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券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币华安证券：电子行业周报：Rokid灵伴科技引领国产智能眼镜迎来上新潮，受益于AI大模型与增强现实技术的深度融合.PDF

主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周（2025-06-09至2025-06-13），上证指数周涨跌-0.25%，深证成指涨跌幅为-0.60%，创业板指数涨跌幅+0.22%，科创50涨跌幅为-1.89%，申万电子指数涨跌幅-1.92%。板块行业指数来看，表现最好的是印制电路板，涨幅为1.97%，模拟芯片表现较弱，跌幅为5.18%；板块概念指数来看，表现最好的是英伟达产业链指数，跌幅为0.61%，表现最弱的是存储器指数，跌幅为4.35%。受益于AI大模型与增强现实技术的深度融合，近期智能...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 875.59KB | 12 页
8金币中航证券：军工行业周报：全球地缘风险加剧，军工比较优势凸显.PDF

报告摘要全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。一、核心观点本周,国防军工(申万)上涨1.03%,在申万31个行业中排名第七。本周全球安全局势再度遭受冲击,以美国洛杉矶抗议活动、俄乌冲突紧张局势加剧、以色列空袭伊朗等为代表的安全冲突事件频发。正如我们在《内外兼修,左右逢源--论印巴冲突对军工行业的影响》中的判断,“在地缘政治事件频发、新型战争形态出现的背景下,全球军贸市场整体将持续快速增长”。在地缘冲突加剧背景下,本周便有印度尼西亚政府与土耳其达成正式协议,将采购48架“可汗”...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 10.92MB | 40 页
3金币中航证券：暑期档影片供给丰富，票房修复逻辑或加速兑现.PDF

本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为-0.01%,在申万一级行业涨跌幅中排名16/31。各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指(0.22%)、社会服务(-0.01%)、上证指数(-0.25%)、沪深300(-0.25%)、深证成指(-0.60%)。子行业涨跌幅排名:教育(0.55%)、专业服务(0.13%)、旅游及景区(-0.71%)、体育II(-0.98%)、酒店餐饮(-3.81%)。个股涨跌幅排名前五:中金辐照(21.89%)、豆神教育(13.24%)、曲江文旅(8.03%)、谱尼...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.77MB | 9 页
8金币华泰证券：新消费系列报告1：潮玩国货何以在全球“攻城略地”.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 4.42MB | 44 页
5金币中银证券：计算机行业“一周解码”：火山引擎Force大会举办，字节发布多项新产品.PDF

字节跳动在6月11日举办的火山引擎Force大会上推出豆包大模型1.6和视频生成模型Seedance1.0pro等新产品；国产新一代光量子计算机“TurningQGen2”在上交会首次亮相；英伟达计划在欧洲建设超20座用于训练和支持AI模型的大型AI工厂，推动欧洲AI算力在2026年前提升10倍。支撑评级的要点字节跳动发布多项新产品。字节跳动在6月11日举办的火山引擎Force大会上推出豆包大模型1.6和视频生成模型Seedance1.0pro等新产品。其中，豆包大模型1.6系列在复杂推理、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 634.36KB | 10 页
3金币中航证券：政策利好，券商有望迎来估值修复.PDF

市场表现: 本期(2025.6.9-2025.6.13)非银(申万)指数+1.16%,行业排6/31,券商II指数+0.82%,保险II指数+2.06%;上证综指-0.25%,深证成指-0.60%,创业板指+0.22%。个股涨跌幅排名前五位:南华期货(+12.63%)、湘财股份(+7.57%)江苏金租(+6.77%)、浙江东方(+5.74%)、瑞达期货(+5.26%);个股涨跌幅排名后五位:海南华铁(-7.18%)、九鼎投资(-3.76%)、渤海租赁(-3.32%)、华金资本(-2.59%)、哈...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 2.31MB | 9 页
5金币国金证券：医药健康行业研究：6月下旬重点关注ADA年会，暑期来临兼顾医疗消费需求变化.PDF

投资逻辑近期创新药板块维持高景气度状态，重磅合作持续落地。继AACR和ASCO之后，2025年第85届美国糖尿病协会(ADA)科学会议(年会)将于2025年6月20-23日在美国芝加哥举行。美国糖尿病年会(ADA年会)是世界上最大、最负盛名的糖尿病学术会议之一，预计众多内分泌代谢药物相关企业将在会议上释放临床和研发的重要信息，建议关注内分泌代谢领域相关标的的投资机会。同时国内暑期即将来临，建议关注医疗服务和消费、医美领域边际变化，寻找投资机会。药品板块：2025年6月12日，UroGenPh...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.63MB | 13 页
5金币国金证券：传媒互联网产业行业研究：港股风险偏好持续上行，且逐步向中小盘延伸.PDF

本周观点关注海外资产的季报变化：教育：K12教培行业高景气维持，地方成建制连锁品牌仍然稀缺，看好存量头部机构持续扩大市场份额。奢侈品：宏观经济影响奢侈品销售表现，景气略有承压，但部分抓住需求趋势的品牌表现突出，建议关注。咖啡茶饮：行业景气度稳健向上，京东近期减少中小商家外卖补贴力度，关注平台补贴节奏变化对行业影响。 OTA：行业景气度稳健向上，旅游大盘稳健增长，OTA渠道价值依旧不容忽视，携程海外业务“招兵买马”加速扩张。电商：电商大盘景气略有承压，阿里/京东/美团在电商&外卖&即时零...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.59MB | 13 页
5金币国金证券：耐用消费产业研究：坚定持有新消费龙头，逐步进行高低切布局.PDF

消费中观策略&投资建议 ①基本面有向好变化的低位传统核心资产，资本市场逻辑是高低切，新消费已经将表观30-60XPE的高标估值体系确立，传统核心资产的估值水位也有望在流动性宽松叠加公募基准欠配背景下向上修复，尤其是寻找边际有变化的公司，25Q3开始财报基数下降景气度增速有自发回升趋势背景下，如安踏体育，雅迪控股，裕同科技；②坚定持有兑现度较高的新消费龙头如：泡泡玛特，思摩尔国，康耐特光学等；③积极拥抱新消费赛道或具备新消费思维的传统赛道优质公司，经营本质逻辑是中小体量企业会重视新消费赛道与新消费...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.81MB | 11 页
5金币国金证券：有色金属周报：中东局势升温，金价大幅上行.PDF

本周行情综述铜：本周（6.9-6.14）LME铜价-0.24%到9647.50美元/吨，沪铜-1.17%到7.80万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-44.75美元/吨。截至本周四，截至本周四，全国主流地区铜库存较周一下降0.47万吨至14.48万吨，较上周四下降0.4万吨。冶炼端，SMM预计2025年6月中国阳极铜企业整体开工率将环比上升1.57个百分点至54.56%，其中矿产阳极铜企业开工率为74.60%，环比上升1.91个百分点；废产阳极铜企业开工率为45.03...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 2.64MB | 18 页
5金币天风证券：半导体行业研究周报：Pura80+AI眼镜齐发布，关注存储、端侧AI、CIS等高弹性产业机会.PDF

华为Pura80系列发布：影像技术突破引领高端市场，国产供应链全面受益。Pura80系列通过全链路影像创新确立行业标杆：Pura80Pro/Pro+是目前业界唯一非“Ultra”机型上搭载1英寸超大底主摄的影像旗舰，Ultra版搭载动态范围达16EV的超高动态主摄，并首创“一镜双目”双长焦结构（3.7x+9.4x光学焦段合一），配合1/1.28英寸大底传感器解决长焦画质衰减问题。硬件升级辅以第八代自研ISP芯片，实现实时数据处理效率提升200%、AI算法性能大幅优化。预售表现强劲，叠加华为高端机...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 2.77MB | 20 页
3金币天风证券：核能源行业研究周报：世界银行解禁核融资，英美政府积极投资核能产业，重点关注可控核聚变板块！.PDF

近期，世界银行宣布解除长达数十年的核能融资禁令。这一决策旨在加速低排放技术的开发，以满足发展中国家不断增长的电力需求。世界银行行长彭安杰表示，世界银行将支持延长现有核反应堆寿命，协助升级电网及相关基础设施，并帮助开发小型模块化反应堆。这些小型模块化反应堆具有成本更低、建设更快的优势，预计将逐步成为更多国家的可行选择。此举结束了世界银行自1959年以来对核能项目的融资禁令，为国际范围内的核能产业发展提供了强大的资金支持渠道。欧美国家政府正在持续加码核能产业，其陆续推出的支持性产业政策及投资规划可...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 318.27KB | 2 页
5金币平安证券：计算机行业：火山引擎发布豆包大模型1.6，蚂蚁集团启动稳定币牌照申请.PDF

核心摘要行业要闻及简评：1）火山引擎发布豆包大模型1.6，升级AI云原生全栈服务。6月11日，火山引擎正式发布豆包大模型1.6、豆包·视频生成模型Seedance1.0pro、豆包·语音播客模型，豆包·实时语音模型在火山引擎全量上线。豆包大模型1.6具有更强的模型效果，在众多权威测评集上，得分均属于国际第一梯队。在推理能力、多模态理解能力、GUI操作能力上具备领先优势。价格方面，在企业使用最多的输入区间0-32K范围内，豆包大模型1.6的价格为输入0.8元/百万tokens、输出8元/百万t...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 662.75KB | 10 页
5金币国金证券：通信行业周报：豆包token使用量大幅增长，全球算力需求持续强劲.PDF

1）字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会，更新发布多款模型及Agent产品，豆包token使用量正在大幅增长，算力需求旺盛。All-in-One模型支持256K上下文处理能力，其中深度思考版本在代码生成和数学推理任务中表现突出，极速版本将延迟降至10ms，综合成本较1.5版本降低63%。截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，环比4月底增长3.7万亿，较2024年5月刚发布时增长超137倍。我们认为大模型能力的持续突破将加速AI在各行业的渗透，推动算力需求...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.99MB | 11 页
5金币国金证券：非银行金融行业周报：券商并购重组主题持续发酵，保险股价值重估行情延续.PDF

本周券商行情驱动因素主要来自中美谈判缓和提振市场情绪以及行业并购重组主题持续发酵。1）6月6日，证监会核准中央汇金成为长城国瑞证券等8家金融机构的实际控制人；2）国信并购案临近审核，6月13日，国信证券公告其发行股份收购万和证券96.08%股权事项，将于6月19日接受深交所并购重组委审核，进一步强化券商并购重组主题。投资建议：建议关注四条主线：（1）港交所：ADT增长有望驱动业绩与估值提升（25/05ADT为2103亿元，同比+50%；累计ADT为2423亿元；截至25/05末上市公司数量263...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.48MB | 10 页
5金币国金证券：电力设备与新能源行业周报：风电板块内强外盛坚定看好，SNEC聚焦提效与场景的差异化竞争.PDF

风电：菲律宾3.3GW海风项目招标，要求2028-2030年完成项目交付，开发周期远短于正常海外海风项目，看好国内交付能力更强的国内风机、基础、海缆企业获取相关订单；文船重工宣布完成第一批InchCape单桩生产，项目基础、海缆交付有望逐步启动，建议关注下半年东缆等企业订单确收情况；国电投2.5GW陆风机组集采开标，5.XMW机型投标均价环比3月集采开标上涨17%，继续推荐下半年盈利有望趋势性改善的整机环节。光伏&储能：SNEC展会人气仍然旺盛，然需求展望与供给端政策信号波澜不惊，大部分企业将...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.67MB | 16 页
5金币开源证券：社会服务行业周报：聚焦Canva看全球创意工具市场，中医美容成新潮流风尚.PDF

潮玩：5月线上销售延续增势，毛绒/盲盒品类表现仍强劲 2025年5月潮玩线上销售额稳增，毛绒毛绒、盲盒类产品增速表现较优。根据久谦，2025年5月潮玩动漫品类线上（天猫+京东+抖音，下同）销售额达12.19亿元，同比增长16%。细分品类看，5月积木/毛绒/盲盒/游戏周边/桌游卡牌/动漫周边/手办线上销售额分别同比+9%/+40%/+52%/-29%/+51%/+69%/+42%，毛绒、盲盒类产品增速表现较优。分品牌看，2025年5月潮玩品牌泡泡玛特/卡游/布鲁可线上销售额同比+180%/-16%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 2.9MB | 22 页
5金币东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：更大力度地推动房地产市场止跌回稳.PDF

投资要点本周（2025.6.9–2025.6.13，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-2.77%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.25%、-0.27%，超额收益分别为-2.51%、-2.50%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为360.2元/吨，较上周-3.3元/吨，较2024年同期-29.0元/吨。较上周价格持平的地区：两广地区、东北地区；较上周价格上涨的地区：长三角地区（+22.5元/吨）、长江流域地区（+12.9元/吨）、华东地区（+1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 994.97KB | 21 页
5金币华安证券：轻工纺服行业周报：群核科技拟赴港上市，空间智能快速发展.PDF

主要观点：周专题：群核科技拟赴港上市，空间智能快速发展 AI赋能空间设计软件，智能化及生产力获得显著提升。空间设计软件指用于创建及管理住宅、商业及其他空间的软件工具及相关数字平台，其中计算机辅助设计（CAD）软件扮演重要角色。全球及中国空间设计软件行业的发展反映从初期的基本CAD工具进展至当前的云原生、智能及AI赋能趋势。全球技术进步和业务场景创新已推动软件功能和性能持续提升。人工智能(AI)与大数据技术的进一步融合将继续推动空间设计软件行业迈向更高的智能化及生产力。另一方面，可视化技术亦正不...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.43MB | 24 页
5金币华鑫证券：医药行业周报：重磅BD陆续落地，催化估值提升.PDF

医药行业观点 1.重磅交易陆续落地，催化估值提升创新出海是本轮创新药价值重估的重要推动因素，其价值的锚点在于BD估值水平的变化，尤其是PD-1/VEGF为代表的双抗。从康方生物与SUMMITTHERAPEUTICS的合作开始到6月2日，BMS与BioNTech达成一项超90亿美元的交易，海外MNC对PD-1双抗的价值认知和交易金额在快速提高。在5月30日石药集团预告潜在三项交易合作，6月13日石药集团与阿斯利康达成一项首付款1.1亿美元，研发里程碑16.2亿美元，销售里程碑36亿美元的交易，合...

内容提供方：外唐用户 | 2025-06-16 发布 | 1.41MB | 28 页

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