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券商研报

(10w+ 篇文档)

3金币上海证券：汽车与零部件行业周报：17家车企承诺供应商支付账期不超60天，奇瑞出口即将突破500万辆.PDF

市场回顾汽车板块涨跌幅-0.85%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-0.25%，申万汽车涨跌幅为-0.85%，在31个申万一级行业中排名第19。子板块中，商用车+7.24%、摩托车及其他+2.04%、汽车服务-0.69%、汽车零部件-1.59%、乘用车-1.99%。行业涨跌幅前五位公司为美晨科技、同心传动、英利汽车、江淮汽车、新日股份，涨跌幅分别为+40.96%/+35.34%/+33.33%/+22.49%/+21.09%；行业涨跌幅后五位公司为超捷股份、纽泰格、中马...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 469.58KB | 3 页
3金币上海证券：电子行业周报：25Q1十大IC设计厂商营收稳增，三大云厂商持续云投入争夺AI成本优势.PDF

核心观点市场行情回顾过去一周（06.09-06.13），SW电子指数下跌1.92%，板块整体跑输沪深300指数1.67个百分点，从六大子板块来看，其他电子Ⅱ、元件、消费电子、光学光电子、电子化学品Ⅱ、半导体涨跌幅分别为1.21%、0.93%、-0.37%、-1.62%、-1.86%、-3.34%。核心观点受AI强劲需求驱动，2025年第一季全球前十大IC设计厂营收季增6%。6月12日，根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第一季因国际形势变化促使终端电子产品备货提前启动，以...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 451.64KB | 3 页
8金币太平洋证券：民爆行业深度报告：行业整合加速，需求稳健增长.PDF

报告摘要 “十四五”收官在即，主要发展目标均得到较好完成，龙头企业的规模优势愈加明显，行业整合加速。我国民爆行业市场规模保持平稳较快增长。根据中爆协数据，行业生产总值从2015年的273亿元增长到2024年的416.95亿元，年均增长约5%。根据行业“十四五”规划以及《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，结合近期几家龙头企业的收并购行为，行业集中集中度提升的势头愈加明显。国内发展稳健：矿山开采规模平稳+雅鲁藏布江项目、三峡水运新通道、浙赣粤运河等项目拉动+原材料价格下降。非金属矿产品（...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 2.09MB | 39 页
5金币天风证券：计算机行业深度研究：以稳定币的名义，重塑全球金融支付体系.PDF

核心观点稳定币从加密资产“连接器”升级为全球支付新基建，合规化浪潮下增量资金与场景快速跃升在即，聚焦四大核心赛道。 1、产业趋势：稳定币规模跃升，重构跨境支付新范式（1）规模指数级增长：2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元（年交易额35万亿美元，超2倍Visa交易量），链上活跃地址同比增53%，链上活跃地址超3000万。去中心化稳定币崛起：USDe（EthenaLabs）市值一年内从1.46亿→62亿美元，跃居第三大稳定币；MakerDAO转型Sky后推合规USDS（市值26亿）。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 1.9MB | 22 页
5金币东兴证券：航空机场5月数据点评：客座率维持高水平，旺季弹性初步体现.PDF

事件：上市航司发布5月运营数据，航司国内与国际客座率水平都明显优于去年同期，体现出需求端较去年有所改善。国内航线：客座率维持高水平，假期带动需求端环比回升国内航线方面，5月上市公司国内航线运力投放同比提升2.8%，环比4月提升4.8%。行业运力投放增速有所提升。各航司中，三大航运力投放环比提升都在5%以上，主要系季节性因素，即五一假期带来的需求增量。同比方面，上市航司运力投放增速维持在3%以下的较低水平。客座率方面，上市公司整体客座率环比4月提升0.6pct，较去年同期则提升约2.8pct...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 694.87KB | 12 页
5金币中邮证券：房地产行业报告：更大力度推动止跌回稳预期政策再发力.PDF

投资要点根据国家统计局数据，25年1-5月，全国新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%，降幅较上月扩大0.1pct；其中住宅销售面积下降2.6%。新建商品房销售额34091亿元，下降3.8%，降幅较上月扩大0.6pct；其中住宅销售额下降2.8%。全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%，降幅扩大0.4pct，2025年5月70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅继续收窄。地产数据有所走弱，预期政策将再发力。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 789.96KB | 11 页
3金币天风证券：建筑装饰：5月基建延续发力，关注中西部基建投资机会.PDF

5月基建投资延续发力，关注中西部基建及煤化工 25年1-5月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-10.7%/+5.6%/+10.4%/+8.5%，5月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-12.4%/+5.1%/+9.2%/+7.8%（增速环比-0.8/-0.7/-0.3/-0.4pct）。25年以来基建投资延续发力态势，细分项中水电燃热、水利投资持续高增，1-5月同比增速分别为+25.4%、+26.6%。1-5月累计新增专项债16335.6亿元，同比+40.7%，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 583.06KB | 4 页
3金币天风证券：建筑材料行业研究周报：年初至今建材A/H溢价逐渐收敛，关注港股高股息及成长性弹性品种.PDF

行情回顾本周沪深300跌0.25%，建材(中信)跌2.16%，除其他结构材料板块外，其余子板块均取得负收益。个股中，纳川股份（+15.7%），英洛华（+12.8%），志特新材（+12.1%），ST三圣（+11.5%），华达新材（+9.7%），涨幅居前。上周我们重点推荐组合的表现：中材科技（-8.5%）、三棵树（-3.6%）、西部水泥（-2.2%)、华新水泥（-4.0%）、伟星新材（-2.6%）、赛特新材(-2.5%)、再升科技（+0.001%）。关注港股高股息及成长性弹性品种据Wind，0...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 729.25KB | 7 页
5金币上海证券：2025年下半年化工行业投资策略：关注化工结构性机会和新材料成长机遇.PDF

主要观点化工行业面临结构性矛盾，关注景气上行板块。我国化工行业结构性矛盾日益凸显，传统大宗化学品面临产能过剩问题，行业利润承压，国家层面持续强化政策引导，新一轮供给侧改革蓄势待发。在此背景下，建议关注景气上行板块：（1）制冷剂：三代制冷剂生产使用进入配额时代，景气持续上行；（2）钾肥：行业寡头垄断，国际钾肥巨头减产背景下价格回暖；（3）农药：价格磨底趋于结束，景气触底回升。关注新兴领域需求驱动的新材料成长性机会。（1）轻量化材料：低空经济、人形机器人等产业催化，PEEK、碳纤维等轻量化材料迎...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 1.16MB | 19 页
3金币中邮证券：5月社零数据如何？.PDF

事件国家统计局发布最新社零数据，5月份社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额37316亿元，增长7.0%。1-5月份，社会消费品零售总额203171亿元，增长5.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额184324亿元，增长5.6%。投资要点以旧换新+“618”下，5月社零数据超预期。5月社零数据增速6.4%，超wind一致预测的4.85%，消费品以旧换新政策叠加“618”电商促销活动，激发居民消费热情，带动市场销售走高，社会消费品零售总额增速比4月...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 487.32KB | 4 页
5金币中国银河：通信行业行业周报：算力筑基，光网跃迁.PDF

一周通信板块指数下跌，智能卡、光器件等子板块相关标的表现较好。本周上证指数跌幅为0.25%；深证成指跌幅为0.60%；创业板指数涨幅为0.22%；一级行业指数中，通信板块跌幅为0.78%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能卡、光器件等子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为3.88%、3.51%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为24.62%、1.54%和73.84%。本周通信行业重点事件中，全球数据中心加速规模化与高密度化发展，光通信因AI算力需求推动800G/1.6T光...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 3.61MB | 17 页
5金币山西证券：新材料行业周报：LABUBU爆火催生3D打印新需求，核心耗材PLA迎来发展新机.PDF

摘要二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为0.68%，跑赢创业板指0.47%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.40%，半导体材料下跌1.08%，电子化学品下跌2.04%，可降解塑料下跌0.61%，工业气体下跌2.41%，电池化学品上涨2.32%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(14000元/吨，2.94%)、精氨酸(25500元/吨，不变)、色氨酸(45500元/吨，不变)、蛋氨酸(22250元/吨，0.23%) 可降解材料：PLA(FY...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 6.61MB | 22 页
3金币山西证券：电力设备及新能源行业周报：两部门提出开展智能养老服务机器人应用试点，BC组件溢价显著.PDF

投资要点智元研究院智能四足机器人“导盲犬”成功将盲人带到8楼：6月10日消息，智元研究院自主研发的四足机器人在西湖区残联成功完成室内智能导盲应用演习。在复杂室内场景下，四足机器人精准引领视障人士抵达指定的8楼，展现了卓越的适应性、智能导航与安全水平。两部门：居家养老服务机器人产品需完成不少于200户家庭应用验证：工信部、民政部发布开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知，指出面向居家、社区、机构三类养老服务形态，围绕失能失智照护、情感陪护、健康促进、智慧环境、日常生活辅助等应用...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 440.63KB | 4 页
5金币华宝证券：2025年5月银行理财市场月报：存款搬家效应强化，信披新规和科创债布局引关注.PDF

投资要点监管政策及资管市场要闻解读： 5月23日，国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》：直指公募银行理财产品，从三大维度强化信息披露框架：披露渠道标准化（国家金融监督管理总局认可的信息披露平台）、披露频率精细化（各项时间节点更细化）、披露内容规范化（重点聚焦业绩基准、过往业绩和资产穿透三大方面）。银行理财产品业绩比较基准与费率“双降”：在低利率环境与资产荒压力下，为匹配市场实际收益预期、缓解投资者因“预期落差”引发的赎回压力，理财子公司密集启动业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 980.81KB | 12 页
8金币西部证券：电子行业手机系列深度报告（一）：苹果入局折叠屏，关注产业链布局机会.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 3.3MB | 42 页
5金币国盛证券：家用电器：从绿联科技、安克创新看“浅海品类”明星公司的成长之路.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 2.81MB | 28 页
5金币平安证券：月酝知风之地产行业：国常会明确更大力度推动止跌回稳，期待更多政策支持.PDF

本月观点：5月新房及二手房成交同比小幅下滑，反映房地产市场仍在调整过程中，市场供求关系仍待改善，6月国常会强调“多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳”，政策期待仍存。个股投资方面，当前主流开发企业估值已处低位，交易性投资机会或逐步显现，同时持续看好“核心区+好房子”率先止跌回稳带来的投资机会，建议关注：1）历史包袱较轻、库存结构优化、产品力强的房企如华润置地、中国海外发展、绿城中国、滨江集团、建发国际集团、招商蛇口等；2）估值修复房企如新城控股、金地集团...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 1.09MB | 16 页
5金币联合资信：消费电子企业跨界进军汽车电子领域：机遇中的成效与潜在风险.PDF

受经济复苏迟缓、欧美通胀高企及地缘政治的影响，2022及2023年，智能手机、平板电脑、PC等消费电子终端产品出货量持续下降，消费电子产业链企业盈利空间被压缩。近年来，不少消费电子企业将目光投向汽车电子领域，积极开启跨界布局。当前，新能源汽车渗透率快速提升，5G技术也在汽车行业加速应用，二者合力推动汽车向电动化、智能化、网连化发展。汽车电子领域的三电系统、智能座舱等细分板块发展潜力巨大，成为消费电子企业的新机遇。并且，汽车电子和消费电子存在技术上的相通性，供应链也有较高的重叠度，消费电子企业可借...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 1.15MB | 12 页
8金币中原证券：机械行业2025年中期策略：周期复苏顺势、科创成长掘金.PDF

投资要点： 2025年上半年中信机械板块上涨5.74%，跑赢沪深300指数7.29个百分点，位居全部行业第9。截止到2025年6月16日收盘，2025年上半年中信机械行业上涨5.74%，跑赢沪深300指数（-1.55%）7.29个百分点，排名30个中信一级行业第9名。核电设备、基础件、油气设备、锂电设备、矿山冶金机械等子行业表现靠前，高空作业车、光伏设备两个子行业表现较差。行业评级及投资主线。下半年投资我们看好两条主线，维持行业“同步大市”投资评级。一：周期复苏、顺势而为工程机械：工程机械...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 3.01MB | 43 页
5金币海通国际：计算机周观点第5期：网证管理办法发布，AI关注点持续向“落地”转移.PDF

本报告导读：网证管理办法发布，网证网号增长空间已经打开，相关板块有望直接受益，此外AI落地稳步推进，长期发展值得期待。投资要点：投资建议：网证管理办法的发布，其鼓励使用网号网证的积极态度有望打开整个网号网证市场的空间，仅以线下为例，网证就可带来包括芯片、模组、整机在内的身份核验设备的巨大替换需求。此外AI的发展也仍在稳步推进，我们持续看好计算机板块，建议关注标的：华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、赛意信息合合信息；相关标的：日联科技。网证管理办法落地，鼓励自愿原则下使用网号、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-18 发布 | 7.42MB | 10 页

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