存量二手房将逐步进入重新装修或者门窗更换的高峰期。随着2005年以后的房...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 986.27KB | 11 页
3金币上海证券：人形机器人行业事件点评：2025世界机器人大会顺利召开，看好人形机器人产业链.PDF

事件 8月8日上午，2025世界机器人大会在北京亦庄开幕，有300余家企业、机构和院校参展，展出超过1500款机器人产品。大会以“让机器人更智慧，让具身体更智能”为主题，本届大会设置“产业发展”“创新应用”“技术融合”三大篇章，超400位国内外顶尖科学家、国际组织代表、院士和企业家将聚焦机器人领域产业趋势、应用实践、创新成果展开交流分享。点评 2025世界机器人大会博览会现场，汇聚了200余家机器人企业的1500余件展品，其中100余款为首发新品，50家人形机器人整机企业参展。涵盖工业制造、商...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 408.92KB | 4 页
3金币上海证券：电子行业周报：CoWoP下一代芯片封装技术，PCB制造、材料供应及设备环节有望受益.PDF

核心观点市场行情回顾过去一周（8.4-8.8），SW电子指数上涨1.65%，板块整体跑赢沪深300指数0.42个百分点，从六大子板块来看，消费电子、其他电子II、电子化学品Ⅱ、光学光电子、半导体、元件涨跌幅分别为4.27%、4.06%、2.70%、1.51%、1.45%、-1.59%。核心观点 AI热潮爆发，CoWoP有望成为下一代芯片封装技术，PCB制造、材料供应及设备环节有望受益。根据爱集微，近期有消息称，英伟达正在考虑将CoWoP导入下一代RubinGPU中使用，CoWoP被认为是C...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 410.46KB | 3 页
3金币上海证券：计算机行业周报：OpenAI发布大模型GPT-5，谷歌推出世界模型Genie3.PDF

市场回顾过去一周（8.4-8.8）上证综指上涨2.11%，创业板指上涨0.49%，沪深300指数上涨1.23%，计算机（申万）指数下跌0.41%，跑输上证综指2.52个百分点，跑输创业板指0.90个百分点，跑输沪深300指数1.65个百分点，位列全行业第30名。周观点 OpenAI发布GPT-5。根据新华网，8月7日，OpenAI发布其最新人工智能模型GPT-5，是迄今为止该机构推出的最强大的人工智能系统，在各类基准测试中超越了先前的模型，在编程、数学、写作、健康、视觉感知等方面都具备业界领...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 373.58KB | 3 页
5金币华安证券：电力设备行业周报：海风项目密集释放，独立储能需求显著提升.PDF

主要观点：光伏：硅料涨幅收窄，产业链整体价格涨势放缓本周硅料价格整体持稳，N型致密料小幅上涨，其余料型维持平盘；硅片、电池片及组件价格均保持稳定。整体来看，成本端对市场的支撑作用减弱，产业链价格进入盘整阶段，市场观望情绪延续，终端需求及订单仍是关键变量。风电：超GW级海风项目密集释放，沿海多地开发提速近期，华电集团山东烟台1GW海上风电项目中标候选人公示，三峡江苏550MW海上风电中标候选人公示，广西1.95GW海上风电项目开启竞标行配置。海上风电多地推进大型及超GW级项目，前期可研与配...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 710.03KB | 17 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：苹果：增长双引擎驱动业绩新高，供应链重构与AI技术共振.PDF

事件 2025年7月31日周四美股盘后，苹果公布截至自然年2025年6月28日的公司2025财年第三财季财务数据，营收940.4亿美元，同比增长9.6%；净利润234.3亿美元，同比增长近9.3%。投资要点苹果第三财季增长韧性：iPhone与Mac驱动苹果营收创新高苹果第三财季营收940.4亿美元，同比增长9.6%。分业务来看，手机、电脑、可穿戴设备等各产品合计净销售666.1亿美元，同比增长8.2%，其中iPhone净销售445.8亿美元，同比增长近13.5%，Mac净销售80.5亿美元...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 236.06KB | 4 页
5金币华鑫证券：汽车行业周报：多款人形机器人亮相WRC，全新一代小鹏P7亮相.PDF

投资要点多款人形机器人亮相WRC，宇树新品完成首秀多款人形机器人亮相WRC。8月8日，2025世界机器人大会正式开幕，在WRC现场多个人形机器人厂商登台亮相。宇树科技全球首秀了四足机器人A2与人形机器人R1。A2自重约37kg，可承载25kg持续行走，成年人站立仍能保持平衡；续航方面，满载可行走3小时/12.5公里，空载达5小时/20公里。R1重约25kg，起售价3.99万元，能完成打拳、跑步等复杂动作，现场还展示了倒立行走。宇树表示，这款机器人“为运动而生”，此前已展现出翻跟头、拳击、格斗...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 910.98KB | 19 页
5金币华鑫证券：食品饮料行业周报：进入中报披露期，新消费基本面延续高景气.PDF

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）宜宾上半年白酒产值增长6.1%；2）遵义白酒出口额（除茅台）增长870.82%；3）中国酒业协会首发“中国酒业指数”。公司新闻：1）贵州茅台：五星商标纪念酒即将上线i茅台；2）五粮液：推出精酿啤酒；3）泸州老窖：2024年浙江销售额已超25亿元。投资观点白酒板块：本周板块略有反弹，基本面来看，酒类行业正经历去库存周期，批价/需求/政策端形成多重压力测试，酒企端针对渠道、组织、动销等方面积极展开自救动作。目前茅台批价企稳，Q2业绩预期前期充分释放，叠加短...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 853.65KB | 19 页
5金币华鑫证券：电力设备行业周报：液冷柴发板块超预期，关注云厂财报.PDF

投资要点数据中心用柴发需求强劲，液冷渗透率加速提升。大厂财报发布在即，建议关注国产算力玉柴国际2025H1受益于数据中心备电系统刚需业绩超预期，产能年底将提升30%，凸显其在国产柴发领域的领先位置。工业富联2025H1AI服务器相关业务同比增长超60%，GB200系列产品量产爬坡推动液冷机柜出货量激增，液冷技术受政策强制（国内部分地区要求PUE≤1.25）、AI芯片高功耗（GB200达2700W）及运营商部署（2025年50%+新建IDC采用液冷）三重驱动，渗透率加速提升，预计2025年全球...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 780.64KB | 19 页
3金币国信证券：电力设备新能源行业点评：“反内卷”政策持续加码，锂电行业有望迎来盈利拐点.PDF

国信电新观点：1）7月24日，国家发展改革委、市场监管总局研究起草的《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》向社会公开征求意见，修正草案进一步明确不正当价格行为认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。2）7月28日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在北京召开，强调下半年要重点抓好清理拖欠企业账款、推进“信号升格”、巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效等八方面工作。3）7月31日，国家发展改革委召开2025年上半年发展改革形势通报会，会议指出，要纵深推进全国统一大市场建...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 149.73KB | 5 页
5金币中国银河：建筑材料行业7月动态报告：传统市场需求较弱，新领域高景气延续.PDF

水泥：价格持续下滑，季节性淡季将结束需求有望回升。7月处于季节性淡季，高温雨水影响下游施工，全国水泥需求减少，全国熟料线停窑率有所提升，但熟料库存继续增长，行业供需矛盾较大，水泥价格均呈下降态势。后续来看，预计8月中下旬需求有望逐步回升，水泥价格有望止跌回涨。消费建材：零售额继续增长，政策刺激下零售市场恢复预期增强。2025年1-6月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.6%，其中6月单月零售额同比增长1.0%，环比增长14.8%。后续来看，随着政策的落地执行，存量商品房重装、翻新需求有望释放，城...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-12 发布 | 4.92MB | 23 页

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