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券商研报

(10w+ 篇文档)

8金币东吴证券：人形机器人商业化加速落地，建议关注北交所相关标的.PDF

摘要 1.政策指导：国家战略引领与地方协同推进，驱动人形机器人产业布局优化。国内人形机器人政策体系已形成“国家战略引领+地方协同推进”的驱动格局。2023年10月，工业和信息化部印发的《人形机器人创新发展指导意见》明确人形机器人有望成为继计算机智能手机、新能源汽车之后的又一颠覆性产品，并将其定位为重要的经济增长新引擎，提出到2025年人形机器人创新体系初步建立“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。北京、上海、广东、山东等多地纷纷响应国家政策，结合自身产业优势和资...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 2.4MB | 40 页
3金币国新证券股份：高端装备制造行业：产业发展提速提振市场偏好-2025世界机器人大会即将开幕.PDF

事件 2025年8月8日至12日，2025世界机器人大会将在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举办。大会主题为“让机器人更智慧，让具身更智能”，将集中展示机器人领域的最新技术成果与行业解决方案。大会亮点展品规模与首发新品：200余家国内外优秀机器人企业参展，包括埃斯顿、宇树科技、银河通用等，带来1500余件展品，其中100余款为全球首发或中国首秀。50家人形机器人整机企业参展，数量创同类展会之最。技术突破与应用展示：人形机器人在运动性、灵巧性方面取得重大突破，实现精细操作能力，将在家庭...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 386.01KB | 3 页
5金币国新证券股份：计算机行业周度：AI基建加速与Agent生态崛起.PDF

本周计算机行业指数表现本周（7.28-8.1）计算机（申万）板块下跌0.2%，沪深300指数下跌1.75%，计算机板块跑赢沪深300指数1.55个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第7位。本周涨幅前3名分别为淳中科技（+32.16%）、卓易信息（+26.91%）、当虹科技（+24.30%），跌幅前3名分别为达华智能（-18.38%）、凯旺科技（-8.07%）、石基信息（-7.83%）。本周关注 AI基建加速与Agent生态崛起全球头部云厂商已跨越投入阶段，步入可持续盈利周...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 1.38MB | 13 页
3金币国新证券股份：汽车行业周报.PDF

行情综述上周沪深300指数回落1.75%，申万汽车行业指数回落2.36%，落后大盘0.61个百分点，在申万31个一级行业中排名第21。上周二级细分行业中，商用车板块（-0.51%）、汽车零部件板块（-2.08%）、摩托车及其他板块（-2.42%）、乘用车板块（-3.37%）、汽车服务板块（-4.19%）。上周三级行业均出现回落，跌幅最大的三个板块是汽车经销商（-5.45%）、电动乘用车（-3.58%）和其轮胎轮毂（-3.42%）。个股：上周汽车行业294家上市公司中，56家实现上涨，其中...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 367.57KB | 5 页
5金币东吴证券：建筑装饰行业深度报告：生产性服务业之一：新建高峰之后，资产运维行业价涨量增.PDF

投资要点资产运维具有几个特点。1）资产运维是典型的生产性服务业，轻资产重服务，长期具备通胀属性，客户粘性高。短期受所在下游行业的景气周期影响较大。2）中游环节的线下服务部分相对分散，但线上服务以及上游的工具配件具有较强的产品属性和规模效应。3）从业经验而非数理知识是服务能力的第一影响因素，服务能力具有数据飞轮效应，也是AI应用的天然土壤。运维的资产可以分为服务业资产、工业设备、基础设施和物业。资产运维业务保证系统及设备安全、稳定、高效运行，减少停产时间，延长资产使用寿命，从而达到提升资产价值...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 1001.85KB | 19 页
5金币头豹研究院：简报：3D食品打印机-未来厨房新革命，定制美食触手可及.PDF

3D食品打印定义与分类 3D食品打印技术的成熟应用正驱动食品行业向数字化、智能化方向转型升级，释放产业创新潜能 3D打印制造工艺种类、应用材料范围、应用范围的普适性均得到普遍的进步与发展。其应用领域从单一的机械制造领域，逐渐发展至航空航天、医疗卫生、土木建筑、食品加工等众多领域，尤其是在个性化定制程度相对较高的工艺品和食品加工。 3D食品打印是一种以数字模型为基础，通过逐层堆积可食用材料来构建三维实体食品的创新技术。其核心在于将食材转化为“食品墨水”，并利用增材制造原理，精准控制原料的位置、形状...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 1.1MB | 11 页
5金币头豹研究院：企业竞争图谱：2025年半导体金属靶材头豹词条报告系列.PDF

摘要金属靶材是半导体制造中的关键耗材，其性能直接影响芯片质量。半导体金属靶材行业壁垒高，需巨额资金和技术支持。2024年起，中国金属靶材出海市场加速增长，预计2030年达到41.3亿元。该行业发展与半导体行业周期紧密相关。市场规模增长受市场需求、技术进步和政策支持等因素推动。未来，随着政策支持力度加大、新型市场崛起和产业逐步升级转型，金属靶材市场有望进一步发展。行业定义金属靶材是在溅射、蒸镀等薄膜制备工艺中作为原材料靶材使用的金属材料。在溅射过程中，利用高能离子束轰击靶材表面，使靶材表面的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 5.3MB | 14 页
5金币海通国际：计算机2025年8月研究观点：国常会通过“人工智能十”政策，AI应用迎顶层驱动.PDF

本报告导读：过去一个月人工智能政策密集出台，上海新政推出10亿元专项补贴券直击AI应用落地难的产业痛点，国常会通过“人工智能+”行动深入AI产业发展，国家互联网信息办公室就安全问题约谈英伟达，国产大模型及AI应用发展落地将持续加速。投资要点：投资建议：过去一个月人工智能政策密集出台，上海新政推出10亿元专项补贴券直击AI应用落地难的产业痛点，国务院审议通过“人工智能+”行动深入AI产业发展，国家互联网信息办公室就芯片安全问题约谈英伟达，国产大模型及AIagent发展落地将持续加速。我们维持...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 7.42MB | 11 页
5金币山西证券：非银行金融行业周报：债券增税对行业影响有限，期货市场推动“反内卷”.PDF

投资要点财政部对国债等部分券种利息收入征收增值税。财政部联合税务总局发布公告，自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税，该日期之前已发行的相关券种继续免征至到期。经调整城市维护费、教育费等后实际税率为6.34%。截至2025年6月，证券行业持有债券规模4.71万亿元，其中国债、地方政府债及金融债占比为59.23%，按照3%年利率计算，静态持仓结构下，年需多纳税额为53.04亿元，占券商2024年营业收入比例仅为1.18%，恢复征收增值税一定程度上...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 872.38KB | 10 页
5金币源达信息：创新药行业研究：创新能力显著，海外BD增长迅猛.PDF

投资要点中国上市创新药及在研管线迅速增加中国在创新药领域的创新能力显著提升，创新药管线研发全球居前，在研创新药数量位居全球第二，2024年中国创新药管线数量为4,804个，仅次于美国的5,268个，体现出强大的研发实力。中国创新药正完成从“技术追赶者”向“技术引领者”的转变，逐渐成为全球创新药研发的重要引擎。全球在研新兴疗法涵盖基因疗法、细胞疗法、RNA疗法、ADC、双/多抗、核药等前沿技术，处于爆发式增长期，基因疗法、RNA疗法、ADC、双抗等技术路线成为主力，美国占全球新兴疗法管线数量...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 842.11KB | 17 页
3金币立鼎证券：2025年上半年中国房地产企业代建排行榜.PDF

榜单解读 1、上半年新增拓展增长超预期，超800万平方米企业共5家 2025年上半年，代建新增规模TOP20企业新增签约建面10983万平方米，同比增加28%，增速比一季度高出22个百分点，超800万平方米企业共计5家，较去年同期增加4家，整体拓展表现好于一季度和2024年上半年。从企业角度看，前20强企业上半年新拓规模分布较“对称”：以300-800万㎡为分布企业最多的区间，共有11家企业上半年新拓规模集中在此区间内；此外，绿城管理依旧稳居首位、以1989万平方米面积自成一梯队；旭辉建管...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 332.01KB | 5 页
5金币国信证券：半导体8月投资策略：看好本土制造产业链和周期性复苏的模拟芯片.PDF

7月SW半导体指数上涨3.08%，估值处于2019年以来67.15%分位 2025年7月SW半导体指数上涨3.08%，跑输电子行业3.51pct，跑输沪深300指数0.46pct；海外费城半导体指数上涨1.11%，台湾半导体指数上涨8.05%。从半导体子行业来看，分立器件（+8.21%）、半导体设备（+3.75%）、集成电路封测（+3.48%）涨跌幅居前；半导体材料(+0.94%)、模拟芯片设计（+1.82%）、数字芯片设计（+2.72%）涨跌幅居后。截至2025年7月31日，SW半导体指数PE...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 5.01MB | 20 页
5金币国信证券：机械行业8月投资策略：中报行情展开，重点关注AI基建、人形机器人等成长板块.PDF

核心观点 7月行情回顾&重要数据跟踪：7月机械行业（申万分类）指数上涨5.67%，跑赢沪深300指数2.12个pct，机械行业TTM市盈率/市净率约为33.79/2.63倍，环比提升。7月钢/铜/铝价格指数环比变动+1.62%/-4.32%/-0.50%。 PMI（国家统计局7月31日数据）：7月制造业PMI指数49.30%，环比下滑0.4个百分点，受制造业进入传统生产淡季以及部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响。工程机械（中国工程机械工业协会7月7日数据）：2025年6月销售各类挖掘机188...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 2.88MB | 24 页
3金币立鼎证券：中国法拍房月报：6月挂拍量年内新高，278套房产“1元起拍”.PDF

2025年6月，受季节性因素影响，月内法拍房挂拍量上升、成交量回落，但市场热度仍得以保持。本月法拍房供应规模3.2万套、创年内新高，成交3215套、如期回落。成交率环比持平，70%的房源溢价成交，市场信心延续年内高位。与此同时，低折扣法拍房成交占比上升，买方更加注重非价格因素。核心要点挂拍量：年内新高，6月新增挂拍3.2万套，威海多宗海景房“1元起拍” 交易量：如期回落，成交3215套，环比下降31%，70%的房源溢价成交，环比上升1个百分点成交率：全国平均成交率19%，环比持平，市场信心...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 1.9MB | 9 页
3金币立鼎证券：2025年7月中国房地产研报：专项债发行快报：6月发行856亿房地产类债券，北京引领城市更新提速发展.PDF

2025年6月，国务院会议指出，未来将更大力度推动房地产市场止跌回稳，发改委、住建部等中央部委也在加快推进城市更新。作为地方政府增量项目的重要资金来源，本月专项债发行规模总量维持在超过3000亿元，其中房地产类专项债规模连续两月大幅上升，至截稿时，6月房地产类专项债发行856亿元，已达到2025年第二高点1，其中土储类专项债199亿元，连续3个月在200亿左右。本月土储类专项债中用于土地回收的比例持续提升，以安徽省为例，本月发行了136亿土储类专项债，其中至少45%的土储项目为存量土地回收或闲...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 1.37MB | 7 页
3金币立鼎证券：中国房地产研报：价格筑底刚需发力，二手房延续回稳态势.PDF

6月份，二手房市场显现更多回稳信号：核心城市涨价小区占比回升至48%，各类小区涨价小区占比均有所增加，刚需类成为本月涨价主力；挂牌价持续回落，议价空间再创新低，供求双方预期进一步趋同。年中市场交易虽出现一定波动，但从二手房价指标走势来看，仍延续了近半年以来的指标韧性，并且从高频交易小区数量、溢价空间等指标来看，二手房市场仍在稳市场进程中持续发挥重要作用：涨价小区数量如期回升，高频交易小区数量稍有回落为探析二手房成交价格的动向，研究中心以北京、上海等11个典型城市的二手房小区为样本，为避免单套...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 1.5MB | 7 页
5金币立鼎证券：2025年中国房地产专题：上半年千万豪宅热销动因解析及趋势预判.PDF

2025年上半年重点城市总价千万以上新房豪宅成交规模稳中有增，究竟当前各地豪宅市场有怎样的分化特征，背后驱动原因几何，未来豪宅市场热度能否延续，我们将通过下文一一解析。一、引子：2025年仍是千万豪宅“成交大年”，同比增幅显著好于新房平均（本节有删减）（一）20城2025年上半年千万豪宅成交同比增21%，二三线增幅超一线 2025年依旧是豪宅成交大年，重点城市总价千万以上新房豪宅成交规模稳中有增。20个核心城市（北京、上海、广州、深圳、杭州、宁波、成都、南京、青岛、苏州、厦门、佛山、珠海、无...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 2.02MB | 12 页
5金币立鼎证券：中国房地产专题：中国房地产投资前景排行榜.PDF

中国城市房地产投资前景测评 2024年四季度以来，房地产行业虽然依旧面临库存高企、价格下行、新房成交收缩等挑战，但在中央部委和地方主管部门持续加力稳市场的扶持下，行业还是在呈现出更多企稳信号。2025年以来，土地投资延续缩量提质趋势，重点城市屡屡拍出优质的高溢价高总价地块，企业投资也延续回暖趋势；新房成交价格同比降幅收窄，上海、杭州等少数核心城市房价已经迎来多月的连续环比上涨；新房成交边际改善，二手房成交同比持增，2025年上半年新房成交面积同比降幅较2024年有所收窄；行业库存压力持续减轻，全...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 2.26MB | 20 页
3金币立鼎证券：成交规模季节性回落，多地楼板价创新高、溢价率大幅回升.PDF

2025年7月，土地市场成交规模迎来季节性环比回落。据月末快报数据，7月土地成交建筑面积和金额分别环比下降13%和18%，同比来看建面下降15%，金额持平，优化土地供给质量的特征愈发明显。截至7月25日，本月供应建筑面积6181万平方米，环比上月同期增加18%，供应规模连续两月增加。本月平均溢价率9.9%，为2025年二季度以来月度新高，主要是下半月两周接连出让了多宗优质宅地，深圳、上海、苏州等城市均在月内刷新了各地的城市楼板价新纪录，其中上海徐汇衡复地块更是以20万元/平方米的单价创下了全国楼...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 1.39MB | 7 页
3金币立鼎证券：房地产市场月报：成交规模季节性增长，京沪多宗高总价地块顺利出让.PDF

2025年6月，土地市场成交规模迎来周期性环比增长。据月末快报数据，6月土地成交建面和金额分别环比增长54%和89%，同比来看延续缩量提质，建面下降、金额上升的趋势不变。截至6月25日，本月供应建筑面积5253万平方米，环比上月同期增加9%，年中供应规模略有上升。本月平均溢价率4.2%，二季度以来连续3个月环比回落，主要是由于时至年中，各地重点建设项目成交比例增加，这些地块大多投资总量高、开发难度较大，多为低溢价成交，如北京即于月内成交了多宗棚改、回购地块。月内中央明确将更大力度推动房地产止跌回...

内容提供方：外唐用户 | 2025-08-07 发布 | 1018.38KB | 7 页

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